Генеральный директор Tether ответил на понижение рейтинга S&P: "Они не сделали свою домашнюю работу"

Генеральный директор Tether Паоло Ардоно решительно отверг недавнее понижение рейтинга стабильности привязки USDt до самого низкого возможного уровня, назвав оценку «недостаточной и вводящей в заблуждение».

Что S&P не учел, согласно Tether

S&P указало на воздействие Tether на Bitcoin (5.6% резервов) и другие “высокие риски” активы, такие как золото и обеспеченные кредиты, как основную причину “слабого” рейтинга, предупреждая, что резкое падение цены BTC может угрожать привязке 1:1.

(Источники: X)

Ардоно ответил, что агентство:

• Не удалось учесть $30+ миллиардов в избыточных резервах и прибыли, еще не отраженной в балансе
• Игнорировался чистый доход Tether $7.7 миллиардов в третьем квартале 2025 года, ( самый прибыльный квартал в истории компании )
• Не учли $215 миллиард в общих консолидированных активах против $184.5 миллиард в обязательствах по стейблкоинам — 116%+ коэффициент переобеспечения

“S&P посмотрела на мгновенный снимок и упустила полную картину. Мы более чем когда-либо переобеспечены и прибыльны,” написал Ардоино в X.

Реакция рынка и более широкий контекст

Несмотря на понижение, USDt торгуется в пределах ±0.01% от $1.00 на основных площадках, без видимого давления на распряжение. Объем за 24 часа остается выше $50 миллиард, очереди на выкуп нормальные, а рыночная капитализация токена составляет $184.5 миллиард — по-прежнему крупнейшая стейблкоин с большим отрывом.

Аналитики отмечают, что методология S&P, похоже, наказывает за диверсификацию в активы, генерирующие доход, ( Государственные облигации США, BTC, золото, кредиты ), при этом выставляя более высокие оценки только наличным активам — позиция, которая ставит в невыгодное положение прибыльных эмитентов стейблкоинов.

Итог

Хотя отчет S&P привлек внимание, рынок в значительной степени проигнорировал его. USDt продолжает нормально функционировать, выкуп, торговля и расчеты обеспечены самым сильным отчетом резервов в истории Tether.

На данный момент, понижение рейтинга кажется больше шумом, чем сигналом — еще одной главой в продолжающемся напряжении между традиционными рейтинговыми агентствами и индустрией криптовалют, которую они все еще пытаются понять.