O irmão mais velho de Maji, Huang Licheng, investiu cerca de $1.316 em Hyperliquid desde outubro do ano passado, apostando em Ethereum e HYPE com uma alavancagem de 25x. Liquidou 252 vezes, com um máximo de 71 num único mês, e a sua conta caiu de 5.039 para 5,3 dólares, uma redução de 99%. Transferi $25 na segunda-feira e liquidei novamente na quinta-feira.
Investi $1316 em 4 meses, quase todos foram perdidos
(Fonte: Hyperdash)
De acordo com dados on-chain, o irmão mais velho de Maji, Huang Licheng, investiu cerca de 13.160.000 dólares na plataforma de negociação Hyperliquid desde outubro do ano passado, mas quase todas as transferências terminaram em prejuízo. Este padrão de derrotas constantes é alarmante, pois mostra que Huang Licheng não está a aprender com os seus fracassos anteriores, mas sim a repetir os mesmos erros repetidamente.
1.316 dólares é um número impressionante, mesmo para um antigo magnata da moeda. Se este dinheiro for diversificado em moedas convencionais e mantido durante muito tempo, pode manter uma proporção significativa do capital mesmo no atual mercado em baixa. Mas Huang Licheng escolheu a estratégia mais agressiva: alavancagem elevada, posições concentradas e negociação frequente, uma combinação quase suicida no mercado cripto.
O que é ainda mais intrigante é que Huang Licheng ainda mantém a mesma estratégia após derrotas consecutivas. Ele tinha acabado de transferir $250.000 USDC na segunda-feira numa tentativa de regressar, mas as suas posições longas na ETH e HYPE foram novamente liquidadas ontem à noite. Este ciclo de “adicionar posições, > liquidar posições > recarregar > liquidar posições” é conhecido como a “falácia do apostador” na psicologia do trading, acreditando que perdas contínuas levarão inevitavelmente à vitória, mas o mercado não compensará o número de vezes que perdeu.
Hoje, restam apenas 53.000 dólares na conta, uma diminuição de mais de 99% em relação ao seu pico de 50.390.000 dólares em setembro do ano passado. De 5.039 a 5,3 milhões de dólares, esta perda quase nula é também extremamente rara no mundo cripto. Mesmo durante o crash da Luna em 2022 e a falência da FTX, poucos investidores individuais perderam tanto.
Ocorreram um total de 252 liquidações, com um máximo de 71 liquidações num único mês
O irmão mais velho de Maji, Huang Licheng, é conhecido pelas suas operações agressivas de alavancagem e está interessado em comprar Ethereum e o token nativo da Hyperliquid, HYPE, com uma alavancagem de 25x, mas quase sempre perde e perde no ciclo de “aumento de posições>, liquidação de posições > recarga”. O número acumulado de liquidações atingiu até agora 252, o que pode estabelecer um recorde pessoal na história do trading de criptomoedas.
O que significa 252 liquidações? Se calculado a partir de outubro do ano passado, foi liquidado mais de 2 vezes por dia, em média, durante cerca de 4 meses. Esta liquidação frequente mostra que a gestão de posições de Huang Licheng é praticamente inexistente, e ele pode ter usado alavancagem quase total sempre que abriu uma posição, levando à liquidação a ser desencadeada por uma ligeira alteração desfavorável no preço.
O que é ainda mais exagerado é que ele chegou a estabelecer um recorde impressionante de 71 liquidações forçadas num só mês. 71 vezes por mês significam uma média de 2-3 liquidações por dia, que já não é negociação, mas sim jogo puro. Os traders alavancados normais reduziriam as suas posições, ajustavam as suas estratégias ou suspendiam a negociação após perderem perdas consecutivas, mas Huang Licheng aparentemente não o fez.
