Продажа токенов Monad провалилась! Подписка составила лишь 63%, что значительно отстает от MegaETH

Продажа токенов Monad на американской криптобирже резко замедлилась после первоначального всплеска, и к концу второго дня выпуска уровень подписки составил всего 63%, что создает реальный риск недостаточной подписки для публичного выпуска. Это контрастирует с MegaETH, который был переподписан на 1,39 миллиарда долларов, и рыночные наблюдатели считают, что основная причина заключается в том, что он не был открыт для европейских трейдеров.

Монда Токен продажа первого дня горячий ажиотаж быстро утих

! [Продажа токенов монад](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-87a9b3933a-dcb61b4e4a-153d09-cd5cc0019283746574839201

（источник：X）

17 ноября родной токен Monad прошел публичное размещение через крупнейшую в США регулируемую криптобиржу, собрав за короткие полчаса около 43 миллионов долларов. Этот старт, похоже, предвещает, что продажа может завершиться в течение 24 часов, и рыночное настроение приподнято. Monad планирует собрать около 187 миллионов долларов в USDC, с максимальными и минимальными суммами подписки, установленными на уровне 100000 USDC и 100 USDC соответственно.

Тем не менее, этот интерес не продлился. К концу первого дня уровень подписки остановился примерно на 48%, что значительно ниже рыночных ожиданий. Еще более тревожным является то, что на следующий день спрос еще больше ослаб, и уровень подписки медленно поднялся с 48% до чуть менее 64%. Это резкое падение спроса показывает, что ранние покупки, вероятно, исходили в основном от основных сторонников и профессиональных инвесторов, в то время как более широкий розничный рынок проявляет ограниченный интерес к Monad.

С точки зрения прогресса募資, по состоянию на 18 ноября в 17:00 по местному времени Monad собрала около 120 миллионов долларов (64% от цели в 187 миллионов долларов), и ей не хватает около 67 миллионов долларов до цели. Если такая тенденция замедления продолжится, Monad вполне может стать первым проектом, который не сможет достичь своей цели募資 с момента запуска новой платформы продажи токенов на крупнейшей в США бирже, соответствующей требованиям. Это не только удар по самой Monad, но и может повлиять на репутацию платформы продажи токенов крупнейшей в США биржи с соблюдением норм.

Это проявление неравномерного холодного и горячего спроса резко контрастирует с недавними продажами других Токенов. Участники рынка изначально ожидали, что Monad, как широко обсуждаемый проект Layer-1, сможет привлечь постоянный интерес инвесторов. Однако реальность такова, что после первого дня спрос резко упал, что подразумевает, что реальный интерес рынка к Monad может быть переоценен.

) и небо и земля между MegaETH подчеркивают проблему

По сравнению с недавней продажей токенов, публичный выпуск Monad оказался неудачным. В прошлом месяце публичный выпуск подписки MegaETH был горячим, несмотря на то, что его целевая сумма сбора составила около 50 миллионов долларов, в конечном итоге инвесторы подписались на сумму более 1.39 миллиарда долларов. Это означает, что коэффициент переподписки MegaETH достиг поразительных 27.8 раз, что демонстрирует крайнюю популярность данного проекта на рынке.

Это сравнение шокирует. Целевая сумма сбора средств MegaETH составляет лишь около четверти от суммы Monad, но привлеченные средства превышают возможные 7 раз (при условии, что Monad в конечном итоге достигнет цели в 187 миллионов долларов). Это громадное различие нельзя просто объяснить рыночным моментом, так как две распродажи произошли всего через месяц.

Сравнение продаж Monad и MegaETH

Целевая сумма募資: Monad 1.87 миллиарда долларов против MegaETH 50 миллионов долларов

Фактическая подписка: Monad примерно 1,2 миллиона долларов (64%) против MegaETH 1,39 миллиарда долларов (2780%)

Температура рынка: резкое охлаждение Monad в первый день против продолжающегося успеха MegaETH

Это сравнение вызвало сомнения в привлекательности самого проекта Monad. Хотя Monad имеет определенную репутацию в техническом сообществе, славясь своей высокопроизводительной параллельной средой выполнения (Parallel EVM), рыночная реакция показывает, что розничные инвесторы, возможно, не были привлечены этими техническими преимуществами. В сравнении, MegaETH может предложить более привлекательный нарратив или более выгодные экономические условия.

Наблюдатели за рынком в интернете предполагают, что экономическая модель токена Monad и прошлые ситуации с финансированием могли отпугнуть потенциальных инвесторов. Если оценка на ранних этапах финансирования была слишком высокой, цена на публичные продажи может считаться недостаточно высокой для роста. Кроме того, если в схеме распределения токенов доля учреждений и команды слишком велика, розничные инвесторы могут беспокоиться о будущем, сталкиваясь с огромным давлением на продажу.

