O financiamento de chips de IA gera 70 mil milhões de dólares em passivos extrapatrimoniais, suscitando preocupações quanto ao risco de crédito

Segundo a Bloomberg, a Nvidia e a Broadcom estão a fornecer garantias de valor residual (RVG) para apoiar o financiamento de chips de IA, criando aproximadamente 70 mil milhões de dólares em passivos extrapatrimoniais que não são diretamente refletidos nos balanços das empresas. Estas obrigações contingentes, que se transformam em perdas efetivas caso ocorram incumprimentos por parte dos clientes ou os valores dos chips diminuam acentuadamente, levaram os investidores em obrigações a reavaliar os riscos de crédito na cadeia de abastecimento de IA.

Ao abrigo da estrutura RVG, veículos de finalidade específica contraem empréstimos para comprar chips de IA e alugam-nos aos utilizadores, com os fabricantes de chips a garantirem o valor residual caso as receitas da revenda não sejam suficientes para cobrir a dívida remanescente. A Nvidia indicou que poderá fornecer um apoio de até 25% do valor residual, caso a caso, enquanto a transação «Big Sky» da Broadcom garante 35 mil milhões de dólares em dívida associada ao aluguer de chips à Anthropic. As agências de notação Moody's e S&P Global alertaram que a expansão das obrigações contingentes poderá limitar a flexibilidade financeira, embora alguns investidores defendam que a procura de chips de IA deverá exceder a oferta nos próximos anos.