Análise de risco do Stablecoin GHO da Aave

Autor: IntoTheBlock Compilador: Shan Ouba, Jinse Finance

Stablecoins são uma pedra angular do ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) e são uma ferramenta importante para ajudar os usuários a gerenciar riscos e recompensas em suas estratégias. No entanto, se não forem cuidadosamente monitorados, os riscos econômicos, como eventos de desacoplamento e liquidações, podem causar perdas significativas nas estratégias dos usuários de DeFi.

Visão geral dos indicadores de risco de GHO

Aave é um dos protocolos mais conhecidos no espaço DeFi e a maior plataforma de empréstimo no espaço, com mais de US$ 7 bilhões em TVL em 8 blockchains diferentes. O Aave foi projetado para fornecer aos usuários um método sem permissão para emprestar e tomar emprestado ativos por meio de empréstimos com garantia excessiva. Um dos protocolos mais testados no espaço, o protocolo decidiu lançar a stablecoin GHO da posição de dívida colateralizada (CDP) como um novo produto para os usuários.

Stablecoins são notoriamente difíceis de gerenciar, como foi o caso de grandes eventos de dissociação no espaço de criptomoedas e o infame desastre do Terra UST no passado. Além desses eventos maiores, os usuários também podem enfrentar riscos econômicos diários, como liquidação de empréstimos no mercado de empréstimos ou altas taxas de derrapagem ao tentar sacar ativos de um pool de liquidez em uma bolsa descentralizada (DEX).

Os 20 novos indicadores publicados no GHO Risk Radar visam fornecer aos usuários uma maneira transparente de navegar pelos riscos associados às stablecoins e ajudar os usuários a tomar decisões informadas sobre suas estratégias. Abaixo, destacamos alguns dos indicadores do GHO Risk Radar Edition e como eles podem ser utilizados para orientar o mercado.

Propriedades do gancho GHO

Uma métrica chave para monitorar um stablecoin é sua capacidade de manter o peg. A métrica de desempenho atrelado do GHO rastreia o desempenho atrelado do GHO em relação a outras stablecoins no pool de liquidez.

Pelo exposto, podemos ver que o GHO está tendo uma pequena dificuldade em manter sua paridade com outras stablecoins como crvUSD, FRAX e USDC. Isso é comum para stablecoins recém-lançadas, pois expande a oferta total e a liquidez no pool de liquidez começa a se aprofundar.

Alocação de garantias por trás do empréstimo

Como pode ser visto no gráfico, o colateral mais comumente usado para cunhar GHO é wstETH, seguido por WETH. Isso significa que os usuários precisam se preocupar se o preço do ETH cair significativamente, pois isso pode levar a uma redução significativa no fornecimento de GHO. À medida que os mineradores GHO pagam dívidas ou liquidam, o fornecimento de stablecoins no pool de liquidez pode diminuir, o que pode causar uma derrapagem significativa para os usuários que desejam sair.

Registro de Crédito da Baleia Gigante

O comportamento das baleias no mercado pode ter um impacto significativo em outros usuários e na saúde geral do protocolo. Se houver baleias perigosas conhecidas no mercado, essas informações podem ajudar outros usuários a criar seu próprio perfil de risco no mercado.

A partir do instantâneo das baleias GHO atuais, podemos ver que a parcela de empréstimos é bem distribuída, com endereços conhecidos por terem cunhado mais de 10% do suprimento total de GHO. Além disso, podemos ver que nenhuma liquidação ocorreu no passado para esses endereços, mas houve alguns retornos. Isso pode indicar que as baleias no mercado atual estão gerenciando ativamente os riscos.