Коэффициент прибыли и убытков Solana упал ниже 1! Приближается волна ликвидации 1560, и сигнал медвежьего рынка мигает

За последние 24 часа сумма ликвидаций в Криптовалюте Solana достигла 15,6 млн долларов. Согласно данным Glassnode, 30-дневное среднее фактическое соотношение прибыли и убытков Solana с середины ноября остается ниже 1, что обычно связано с медвежьим рынком. Значение ниже 1 означает, что количество убыточных сделок превышает прибыльные, что свидетельствует о ухудшении рыночных настроений и снижении ликвидности.

Соотношение прибыли и убытков опустилось ниже 1: Solana вошла в медвежий режим

(Источник: Glassnode)

Ключевые данные Glassnode показывают серьезность текущего положения Solana. 30-дневное среднее фактическое соотношение прибыли и убытков остается ниже 1 с середины ноября. Этот показатель отражает соотношение реализованной прибыли и реализованных убытков в блокчейн-транзакциях. Когда оно ниже 1, это означает, что общие убытки при продаже превышают общую прибыль, что является типичным сигналом медвежьего рынка.

Постоянное снижение соотношения прибыли и убытков отражает множество факторов давления. Во-первых, цена Solana с начала года снизилась с максимальных значений, и многие инвесторы, входившие на пике, оказались в убытке. Во-вторых, сжатие рыночной ликвидности усиливает волатильность цен, вынуждая инвесторов закрывать позиции по невыгодным ценам. В-третьих, распространение маржинальной торговли усиливает этот эффект: при падении цены срабатывают принудительные ликвидации, что вызывает цепную реакцию и дополнительно снижает цену.

Команда исследования на блокчейне Altcoin Vector описывает текущую ситуацию как «полностью перезагрузку ликвидности». Эта модель исторически знаменует начало нового цикла ликвидности и предвещает дно рынка. Аналитики отмечают, что при сходстве с ситуацией в апреле ликвидность может начать восстанавливаться примерно через 4 недели, а в начале января возможен новый импульс роста. Такой вывод основан на анализе исторических циклов: обычно кризисы ликвидности Solana длятся 4–6 недель, после чего наступает фаза восстановления.

Однако «дно» не означает немедленного отскока. До полного восстановления ликвидности рынок может оставаться в диапазоне низких цен, формируя так называемый «фазу выжидания». Инвесторам рекомендуется терпеливо ждать явных сигналов разворота, а не слепо входить в покупки на минимуме.

Ликвидационная волна и усиление рисков высокого кредитного плеча

За последние 24 часа общий объем ликвидаций в крипторынке достиг 432 млн долларов, из которых Solana — 15,6 млн долларов, что делает её третьим по величине активом по ликвидациям после Bitcoin и Ethereum. Хотя эта цифра меньше, чем у двух лидеров, с учетом рыночной капитализации Solana, такой уровень ликвидаций весьма значителен.

За этим стоит распространение торговли с высоким кредитным плечом. Благодаря высокой производительности и низким комиссиям Solana привлекла множество спекулянтов, использующих плечо от 5 до 20 раз для торговли в обе стороны. При резких колебаниях цены такие позиции быстро достигают уровней принудительной ликвидации, автоматическая ликвидация на биржах усиливает волатильность и создает «спираль ликвидаций». Несмотря на рост цены Solana на 3,2% за день, объем ликвидаций остается высоким, что свидетельствует о высокой волатильности и потерях как у быков, так и у медведей.

Три основных давления на Solana в текущий момент

Истощение ликвидности: соотношение прибыли и убытков ниже 1, рынок испытывает недостаток новых покупок, механизм ценового обнаружения не работает

Распространение маржинальной торговли: высокое кредитное плечо вызывает частые ликвидации, усиливая нестабильность рынка

Распространение кризиса доверия: постоянное снижение цен и негативные данные подрывают уверенность долгосрочных держателей

В краткосрочной перспективе снижение прибыльности, уменьшение ликвидности и высокое кредитное плечо делают Solana уязвимой к резким колебаниям. Любые макроэкономические неопределенности или системные риски на рынке криптовалют могут вызвать дальнейшие распродажи.

Структурные диверсификации: выход из ETF и биржевых потоков

Несмотря на давление, Solana не остается без поддержки. Постоянные выводы средств с централизованных бирж снижают доступное предложение, в то время как спрос со стороны ETF продолжает расти. Согласно данным SoSoValue, за текущую неделю зафиксирован чистый приток в размере 17,72 млн долларов в спотовый ETF Solana, что почти равно прошлой неделе — 20,3 млн долларов.

Такая структурная поддержка важна. Вывод средств с бирж означает, что инвесторы переводят Solana из бирж в личные кошельки, что обычно свидетельствует о долгосрочных намерениях. Когда доступное предложение уменьшается, давление на снижение цен ослабевает, даже если спрос остается стабильным. Постоянный приток в ETF обеспечивает институциональный спрос, который обычно более стабилен и менее подвержен краткосрочным колебаниям.

Pye Finance привлекла 5 млн долларов на посевное финансирование, что также укрепляет доверие к экосистеме Solana. Этот раунд возглавили Variant и Coinbase Ventures, участвовали Solana Labs, Nascent, Gemini и другие. Pye создает на базе Solana рынок облигаций для валидаторов и стейкхолдеров, позволяя им извлекать и сохранять стейкнутые SOL и получать вознаграждения. Эта инновация помогает разблокировать заблокированную ликвидность SOL и повысить эффективность экосистемных фондов.

Аналитики считают, что среднесрочные и долгосрочные перспективы Solana остаются несколько оптимистичными, особенно при устранении макроэкономической неопределенности и восстановлении ликвидности. Однако в текущий момент волатильность сохраняется, и инвесторам рекомендуется проявлять осторожность.