Эксклюзивно полученные данные по ордербуку раскрывают детали о крахе USDE

Недавний крах 10 октября стал крупнейшим событием ликвидации в истории крипторынка. Более $19 B было ликвидировано, согласно данным CoinGlass, что привело к снижению открытого интереса на $65 B. Эта цифра значительно превышает другие запоминающиеся каскады ликвидации, такие как крах COVID-19 с $1,2 B или даже крах FTX с $1,6 B в ликвидациях.

В результате среди следователей возник консенсус, что событие было, по крайней мере, частично вызвано уязвимыми ценовыми оракулами на бирже Binance. Коллатеральная стоимость трех привязанных криптотокенов, а именно USDE, bnSOL и wBETH, была определена на основе данных внутренней книги заказов Binance, а не внешнего оракула. Это ставит пользователей функции “Унифицированные счета” под риск ликвидации во время рыночных аномалий.

Возможно, эта уязвимость была использована в скоординированной атаке 10 октября, но доказательства остаются неопределенными. В частности, USDE способствовал каскадным ликвидациям с приблизительным объемом $346 M, по сравнению с wBETH с $169 M и bnSOL с $77 M. Массовое изъятие ликвидности на стороне покупок по паре стейблкоинов следует считать особенно подозрительным.

Используя исключительно полученные, детализированные данные от наших партнеров в компании Rena Labs, занимающейся анализом рынка на основе ИИ, Cointelegraph Research разбирает необычную активность на торговой паре USDE/USDT в этой статье.

Массовая ликвидация ликвидности

Аномалия обнаружения Рены зафиксировала одно из самых резких и сложных рыночных смещений, когда-либо наблюдавшихся в торговле стейблкоинами. Это удивительно, учитывая, что не было никаких опасений по поводу надежности залога USDE, в отличие от предыдущих девальваций UST и USDC. Выпуск и выкуп USDE продолжали работать в обычном режиме. Тем не менее, профессиональные маркетмейкеры массово withdrew ликвидность из пары. Часть этого можно отнести к автоматизированным системам оценки рисков, которые инициировали защитные выводы котировок, чтобы ограничить экспозицию.

Перед крахом средняя общая ликвидность для USDE составляла $89 M с сбалансированной структурой ордеров на покупку и продажу. Между 21:40 и 21:55 UTC ликвидность пары на Binance рухнула почти на 74%, упав до примерно $23 M. Около 21:54 рыночная глубина практически полностью исчезла. Общая ликвидность упала до всего лишь $2 M, а деятельность по рыночному сделке фактически исчезла. В качестве побочного эффекта спреды между спросом и предложением увеличились до 22%.

Рынок потерял свою структурную целостность в результате краха. Объем торгов увеличился в 896 раз, в то время как глубина предложений рухнула на 99%. Дисбаланс сбросил цену USDE до $0.68 на спотовом рынке Binance, в то время как на других биржах она оставалась близкой к привязке.

В течение 10-минутного кризисного периода интенсивность торговли увеличилась почти в 16 раз по сравнению с нормальным уровнем в 108 сделок в минуту. Она достигла пика почти в 3000 сделок в минуту, при этом 92% из них составляли ордера на продажу. Многие из этих ордеров можно отнести к паническому продажу, срабатыванию стоп-лоссов и принудительной ликвидации.

## Доказательство аномальной рыночной активности

Тем не менее, аномальная активность была обнаружена аномальным движком Рены задолго до того, как произошел кризис ликвидности USDE. Около 21:00 UTC он зафиксировал 28 аномалий, что в четыре раза выше, чем в предыдущем часе. Аномалии, зафиксированные этим движком, включают необычные скачки объема, цен или интенсивности торговли, а также подозрительные паттерны, в частности, всплески, кластеры и последовательности сделок. Это также включает в себя активность, характерную для различных форм ложных ордеров.

Три отдельных залпа крупных заказов непосредственно перед кризисом можно найти в профиле размера книги заказов. Эти заказы были размещены, когда BTC уже начал снижаться на основных биржах, но до того, как USDE столкнулся с ликвидной проблемой.

Событие подчеркивает хрупкость и рычаг, которые все еще присутствуют на крипторынке, где каскадные ликвидации могут стереть то, что кажется безопасными сделками. Так же, как 99% просадки на некоторых альткойнах во время краха, демонстрация USDE демонстрирует, что рынок для многих токенов имеет небольшой органический спрос для его поддержки. В отсутствие крупных рыночных маркетмейкеров, таких как Wintermute, книги заказов многих криптоактивов показали небольшую устойчивость.

Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое вложение и торговый шаг связаны с риском, и читатели должны проводить собственное исследование при принятии решения.

Эта статья предназначена исключительно для общего ознакомления и не является юридической или инвестиционной консультацией. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют мнения и взгляды Cointelegraph.

Cointelegraph не одобряет содержание этой статьи и любые продукты, упомянутые в ней. Читатели должны провести собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо меры, связанные с любым продуктом или компанией, упомянутыми здесь, и несут полную ответственность за свои решения.

• #Binance
• #Стейблкоин
• #DeFi
• #Торговля
• #Ликвидность
• #Исследовательские статьи Cointelegraph !