Биткойн в следующем году будет расти или падать, учреждения и трейдеры спорят.

Автор: Jaleel Plus Six, BlockBeats

Пережив резкое падение 10.11 и столкнувшись с последствиями закрытия правительства США в ноябре, крипторынок стал несколько пугливым.

Более того, трейдеры и учреждения сильно разделяются в своих прогнозах относительно будущего рынка. Galaxy Digital только что снизила свою целевую цену на конец года с 185 000 долларов до 120 000 долларов, но JPMorgan настаивает: в течение следующих 6-12 месяцев биткойн может достичь 170 000 долларов.

В конечном итоге, на крипторынке наибольшее влияние на рост и падение оказывают ликвидность. Когда ликвидность в долларах высока, деньги устремляются в рискованные активы, и биткойн растет; когда ликвидность сужается, деньги возвращаются в государственные облигации и наличные, и биткойн падает. А нынешнее приостановление работы правительства США установило исторический рекорд, что привело к тому, что баланс общего счета Казначейства приблизился к 1 триллиону долларов, ликвидность была полностью заблокирована, что повлияло почти на все финансовые рынки мира. Биткойн, конечно, не стал исключением. Это также показывает, что на самом деле на ликвидность в значительной степени все же влияют политические факторы.

На местных выборах 4 ноября Демократическая партия одержала огромную победу. Каковы перспективы промежуточных выборов 2026 года? Снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки в декабре? Каждое недавнее движение Белого дома стоит хорошего анализа. Каждое событие меняет ожидания по ликвидности.

Так что же будет с биткойном в конце 2025 года и в начале 2026 года? Кто прав, кто не прав в своих прогнозах на бычий или медвежий рынок? Лидирующий портал BlockBeats собрал аргументы обеих сторон.

Как говорят медвежьи трейдеры?

Перед тем как проанализировать вероятность роста, давайте сначала послушаем, что говорят медвежьи настроения.

Демократическая партия контратакует, Трамп в спешке

«Победа Демократической партии на недавних州ных выборах является причиной падения крипторынка за последние несколько недель, и позиция Демократической партии по отношению к криптовалютам и капитализму крайне неблагоприятна», — мнение аналитика borovik.eth не без оснований.

После президентских выборов и перед промежуточными выборами в Конгресс в США состоится несколько важных выборов губернаторов на местах. Эти выборы местного характера можно рассматривать как голосование американского народа по удовлетворенности Республиканской партией, а также как разведывательные действия перед промежуточными выборами.

А недавно Республиканская партия потерпела три последовательных поражения на выборах на уровне штатов, а Демократическая партия одержала полные победы:

1. Выборы губернатора Вирджинии: кандидат от демократов Абигейл Спанбергер (Abigail Spanberger) была избрана с огромным преимуществом в 15 процентных пунктов, став первой женщиной-губернатором штата. Демократы не только завоевали пост губернатора, но также одновременно вернули в свои руки три ключевые должности: вице-губернатора, генерального прокурора, а в Палате представителей перевернули ситуацию как минимум на 13 мест.

2. Выборы губернатора Нью-Джерси: кандидат от Демократической партии Мики Шеррил (Mikie Sherrill) также стала первой женщиной-губернатором штата. Нью-Джерси является местом сосредоточения умеренных избирателей, но на этот раз демократы победили с отрывом в 13,8 процентных пункта, что является крупнейшей победой с 2005 года.

3. Калифорния провела перераспределение избирательных голосов: это может добавить 5 мест в Палате представителей для Демократической партии, а также перераспределить 3 избирательных округа. В дальнейшем губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом и другие станут самыми сильными противниками Трампа и Республиканской партии.

!

Ньюсом на Polymarket продолжает оставаться на первом месте среди кандидатов в президенты от Демократической партии на 2028 год.

4. Выборы мэра Нью-Йорка: 34-летний кандидат от Демократической партии Зохран Мамдани легко одержал победу, набрав более 1,03 миллиона голосов, что составляет 52-55% от общего числа голосов. Он стал первым мэром Нью-Йорка из 90-х, первым мусульманским мэром и первым мэром индийского происхождения.

