Atualmente, a liquidação tokenizada nas principais bolsas opera através de infraestrutura de blockchain permissionada. Mas aqui está o ponto—blockchains públicas inevitavelmente entrarão neste espaço à medida que as regulações evoluírem.

Veja como a adoção do Bitcoin se desenrolou: primeiro veio a exposição indireta via fundos de investimento e veículos corporativos, depois os ETFs à vista se materializaram assim que o quadro regulatório se consolidou. Sistemas permissionados servem como a ponte, não como o destino final.

A mesma trajetória aplica-se à liquidação tokenizada. Cadenas privadas lidam com o trabalho pesado inicial, estabelecendo quadros de conformidade e provando a viabilidade operacional. Uma vez que os reguladores ganhem confiança e os padrões emergirem, as cadenas públicas irão capturar uma fatia significativa do mercado. Não se trata de preferência ideológica—é sobre maturidade regulatória desbloqueando o que anteriormente era considerado demasiado arriscado.