O panorama do mercado de moedas estáveis muda: a participação do USDC dobra, e o novo competidor USDe se destaca.

De acordo com o relatório “Estado das Moedas Estáveis em 2025”, publicado em conjunto pela Dune e pela Artemis, o mercado de moedas estáveis experimentou um crescimento significativo no último ano, com a adoção institucional a acelerar, a ascensão das moedas estáveis descentralizadas e a atividade de negociação na cadeia a continuar a subir.

Escrito por: Artemis, Dune

Tradução: Yuliya, PANews

As moedas estáveis estão a remodelar o sistema financeiro global a uma velocidade sem precedentes. De acordo com o relatório “Estado das Moedas Estáveis em 2025” publicado em conjunto pela Dune e Artemis, o mercado de moedas estáveis registou um crescimento significativo no último ano, com a adoção por parte das instituições a acelerar, a ascensão das moedas estáveis descentralizadas e a atividade nas transações na cadeia a continuar a subir.

Tamanho do mercado e tendências de crescimento

Até fevereiro de 2025, a oferta de moeda estável atingiu 214 bilhões de dólares, com um volume de transações anual de até 35 trilhões de dólares, um tamanho que é o dobro do volume anual de transações da Visa. A atividade do mercado está aumentando em sincronia, com o número de endereços ativos na cadeia crescendo 53%, ultrapassando 30 milhões. Fundos institucionais estão entrando em grande escala, impulsionando a profunda fusão entre as finanças tradicionais (TradFi) e o mercado de criptomoedas.

Mudança na dominância do USDC e USDT

Com o impulso dos processos de conformidade e das estratégias de mercado, o USDC e o USDT continuam a dominar, mas há mudanças subtis na quota de mercado.

O valor de mercado do USDC dobrou para 56 mil milhões de dólares, principalmente devido à aprovação regulatória da MiCA e do DIFC, à adesão de parceiros estratégicos importantes como a Stripe e a MoneyGram, e à rápida expansão no mercado global.

A capitalização de mercado total do USDT subiu para 146 bilhões de dólares, continua a ser a maior moeda estável em termos de capitalização de mercado, mas a sua quota de mercado diminuiu, a adoção por parte das instituições caiu, e o foco está gradualmente a mudar para o mercado de remessas P2P, consolidando a sua posição no setor de pagamentos global.

Descentralização moeda estável crista

No ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi), a influência das moedas estáveis descentralizadas aumentou significativamente, com vários novos projetos a alcançar um crescimento inovador.

• USDe (Ethena Labs): A capitalização de mercado aumentou de 146 milhões de dólares para 6,2 bilhões de dólares, tornando-se a terceira maior moeda estável do mercado, com o crescimento a ser impulsionado pela sua estratégia de rendimento inovadora e mecanismo de hedge Delta neutro.
• USDS (MakerDAO): A marca MakerDAO foi reformulada como Sky, e lançou a USDS, que é amigável à conformidade, com uma capitalização de mercado que alcançou 2,6 bilhões de dólares em fevereiro de 2025. Este ajuste aumentou sua competitividade no mercado de moeda estável descentralizada.

Fluxo de capital e distribuição do setor

A tendência de liquidez das moedas estáveis reflete a posição e a competitividade de diferentes blockchains no mercado:

• Ethereum continua a ser a principal plataforma de emissão de moeda estável, com uma quota de fornecimento de 55%.
• Base e Solana estão a subir rapidamente em termos de volume de transações, impulsionados pelo mercado DeFi e de moedas Meme, tornando-se ecossistemas na cadeia importantes para a circulação de moeda estável.
• A TRON continua a ocupar uma posição central no mercado global de pagamentos P2P e remessas transfronteiriças, especialmente em mercados emergentes, onde a moeda estável é amplamente utilizada para pagamentos e poupança.

A maior parte da liquidez das moedas estáveis está principalmente concentrada nas exchanges centralizadas (CEX), e o volume de negociações é principalmente impulsionado pelo DeFi (DEX, empréstimos, mineração de rendimento), refletindo a circulação eficiente de fundos e inovação.

Função central e desenvolvimento futuro

moeda estável já se tornou uma infraestrutura chave no mercado de criptomoedas, enquanto também está a impulsionar a inovação no setor financeiro tradicional. Especialistas da indústria têm uma atitude otimista em relação ao futuro desenvolvimento da moeda estável:

“Moeda estável é a linha de vida do mercado de criptomoedas e um super condutor do sistema financeiro. Elas abrem novos mercados e oportunidades financeiras, impulsionando inovações que antes eram difíceis de alcançar.”

——Dragonfly sócio comum Rob Hadick

“As vantagens das moedas estáveis nos pagamentos transfronteiriços são significativas. Espero que a Base suporte mais moedas locais estáveis, permitindo que usuários globais transacionem na cadeia com moedas familiares, aumentando a popularidade da tecnologia blockchain.”

——Responsável pelo produto Base Neodaoist

“A nova geração de moeda estável deve ter resiliência de mercado. O núcleo do USDe é um mecanismo de estabilidade suportado por rendimentos, garantindo que os usuários tenham uma alternativa confiável ao dólar.”

——Responsável pela pesquisa da Ethena Labs Conor Ryder

“O fluxo de moedas estáveis depende da qualidade da infraestrutura - baixo custo, transações rápidas e demanda do mercado. Na Solana, os pares de negociação de moedas Meme têm uma demanda extremamente alta por liquidez e liquidação instantânea, tornando as moedas estáveis uma parte indispensável.”

——Fundador e especialista em análise de dados da Herd, Andrew Hong

“TRON tornou-se a blockchain preferida para transações de moeda estável, com um volume diário de negociações que atinge dezenas de bilhões de dólares. O USDT na TRON impulsionou atividades econômicas reais, especialmente em mercados emergentes, tornando-se uma ferramenta chave para pagamentos e poupança.”

——Sam Elfarra, porta-voz da comunidade TRON DAO