Более важно, что символическое значение Нью-Йорка необычно: среди голосов, поддерживающих Мамдани, много来自 молодых людей, которые ранее поддерживали Трампа, и его называют «левым Трампом». Иными словами, в этом крупнейшем городе Америки, родном городе Трампа, почти 90% молодежи перешли на сторону Демократической партии.

Выборы губернаторов и мэров в США проводятся в разные сроки, чтобы избежать «эффекта подтягивания» на федеральных выборах и позволить местным избирателям сосредоточиться на местных вопросах. Большинство губернаторов избираются на 4 года, но годы выборов различаются в разных штатах; сроки мэров варьируются от 2 до 4 лет, а время выборов еще более гибкое. Однако именно из-за этой разрозненности местные выборы становятся важным индикатором для федеральных выборов, часто предсказывая политические тенденции в стране. Губернаторы и мэры также являются важным источником для будущих федеральных кандидатов.

Недавняя всеобъемлющая победа демократов на государственных выборах предоставляет сильный импульс к промежуточным выборам 2026 года, и многие зарубежные СМИ и аналитики считают это предвестником подобного “синего потока” 2017 года. Это также служит политическим сигналом для Трампа: если он ничего не предпримет, он может повторить ситуацию 2017 года, когда его партия потерпела поражение на местных выборах и в конечном итоге утратила контроль над Палатой представителей.

В американской политике первый год правления обычно является периодом медового месяца, второй год — периодом ненависти, а следующие два года — это период “хромой утки”. Но Трамп, вероятно, тоже не ожидал, что его медовый месяц будет таким коротким, а его поражение таким быстрым.

Даже если он по-прежнему контролирует обе палаты, Трамп не может действовать по своему усмотрению. Текущий простой работы правительства США является отличным примером.

Основной конфликт, связанный с приостановкой работы правительства США, можно объяснить следующим образом: Сенату необходимо получить 60 голосов, чтобы продвинуться к открытию правительства, это железное правило. Республиканцы хотят, чтобы демократы проголосовали, но демократы ставят условие продлить срок действия субсидий на медицинскую страховку, которые истекают, однако Трамп не согласен.

Под руководством лидера меньшинства Чака Шумера демократы 14 раз отказались от голосования, сплотившись как одна семья.

С другой стороны, внутри Республиканской партии царят интриги и разногласия. Трамп многократно призывал нарушить правила и отменить порог в 60 голосов, но лидер республиканцев в Сенате отказался, поскольку они опасаются, что отмена правил, препятствующих обсуждению, может обернуться против них, если демократы снова придут к власти. Говорят, что Трамп из-за этого очень рассердился и накричал на этих республиканских лидеров.

В конечном итоге республиканцы пошли на компромисс, и Трамп был вынужден принять пакетный план, включающий приоритеты демократов, чтобы вернуть работу правительства США. Это также ясно показывает, что единые демократы способны блокировать повестку республиканцев, а контроль Трампа над обеими палатами «диктатуры» ослабляется.

И этот простой создал самый длинный рекорд в истории США, большое количество государственных служащих не может позволить себе отпуск, множество бедных не получает пособий, что привело к экономическим потерям, серьезно подорвавшим имидж республиканцев.

Недовольство американцев снова достигло критической точки. Благо народа всегда является самой важной политикой.

Недовольство уровнем жизни на самом деле снижается, недовольство повсюду захватывает незаконных мигрантов, заставляя людей чувствовать себя в опасности, недовольство различными разногласиями вызывает у людей тревогу. Миллионы людей из среднего и выше класса осознают, что они переживают социальный спад, и испытывают от этого панику.

!

Миллионы людей из среднего класса осознают, что они испытывают социальный спад, и это вызывает у них панику.

Инфляция продуктов питания также является ключевым моментом; то, что ранее можно было купить за 100 долларов, теперь стоит 250 долларов, и качество стало еще хуже. Всплеск цен на яйца только что утих, а любимая говядина американцев столкнулась с новой инфляцией.