Стратегия защиты основателя: широкое распределение против рыночной реальности

На фоне снижения активности во вторник соучредитель Monad Кеон Хон объяснил (возможно, чтобы защитить) стратегию проекта в социальных сетях. “Цель продажи токенов MON заключается в достижении самой широкой дистрибуции,” - написал Хон в посте на X. “Мы выбрали крупнейшую в США регулируемую криптобиржу (и их демократический прозрачный алгоритм распределения), потому что у них есть уникальная способность достичь той пользовательской группы, которую мы считаем очень важной и нуждающейся в повторной активации. Мир велик, и разрушение пузыря имеет решающее значение.”

Это обоснование подчеркивает стратегические намерения команды Monad, но также выявляет разрыв между идеалом и реальностью. Хотя “широкое распространение” звучит благородно, если спрос на рынке недостаточен, то даже лучшие механизмы распределения не смогут привлечь покупателей. Упоминание Hon о “разрушении пузыря” подразумевает, что Monad хочет достучаться до пользователей за пределами криптооригинального круга, но текущий уровень подписки показывает, что эта стратегия пока не сработала.

Хон также заявил во вторник: «В продаже токенов MON на крупнейшей в США регулируемой криптобирже пользователи имеют 5 с половиной дней, чтобы решить, подписываться ли, и как только подписка сделана, изменить её нельзя. Это фактически побуждает людей ждать до последнего момента, чтобы принять решение, что является интересным механизмом и, возможно, может быть использовано снова в будущем.»

Это объяснение пытается связать текущий низкий уровень подписки с дизайном механизма, подразумевая, что инвесторы могут ждать до последнего момента, чтобы решить участвовать. Тем не менее, это объяснение не совсем убедительно. Если рынок действительно заинтересован в проекте, инвесторы обычно стремятся заранее забронировать доли, чтобы гарантировать участие, а не рисковать тем, что все будет распродано, ожидая. Стратегия ожидания до последнего момента чаще встречается среди инвесторов с ограниченным интересом к проекту, которые все еще колеблются, стоит ли участвовать.

Согласно Monad, если предоставленные токены не будут полностью распроданы до срока в эту субботу, “недопроданные токены будут перераспределены для развития экосистемы”. Хотя этот альтернативный вариант гарантирует, что токены не будут потрачены впустую, публичное признание риска недостаточной подписки само по себе является ударом по доверию к рынку.

Блокировка в Европе и ограничения на крупнейшей регулируемой криптобирже США

Наблюдатели за рынком предполагают в интернете, что продажа токенов MON на крупнейшей в США регулируемой бирже шифрования не открыта для европейских трейдеров, что может быть одной из причин низких данных о продажах на вторник. Европа является важной частью глобального рынка шифрования, и исключение инвесторов из этого региона означает значительное сокращение пула потенциальных покупателей.

Такое географическое ограничение может быть вызвано регуляторными соображениями. Регламент ЕС о рынке криптоактивов (MiCA) накладывает строгие требования на продажи токенов, и крупнейшая соответствующая криптобиржа в США, возможно, еще не завершила необходимые процедуры соответствия для предоставления услуг европейским инвесторам. Однако это ограничение для Monad является палкой о двух концах: хотя оно упрощает процессы соблюдения, оно также жертвует важными рыночными возможностями.

Крупнейшая в США регулируемая криптобиржа создала новую платформу продаж токенов после приобретения Echo за 375 миллионов долларов, что совпадает с наиболее благоприятной обстановкой для ICO в США за многие годы. С учетом смягчения рекомендаций Комиссии по ценным бумагам и биржам США и продвижения Конгрессом нового законопроекта о рыночной структуре, компания считает, что двери для соответствующих США выпусков токенов для розничных инвесторов вновь откроются. Monad является одним из ранних тестовых случаев этой новой платформы.

Если Monad в конечном итоге не выполнит подписку, это может повлиять на будущее развитие платформы продаж токенов крупнейшей регулируемой криптобиржи в США. Другие проекты могут пересмотреть свое решение о выборе крупнейшей регулируемой криптобиржи в США в качестве платформы для выпуска, особенно после того, как они увидят риски, связанные с региональными ограничениями и недостаточным спросом. Напротив, если Monad в последний момент произойдет разворот и достигнет цели по сбору средств, это подтвердит, что стратегия Hon «дождаться последнего момента» действительно эффективна.