Elixir объявляет о прекращении операций «передавая эстафету сообществу», deUSD завершает свою работу и покидает сцену с триумфом.

Elixir завершает операцию deUSD и передает остатки протокола DAO, вызвав споры о том, станет ли децентрализация инструментом для перекладывания ответственности. (Предыстория: обзор стабильных монет, которые ранее были депегированы за последние 5 лет: от алгоритмических до централизованных - никто не застрахован) (Дополнительная информация: выживание розничных инвесторов на медвежьем рынке до прихода низкорисковых DeFi) Протокол синтетического доллара Elixir на этой неделе официально объявил, что стабильная монета deUSD перейдет в “фазу заката” с ноября 2025 года, команда больше не будет участвовать в дальнейших операциях, в течение нескольких недель управление в блокчейне и утилизация оставшихся активов будут полностью переданы держателям токенов. Для проекта, который когда-то управлял активами более чем на 1,5 миллиарда долларов, это не просто завершение работы операционной команды, а продвижение “децентрализации” к наиболее спорному исходу, с огромными убытками на счету, основатели выбирают уйти. Контракты 2 и 3 теперь активны. Держатели sdeUSD и deUSD, не имеющие отношения к Stream, могут обменять USDC 1-1 здесь: https://t.co/oLOYNRdJgX С закатом deUSD мы стремимся передать протокол сообществу в ближайшие недели. Валидарам рекомендуется следить за… — Elixir (@elixir) 28 ноября 2025 года. Ложный бум, поддерживаемый рекурсивным кредитованием. Согласно анализу, предыдущий ключевой партнер Elixir, Stream Finance, обанкротился на сумму около 93 миллионов долларов, причем единовременный дефолт в 68 миллионов долларов напрямую пробил баланс двух протоколов. Механизм “рекурсивного кредитования”, используемый Elixir и Stream, аналогичен тому, как два человека подписывают долговые расписки и затем используют их для залога, кредиторы видят высокий уровень обеспечения, но на деле это просто один и тот же рискованный кредит, накопленный в цикле. Когда Stream не смог выполнить обязательства, реальная стоимость обеспечения deUSD обрушилась, а уровень поддержки упал до 35% за несколько часов. На рынке возникло давление на продажу по скидке, стабильная монета мгновенно потеряла привязку, что подорвало весь пул ликвидности, и deUSD, получивший серьезные ранения, в конечном итоге был вынужден уйти. Планы по ликвидации. Команда Elixir затем начала процесс “двойной траектории”, где около 80% обычных держателей, не участвовавших в кредитном пуле Stream, могут обменять оставшиеся резервы протокола 1:1 на USDC. После открытия окна для выкупа большинство розничных инвесторов уже вышли из игры. Напротив, ключевые участники, предоставлявшие глубокую ликвидность Stream, столкнулись с нехваткой капитала в 60% до 70%. Будущее возмещение убытков через судебные иски или ликвидацию зависит от определения кросс-чейн активов и юрисдикции, время затраты высоки, а результат неопределен. Кроме того, согласно оригинальным данным команды Elixir, местом регистрации компании должно быть место, похожее на Каймановы острова, что затрудняет привлечение к ответственности. “Передача управления сообществу” - это предоставление полномочий или перекладывание ответственности? После завершения более простого выкупа розничными инвесторами, Elixir объявил о передаче прав управления протоколом, прав на обновление смарт-контрактов и последующих выплат наград DAO. На поверхности это соответствует принципам “децентрализации” в блокчейне; на деле основная команда снимает юридическое и долговое бремя, оставляя за собой оболочку с сокращающимися производственными мощностями и дисбалансом активов и обязательств. В традиционных компаниях, если активы не покрывают обязательства, обычно запускается процедура банкротства, и ликвидацией руководит суд. В мире блокчейна держатели токенов одновременно являются акционерами и ликвидаторами, им необходимо самостоятельно оплачивать юридические и переговорные расходы, и даже требуется голосование для решения о том, продолжать ли поддерживать узлы валидаторов. “Передача управления сообществу” больше похожа на передачу горячего картофеля толпе. Связанные отчеты: xUSD от Stream депегировался до 0,2 доллара! Понять, как эти протоколы “самостоятельно печатают деньги”. Fantom Chain | DEUS Finance подвергся атаке, хакеры украли 13,4 миллиона долларов, токены упали на 13%. “Elixir объявляет об отказе от операций и передает управление сообществу, deUSD завершается с триумфом”. Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo, одном из самых влиятельных новостных медиа о блокчейне.