Последний индекс потребительских цен (CPI), опубликованный 24 октября, показывает, что цены на жареную говядину и стейки увеличились на 18,4% и 16,6% соответственно по сравнению с прошлым годом. Согласно данным Министерства сельского хозяйства США, розничная цена на фарш из говядины достигла 6,1 доллара за фунт, что является историческим максимумом. По сравнению с тремя годами назад, цены на говядину выросли более чем на 50%.

Кроме того, цена на кофе выросла на 18,9%, цена на природный газ увеличилась на 11,7%, стоимость электроэнергии возросла на 5,1%, а расходы на обслуживание автомобилей увеличились на 11,5%. Многие молодые американцы, которые в связи с обучением в университете имеют долги, испытывают еще больший стресс из-за дальнейшего роста стоимости жизни.

Промежуточные выборы в США назначены на 3 ноября 2026 года, и недавняя крупная победа демократов на выборах губернатора в 2025 году дала мощный импульс для восстановления контроля над Палатой представителей. Если на промежуточных выборах следующего года обе палаты Конгресса будут контролироваться демократами, то Трампу в следующие два года, безусловно, будет трудно, и он станет настоящей “хромой уткой”.

Что касается крипторынка, то возможное ужесточение регулирования означает, что средства, ставящие на дружелюбную политику Трампа, должны переосмыслить свои направления, и тенденция к падению может начаться даже до промежуточных выборов.

Снижение процентной ставки в декабре не является гарантированным

Изначально вероятность снижения процентной ставки на заседании ФРС 10 декабря была 90%, сейчас на Polymarket она упала до 65% (на момент публикации - 51%).

«Рупор ФРС» Ник Тимирос заявил, что на данный момент уже четверо председателей местных федеральных резервов с правом голоса (председатель Федерального резервного банка Бостона Коллинз, председатель Федерального резервного банка Сент-Луиса Мусалем, председатель Федерального резервного банка Чикаго Гулсби и председатель Федерального резервного банка Канзаса Шмидт, который проголосовал против решения о снижении ставок в октябре) не активно выступают за повторное снижение ставок в декабре.

!

Разногласия среди чиновников Федеральной резервной системы по поводу снижения процентных ставок в декабре становятся все более заметными, поскольку ранее сосредоточенные на проблемах инфляции ястребиные представители начали выступать за приостановку действий после снижения ставок в прошлом месяце. Чиновники расходятся во мнениях по трем ключевым вопросам:

Во-первых, действительно ли повышение цен, вызванное тарифами, является разовым? Ястребиные настроения беспокоят тем, что компании, поглотив первоначальные расходы от тарифов, в следующем году передадут больше затрат потребителям, продолжая повышать цены. Доводы голубей, напротив, указывают на то, что компании до сих пор не хотят перекладывать больше расходов от тарифов на потребителей, что демонстрирует слабый спрос, недостаточный для поддержки инфляции.

Во-вторых, замедление роста занятости вне сельского хозяйства связано с тем, что предприятия испытывают слабый спрос на рабочую силу, или с тем, что сокращение миграции приводит к нехватке рабочей силы? Если это первое, то поддержание высоких процентных ставок приведет к экономическому спаду; если это второе, то снижение процентных ставок может чрезмерно стимулировать спрос.

Третье, сохраняет ли процентная ставка ограничительный характер для экономики? Ястребы считают, что после снижения ставки на 0,5 процентного пункта в этом году, процентные ставки находятся на нейтральном уровне или близки к нему, что не будет стимулировать и не будет сдерживать экономический рост, поэтому дальнейшее снижение ставки представляет собой большой риск. Голуби же утверждают, что процентные ставки все еще имеют ограничительный характер, и, не вызывая повторного роста инфляции, снижение ставки может поддержать восстановление рынка труда.

!

В августе Пауэлл в своем выступлении в Джексон-Холле, штат Вайоминг, пытался успокоить споры, полагая, что влияние тарифов является лишь временным, а слабость рынка труда отражает слабость спроса, поэтому он встал на сторону голубей и поддержал снижение процентных ставок. Данные, опубликованные через несколько недель, подтвердили его точку зрения: экономический спад на самом деле прекратил создание новых рабочих мест.

Однако на заседании 29 октября ястребиные настроения снова усилились.

