Том Ли считает, что инвесторы упускают одну из самых важных тенденций в безумии крипто-казначейства: агрессивность, с которой несколько компаний скупают Эфир.

«Сейчас в Ethereum действительно есть дефицит», – сказал стратег Уолл-стрит и председатель BitMine Immersion Technologies в интервью DL News.

Но дело не только в активе — “это скорость, с которой мы его накапливаем,” сказал он.

Майкл Сейлор запустил тренд, который только набирает обороты — покупка криптовалют и их хранение на балансе компании. Фирма, которой он управляет, теперь владеет более 3% от общего объема Биткойна, а акционеры наслаждаются десятикратным увеличением цены акций компании с тех пор, как она начала покупать криптовалюту в августе 2020 года.

Теперь компании смотрят вниз по кривой риска на другие криптовалюты, такие как Ethereum.

Ли недавно стал председателем BitMine, малоизвестного майнера Bitcoin, который быстро стал крупнейшим публичным держателем Эфира. Всего за две недели компания накопила более 2 миллиардов долларов в Эфире.

Но компания только начинает. Согласно июльской презентации для инвесторов под названием “Алхимия 5%”, BitMine планирует приобрести до 5% от общего объема Эфира.

Но Ли не ответил на вопросы о предполагаемом риске, который представляют компании казначейства Ethereum, вместо этого прервав интервью.

Существуют серьезные опасения. Известный шорт-продавец Джим Чанос назвал один из финансовых маневров Strategy “полным финансовым бредом” и совершил короткую продажу акций компании.

Аналитики Coinbase предупредили, что казначейские компании представляют собой “системный риск” для крипторынка. Макроаналитик Ноэль Ачесон назвала эту тенденцию “тревожной.”

Больше, чем Биткойн

Для Ли Эфир представляет собой более крупную возможность, чем Биткойн.

“Ethereum — это самая крупная макро сделка десятилетия,” сказал он DL News.

Почему? Стейблкоины.

Действительно, стейблкоины стали убийственным приложением для криптовалют, накопив ошеломляющую рыночную капитализацию в 272 миллиарда долларов. И теперь, когда президент США Дональд Трамп подписал закон Genius Act, который открывает двери для банков, чтобы они могли выпускать свои собственные стейблкоины, пирог может стать еще больше.

«Стейблкоины — это ‘ChatGPT’ криптовалюты», — сказал Ли. «А Ethereum является основой. Он юридически признан и имеет нулевое время простоя.»

Стратегия Мимикрии

Популяризированная моделью Bitcoin на акцию от Strategy, BitMine запускает свою собственную “ETH на акцию.”

Инвесторы теперь могут отслеживать, сколько Ethereum компания держит на каждую акцию. Это способ измерить стоимость — не по прибыли, а по активам в сети.

На 27 июля BitMine сообщила о наличии около 600 000 Эфиров на сумму около 2,2 миллиарда долларов, а также 192 биткойна и более 400 миллионов долларов наличными. С 118 миллионами полностью размытых акций их чистая стоимость активов на акцию составляет около 23 долларов — по сравнению с 4 долларами менее чем месяцем ранее.

История продолжается. Компания планирует увеличить эту цифру за счет рыночной активности, реинвестированного денежного потока и — в идеале — растущей цены Эфира.

Однако, в отличие от казначейских операций Bitcoin, тезис BitMine не зависит только от цены.

Ставя свой Эфир, BitMine ожидает получить 100 миллионов долларов США чистой прибыли ежегодно, что делает его частью казначейской игры и частью инфраструктурного бизнеса. Компания не раскрыла, когда она начнет ставить, и сколько она выделит на ставки.

Преобразование капитальных рынков

«MicroStrategy преобразовала капитальные рынки», - сказал Ли, приводя в пример бывшего энергетического гиганта.

ExxonMobil имела крупнейшую рыночную капитализацию на протяжении длительных периодов времени между 1990-ми и 2010-ми годами, часто меняясь местами с Apple и другими технологическими гигантами.

Однако его оценка основывалась не только на квартальных доходах — она была подкреплена огромными запасами неразработанной нефти и газа, которые рынок рассматривал как будущие доходы.

По словам Ли, Exxon была оценена по ресурсам, которые она контролировала, логика, как он сказал, которая теперь применима к компаниям с крипто-казначейством.

Стратегия, например, показала прибыль в 10 миллиардов долларов во втором квартале, в основном благодаря своим запасам биткойнов.

“Это новый мир: компании, оцененные исключительно по их криптоактивам.”

Педро Солимано — корреспондент DL News по рынкам в Буэнос-Айресе. Есть подсказка? Напишите ему на psolimano@dlnews.com*.*

Просмотреть комментарии