Золото и серебро достигли новых максимумов, почему Биткойн пока не растет? Крипторынок может столкнуться с «периодом запаздывающей реакции».

22 декабря цены на золото и серебро синхронно обновили исторические максимумы, что вызвало широкий интерес рынка к движению криптоактивов. Данные показывают, что Спот золото выросло до 4412 долларов за унцию, серебро подскочило до 69,44 долларов, а годовой рост составил соответственно 67% и 138%. На фоне роста避险情绪, ослабления доллара и усиления ожиданий снижения процентных ставок, драгоценные металлы стали основным направлением глобальных капитальных потоков.

В контексте сильных показателей драгоценных металлов рынок криптоактивов реагирует относительно медленно. Цена биткойна в настоящее время колеблется в диапазоне от 86000 до 89000 долларов, что на 30% ниже предыдущего максимума. Инвесторы в условиях растущей макроэкономической неопределенности часто предпочитают традиционные активы-убежища, такие как золото, а не более волатильные цифровые активы.

Исторические данные показывают, что такой ритм «сначала золото, затем биткойн» не является чем-то новым. Когда в 2020 году золото первенствовало и достигло исторического максимума, биткойн не сразу последовал за ним, а только через несколько месяцев начал сильный рост, и в течение следующего года увеличился в несколько раз. Похожая ситуация наблюдается и в цикле 2022-2024 годов, когда золото сначала растет, а биткойн взрывается только после улучшения ликвидности.

С точки зрения свойств активов, золото более привлекательно в начале экономического давления, особенно в условиях снижения ставок и геополитической напряженности. В то же время биткойн на этой стадии часто рассматривается как высокорискованный актив, который легко подвержен влиянию оттока капитала. Но как только рыночные настроения стабилизируются, а эффект снижения ставок постепенно проявляется, аппетит к риску восстанавливается, биткойн обычно начинает расти в цене.

В настоящее время рыночная среда 2025 года по-прежнему характеризуется настроением избегания рисков, средства продолжают поступать в область драгоценных металлов, и не удивительно, что Криптоактивы испытывают давление в краткосрочной перспективе. Если в будущем фондовый рынок стабилизируется, а макроэкономическая политика станет еще более мягкой, биткойн и криптоактивы могут снова продемонстрировать свои характеристики “задержки, но с большей эластичностью” в росте.

В целом, новые рекорды цен на золото и серебро не обязательно означают ослабление крипторынка, а скорее могут предвещать этапный процесс ротации. Для инвесторов, следящих за движением биткойна, возможностями инвестирования в криптоактивы и макроэкономическим распределением активов, сильные позиции драгоценных металлов могут быть предвестником следующего изменения рисковых активов.