Председатель Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид (Jeff Schmid) выступил против снижения процентной ставки в этом месяце. Несколько председателей Федеральных резервных банков без права голоса, включая председателя Федерального резервного банка Кливленда Бет Хаммак (Beth Hammack) и председателя Федерального резервного банка Далласа Лори Логан (Lorie Logan), также открыто выразили свое несогласие со снижением ставки.

На пресс-конференции после заседания Пауэлл прямо заявил, что снижение процентной ставки в декабре не является окончательным. Поэтому в настоящее время трудно предсказать, будет ли Федеральная резервная система снова снижать процентные ставки на заседании 9-10 декабря.

Более того, срок полномочий председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла также подходит к концу, его срок председательства истекает 15 мая 2026 года, и большинство аналитиков считают, что Пауэлл не рискнет показаться в панике, сохраняя статус-кво как наиболее безопасный выбор.

Двойная неопределенность в политике и денежной политике также ставит криптовалютный рынок под давление тестирования.

Знаменитый аналитик Вилли Ву высказал глубокую мысль: две основные силы, которые в прошлом подталкивали рост биткойна, постепенно исчезают, и в будущем настоящим фактором, определяющим рынок, будут не халвинг и не ликвидность, а сама макроэкономика.

!

За последние десять лет история Биткойна почти полностью основана на «смешанном эффекте двух четырехлетних циклов»: во-первых, это цикл уменьшения эмиссии Биткойна, а во-вторых, цикл глобальной ликвидности (M2). Каждый раз, когда нарратив о сокращении предложения, вызванный уменьшением эмиссии, встречается с расширением ликвидности, вызванным накачкой центральными банками, возникает сильная резонансная волна — именно это стало основным двигателем предыдущих двух бычьих рынков. Но сейчас, с несоответствием циклов, этот резонанс исчез, и осталась только ликвидность, действующая самостоятельно.

«Последние два настоящих экономических спада, крах интернет-пузыря в 2001 году и финансовый кризис 2008 года, произошли до появления Биткойна. Это означает, что мы никогда не видели, как Биткойн будет вести себя во время полного экономического спада.»

Таким образом, Уилли Ву намекает на то, что эпоха бычьего рынка, движимая двойным циклом резонанса, закончилась. Биткойн утратил тот «естественный ускоритель», который у него был раньше, и драйв к росту может стать слабее и более зависим от внешней среды, в то время как текущее движение биткойна, возможно, уже заранее говорит нам о том, что «максимум достигнут».

Galaxy Digital также недавно снизила целевую цену на биткойн. Они недавно снизили свою целевую цену на конец года с 185000 долларов до 120000 долларов, ссылаясь на массовую распродажу крупными игроками, перераспределение капитала в такие активы, как золото и ИИ, а также ликвидацию кредитного плеча. Руководитель исследований Galaxy, Алекс Торн, охарактеризовал этот период как «время зрелости», в котором низкая волатильность и институциональный спрос доминируют на рынке.

Как бы сказали бы оптимисты?

Конечно, не все пессимистично настроены.

Правительство США открывает шлюзы

Генеральный директор Real Vision Раул Пел оптимистично считает, что крипторынок скоро восстановится после продолжающейся нестабильности.

«Дорога в Вальгаллу уже очень близка», — сказал Пал. Проще говоря, Пал верит, что криптоиндустрия вскоре начнет восходящий тренд после серии рыночных обвалов.

Логика Pal такова: приостановка работы правительства США действительно приводит к дефициту ликвидности. Налоги продолжают поступать, но расходы составляют ноль. Баланс общего счета казначейства (TGA) приближается к 1 триллиону долларов, что является основной причиной сжатия ликвидности и того, что биткойн показывает худшую динамику по сравнению с государственными облигациями.

!

Но это как раз и является сигналом поворотного момента.

В ответ на это Федеральной резервной системе пришлось снова начать временные операции по обратному репо (Overnight Repo), планируя влить в рынок почти 30 миллиардов долларов ликвидности.

Более важно следующее: как только правительственный shutdown закончится, Министерство финансов в ближайшие несколько месяцев начнет расходы в размере от 250 до 350 миллиардов долларов.

Когда это произойдет, количественное ужесточение закончится, баланс будет технически расширяться. Это означает, что криптоэкосистема получит свободную ликвидность.

Исторические тренды также подтверждают это утверждение. Когда Министерство финансов пополняет резерв и ликвидность становится крайне напряженной, это часто предвещает приближающийся разворот. Иными словами, нынешние страдания — это тьма перед рассветом.

Раул Пэл также высказал важную точку зрения: “Четырехлетний цикл теперь стал пятилетним циклом… Биткойн должен достичь пика в 2026 году. Возможно, во втором квартале.”

Данное утверждение напрямую отвечает на беспокойство медведей по поводу «исчезновения циклического резонанса».

Мнение Пала: цикл не исчез, а продлился. Если пик будет во втором квартале 2026 года, то текущее положение наоборот является хорошим временем для входа.

Тем более, даже если ликвидность будет действовать отдельно, этого будет достаточно для роста биткойна — при условии, что ликвидность действительно расширяется. Масштабные расходы правительства после открытия дверей являются началом расширения ликвидности.

Соучредитель BitMEX Артур Хейс также выразил аналогичные чувства. Он связал падение биткойна с падением ликвидности доллара на 8% с июля, полагая, что как только остаток казначейства снизится после приостановки, ликвидность доллара восстановится, что приведет к росту BTC.

!

Хейс в своем последнем материале на Substack «Аллилуйя» провел более глубокий анализ: США в ближайшие годы будут выпускать около 2 трлн долларов новых долгов ежегодно, а также перекатывать старые долги. С уменьшением покупательной способности частного сектора и иностранных центральных банков фонды RV будут все больше зависеть от финансирования SRF. Это вынудит Федеральную резервную систему продолжать расширять свой баланс, что приведет к эффекту «невидимого QE». В конечном итоге предложение долларов будет постоянно увеличиваться, и это именно то, что является топливом для роста цен на биткойн.

Поэтому Артур считает, что текущее ослабление крипторынка — это всего лишь временная блокировка ликвидности со стороны Министерства финансов. Во время остановки правительства Министерство финансов забрало долларовую ликвидность через выпуск облигаций, но пока не высвободило расходы. Когда правительство снова откроется, эти средства вернутся на рынок, и ликвидность снова станет более свободной. Тем временем рынок может ошибочно воспринять это как пик и начать распродажу биткойнов, но это будет «значительной ошибкой суждения». Настоящий бычий рынок возродится в тот момент, когда начнется «невидимая QE».

Аналитики JPMorgan также по-прежнему позитивно оценивают биткойн и ожидают, что в течение следующих 6–12 месяцев, в связи с восстановлением кредитного плеча на фьючерсном рынке, цена может вырасти до 170 000 долларов. Этот прогноз основан на техническом исправлении.

Падение за последние несколько недель в значительной степени было вызвано ликвидацией плеча. Как только плечо будет сброшено, и не будет чрезмерного плеча, Биткойн будет легче расти.

Закон CLARITY, стремительно развивающийся

Второй важной причиной для бычьих настроений является улучшение регуляторной среды. А в центре этого улучшения находится законопроект «CLARITY».

Генеральный директор Real Vision Раул Пал многократно подчеркивал, что создание благоприятного регулирования криптовалют обеспечит сильную поддержку для рынка. Его логика проста: как только законопроект CLARITY будет принят, банки и брокеры получат зеленый свет от регуляторов и смогут в крупном масштабе хранить и торговать спотовыми крипто ETF.

Законопроект «CLARITY» был принят Палатой представителей 17 июля и получил поддержку обеих партий — 78 демократов проголосовали за. Эта цифра имеет ключевое значение, так как показывает, что законопроект не является только односторонним желанием республиканцев, а имеет межпартийную основу.

А два дня назад, 10 ноября, Комитет по сельскому хозяйству Сената выпустил двусторонний проект обсуждения. Этот момент очень тонкий — как раз после окончания первой значимой законодательной активности после приостановки работы правительства.

Издатель - Комитет Сената по сельскому хозяйству, питанию и лесному хозяйству, во главе с председателем Джоном Бузманом (John Boozman, Республиканская партия Арканзаса) и старшим членом Кори Букером (Cory Booker, Демократическая партия Нью-Джерси). Обратите внимание, это снова двупартийное сотрудничество.

Рынок наблюдатели ожидают, что законопроект будет принят в конце четвертого квартала 2025 года. Цели Белого дома стали более четкими: завершение законодательства до конца 2025 года.

!

В настоящее время на рынке “Какие законы будут приняты в 2025 году?” на polymarket вероятность принятия закона CLARITY (H.R.3633) составляет 41%

С июля по ноябрь всего за 4 месяца продвинулся от Палаты представителей к стадии обсуждения в Сенате. Эта скорость не часто встречается в истории законодательства США.

Что именно изменил этот законопроект? Самый главный момент: передача основных полномочий по регулированию рынка цифровых товаров на спот-рынке CFTC, что значительно уменьшает полномочия SEC.

Конкретно: CFTC получила эксклюзивную юрисдикцию над рынком спотовых цифровых товаров, включая основные активы, такие как биткойн и эфириум. Это означает, что CFTC может регулировать цифровые товарные биржи, брокеров, трейдеров и кастодиальных учреждений, устанавливать стандарты против манипуляций, системы обеспечения и требования к управлению рисками. В то же время SEC утратила право регулировать только цифровые активы, относящиеся к ценным бумагам. Прошлая неопределенность, связанная с «регулированием через правоприменение», будет полностью устранена.

Законопроект более мудро относится к стабильным монетам. Он создает специальный статус «разрешенных платежных стабильных монет»: регулирование CFTC будет осуществляться только в отношении торговли, привлечения и приема стабильных монет на зарегистрированных платформах. У регулятора нет полномочий контролировать деятельность эмитентов стабильных монет, их резервы или процессы эмиссии. Это дополняет закон GENIUS (сосредоточенный на лицензировании эмитентов и резервах), избегая конфликтов регулирования.

Этот дизайн очень умен. Он разделяет регулирование этапов торговли стабильными монетами и их выпуска, что позволяет избежать неловкой ситуации, когда один и тот же актив контролируется двумя учреждениями одновременно. Влияние на рыночную структуру является прямым: платформы должны зарегистрироваться в CFTC, чтобы проводить спотовую торговлю стабильными монетами, но эмитенты сохраняют автономию, избегая чрезмерного регулирования.

Это является значительным преимуществом для всех крупных стабильных монет, таких как стабильная монета RLUSD от Ripple, USDC от Circle, USDT от Tether и так далее.

Обратный отсчет Пауэлла

Не слушая Трампа, Пауэлл начинает обратный отсчет своего срока, который закончится 15 мая 2026 года, осталось еще полгода.

В ближайшие месяцы кандидатура председателя Федеральной резервной системы станет предметом пристального внимания на рынке. В настоящее время правительство сократило список кандидатов, но конкретные имена еще не опубликованы.

На данный момент кандидатом с наибольшей вероятностью на Polymarket является Кевин Хассетт (Kevin Hassett), он является председателем Национального экономического совета Белого дома и имеет тесные связи с президентом Трампом. Из-за своей должности он практически ежедневно анализирует экономические данные для Трампа и даже был назван Трампом своим «профессором экономики». Политические взгляды обеих сторон совпадают, он является ярым сторонником снижения процентных ставок для стимулирования экономического роста.

!

Во время первого срока Трампа Хасит многократно publicly критиковал политику повышения ставок Пауэлла, считая, что слишком агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой повредит экономическому восстановлению.

В этом году ФедералРезерв столкнулся с беспрецедентным политическим давлением со стороны администрации Трампа из-за недостатка агрессивного снижения процентных ставок. Это политическое давление меняет внутренний баланс сил в Федеральном резерве, и недавно был хороший пример.

13 ноября, согласно сообщению «Голоса Федеральной резервной системы» Ника Тимираоса, президент Атлантской федеральной резервной системы Рафаэль Бостик неожиданно объявил, что он уйдет в отставку в конце своего пятилетнего срока в конце февраля следующего года. Это объявление выглядит несколько тонким на фоне возможного снижения процентной ставки в декабре.

В конце концов, Бостик является одним из самых жестких ястребов внутри Федеральной резервной системы, и его уход ослабит ястребиные голоса внутри ФРС в политически чувствительный период.

Цены на фьючерсном рынке показывают, что к концу 2026 года Федеральная резервная система снизит процентные ставки как минимум 4 раза, по 25 базисных пунктов за раз. Если Хасит действительно станет председателем ФРС, а внутренние ястребиные настроения в ФРС будут постепенно ослабевать, то скорость и величина снижения процентных ставок, безусловно, превзойдут рыночные ожидания. Ликвидность будет значительно высвобождена, и рискованные активы переживут сильный рост.

Это очень хорошая новость для криптовалютного рынка.

Еще одним ключевым политическим событием является то, что Трамп восстанавливает отношения с бывшими союзниками. Сигналом стало то, что 4 ноября Трамп объявил о повторном выдвижении друга Маска Айзекмана на должность директора NASA.

!

После публикации сообщения друг Айзекмана, генеральный директор SpaceX Илон Маск, быстро перепостил эту новость

Трамп впервые выдвинул кандидатуру Айзекмана на пост директора NASA в декабре прошлого года, но в мае этого года, после резкой ссоры с Маском из-за закона о «Красивом деле», он отозвал свою кандидатуру и назначил министра транспорта Шона Даффи (Sean Duffy) временным директором NASA, что стало своего рода предупреждением для Маска. Вскоре после этого между ними начались взаимные упреки, разразившись «вековым разрывом».

С августа этого года появились новые возможности. По данным «Уолл-стрит джорнэл», во время обсуждения создания «Американской партии» Маск сосредоточил часть своего внимания на поддержании отношений с вице-президентом Вансом. Источники сообщают, что в последние недели Маск поддерживал связь с Вансом. Он признал своим помощникам, что если он продолжит продвигать планы по созданию партии, это повредит его отношениям с Вансом. В сообщении говорится, что Маск и его помощники сообщили близким людям, что если Ванс решит участвовать в президентских выборах 2028 года, Маск рассмотрит возможность использования своего огромного финансового ресурса для поддержки, что действительно является наилучшим решением для Маска в условиях рационального мышления.

В сентябре СМИ запечатлели момент, когда Трамп и Маск появились вместе на поминальной службе Чарли Кирка и обменялись рукопожатием, что указывает на то, что их отношения стали теплее. И действительно, многие американские СМИ сообщают, что с улучшением отношений Маска с Республиканской партией, Айзекман, похоже, также постепенно возвращается в обсуждение кандидатуры на пост директора NASA.

!

Трамп и Маск беседуют в неформальной обстановке на поминальной службе по Керку

Повторное выдвижение 4 ноября является еще одним сигналом примирения, и этот момент очень тонок, как раз после крупной победы демократов на местных выборах.

Медвежья сторона видит снижение рейтинга Трампа, компромисс Республиканской партии и мрачные перспективы до 2026 года. Бычья сторона видит, как Республиканская партия объединяет силы, восстанавливает отношения с союзниками, готовится продвигать ключевое законодательство до конца года и продолжает борьбу за промежуточные выборы 2026 года.

Само по себе неопределенность является величайшей определенностью.

Сколько в конечном итоге вырастет биткойн? Трейдеры и аналитики дают разные ответы от 120000 до 170000 долларов.

После анализа всех аргументов обеих сторон можно выделить три основных мнения.

Во-первых, в краткосрочной перспективе следует обращать внимание на ликвидность, в среднесрочной — на регулирование, в долгосрочной — на циклы.

Если смотреть только на ближайшие недели, завершение приостановки работы правительства + сохраняющаяся напряженность с ликвидностью + усиливающаяся политическая неопределенность действительно создают давление. Целевая цена Galaxy в 120 000 долларов к концу года может быть относительно консервативным, но реалистичным ожиданием.

Но если смотреть на будущее в течение шести-двенадцати месяцев, комбинация крупных государственных расходов + внедрение Закона «CLARITY» + высвобождение ликвидности может подтолкнуть цены к уровню в 170000 долларов. Оценка Morgan Stanley имеет свои основания.

Что касается утверждения Рауля Пала о достижении пика во втором квартале 2026 года, это более долгосрочная оценка цикла. Пятигодичный цикл заменяет четырехлетний, и если это предположение верно, то сейчас как раз удачное время для размещения.

Ключевое — это ясно понимать, в каком временном горизонте вы торгуете. Краткосрочные трейдеры должны обращать внимание на данные ликвидности и прогресс государственных расходов, среднесрочные держатели должны следить за законом «CLARITY» и сменой руководства ФРС, в то время как долгосрочные инвесторы должны размышлять о деловом цикле и сущностной позиции биткойна.

Во-вторых, политические риски переоценены, но их также нельзя полностью игнорировать.

Победа Демократической партии на местных выборах действительно представляет собой угрозу для промежуточных выборов 2026 года. Но отныне до промежуточных выборов еще целый год.

За год в политике может произойти много событий. Трамп и Маск могут примириться, республиканцы могут продвинуть больше благоприятных законопроектов до конца года, а улучшение экономических данных также может изменить общественное мнение.

Более важно то, что даже если Демократическая партия вернет контроль над Конгрессом в 2026 году, ключевая регуляторная структура для криптовалют, если она будет установлена в 2025 году, вряд ли будет отменена в краткосрочной перспективе. Законопроект “CLARITY” получил поддержку 78 демократов в Палате представителей, что указывает на его межпартийную основу.

Особенностью американской политики является то, что «большому кораблю трудно развернуться». Как только регулирующая структура установлена, даже при смене партий, в краткосрочной перспективе полностью изменить её будет трудно.

Таким образом, логическая цепочка ставок на то, что «победа демократов приведет к краху криптовалют», чрезмерно упрощена. Политические риски существуют, но они не столь смертельны, как это представляет рынок.

Действительно стоит насторожиться из-за самой политической неопределенности. Если рынок долго не знает, кто победит, деньги будут склонны к выжидательной позиции. Это выжидательное настроение может нанести больший ущерб рынку, чем победа любой из сторон.

Третье, наибольший риск заключается не в политике, а в экономическом спаде.

Опасения, высказанные медведями относительно «делового цикла», на самом деле являются самым важным риском, который стоит учитывать.

Если экономика США действительно вступит в рецессию, упадет ли биткойн, как акции технологий, или станет ли он безопасным активом, как золото?

Этот вопрос не имеет исторического ответа, поскольку биткойн никогда не переживал полного цикла экономической рецессии. Интернет-пузырь 2001 года и финансовый кризис 2008 года произошли до появления биткойна.

Согласно текущим данным, действительно есть признаки экономического замедления: слабый рост занятости, снижение потребительских расходов, осторожные инвестиции со стороны бизнеса и инфляция на продукты питания, которая создает давление на средний класс.

Если эти тенденции сохранятся, 2026 год действительно может столкнуться с риском рецессии. В это время такие факторы, как высвобождение ликвидности, дружелюбное регулирование, примирение Трампа с Маском, могут оказаться неэффективными. Биткойн столкнется с настоящим стресс-тестом.

Вот почему, хотя JPMorgan установил целевую цену в 170000 долларов, он также подчеркивает, что «необходима переоценка кредитного плеча»; почему Раул Паль, хоть и оптимистично смотрит на 2026 год, также признает, что «до начала скрытого QE рынок будет волатильным». Все они ждут сигнала подтверждения: сможет ли экономика осуществить мягкую посадку.

Когда правительство откроется? Когда будет принят законопроект «CLARITY»? Будет ли снижение ставки Федеральной резервной системы в декабре? Каковы результаты промежуточных выборов 2026 года? Ответы на эти вопросы определят краткосрочную динамику биткойна.

Но более долгосрочный вопрос заключается в том, как будет вести себя биткойн в следующем раунде экономической рецессии? На этот вопрос, вероятно, придется подождать до 2026 года. До тех пор трейдеры будут продолжать горячо обсуждать, а рынок будет оставаться нестабильным. Единственное, что определенно: сама неопределенность остается наибольшей определенностью.

Источник: блок-движение BlockBeats