Estatísticas dos dados de liquidação do Irmão Maji
Liquidação cumulativa: 252 vezes
O recorde mais alto num único mês: 71 vezes
Liquidação média diária: mais de 2 vezes
Alavanca habitual: 25 vezes
O principal objeto de transação: Ethereum, HYPE
Padrões de negociação: Adicionar posição > liquidar posição > ciclo de depósitos
O que significa alavancagem 25x? Isto significa que, desde que o preço se mova na direção oposta aos 4%, a liquidação será desencadeada. A volatilidade diária do Ethereum frequentemente ultrapassa os 5-10% e, com uma alavancagem de 25x neste contexto, a liquidação é quase inevitável. Além disso, Huang Licheng parece operar habitualmente com posições completas, sem reservar qualquer risco de proteção.
Do ponto de vista da psicologia do trading, este padrão de comportamento é uma manifestação típica “top”. Perdas contínuas estimulam a mentalidade de vingança das pessoas, que querem recuperar rapidamente as suas perdas, por isso aumentam a vantagem e as posições, resultando em perdas mais rápidas. Uma vez que este círculo vicioso começa, é difícil quebrar o autocontrolo, e é necessária intervenção externa ou o esgotamento total dos fundos para parar.
O caso de Huang Licheng foi amplamente difundido no círculo monetário, chegando mesmo a valer-lhe o título de “Rei da Liquidação”. Este título, embora irónico, também reflete o seu estatuto “lendário” na história das negociações falhadas. Muitos traders usam a sua experiência como material negativo de ensino, avisando-se para não repetirem os mesmos erros.
A posição ainda está prestes a ser liquidada a qualquer momento
Até agora, a posição alavancada do irmão mais velho de Maji, Huang Licheng, inclui 80 Ethereum (no valor de cerca de 180.000 dólares), com um preço de abertura de 2.345,1 dólares e um preço de liquidação de 2.261,9 dólares; e 16.000 tokens HYPE (avaliados aproximadamente em $540.000) com um preço de abertura de $34.739 e um preço de liquidação de $33.347.
A característica comum destas duas posições é que o preço de liquidação está extremamente próximo do preço atual. O preço de liquidação do Ethereum de $2.261,9 está apenas a $83,2 do preço de abertura de $2.345,1, ou cerca de 3,5% do espaço. O preço de liquidação da HYPE de 33.347 dólares representa uma diferença de 34.739 dólares em relação ao preço de abertura de 1.392 dólares, ou cerca de 4% do espaço. Isto significa que, enquanto o preço se mover ligeiramente desfavoravelmente, a liquidação será novamente desencadeada.
A julgar pelo atual ambiente de mercado, os riscos de ambas as posições são extremamente elevados. O Ethereum também está sob pressão no contexto do colapso repentino do Bitcoin, que caiu para 1.750 dólares ontem, e embora esteja atualmente a recuperar para cerca de 1.899 dólares, ainda tem cerca de 19% de potencial de subida face ao preço de liquidação de 2.261,9 dólares. No atual ambiente de mercado em baixa, não será fácil para a Ethereum recuperar 19%.
A situação do HYPE é ainda mais perigosa. Como token nativo do Hyperliquid, o HYPE é muito menos líquido do que o Ethereum, com flutuações de preço mais intensas. O preço atual do HYPE ronda os 34 dólares (hipoteticamente), com apenas cerca de 2% de margem em relação ao preço de liquidação de 33.347 dólares. Esta margem de segurança extremamente estreita significa que qualquer pequena venda pode desencadear a liquidação.
Para aumentar a preocupação, Huang Licheng tinha apenas 53.000 dólares em dinheiro na conta. Este valor é extremamente insuficiente comparado com o tamanho da sua posição ($18M para Ethereum + $54M para HYPE = $72K para USD). A gestão normal de risco exige manter pelo menos 10-20% do dinheiro como margem, mas o dinheiro de Huang representa apenas 7% da sua posição, deixando-o com pouca ou nenhuma capacidade para lidar com as flutuações de preço.
A julgar pelos padrões históricos, Huang Licheng frequentemente recarrega-se rapidamente e reabre posições após ser liquidado. Mas desta vez pode ser diferente, pois as suas perdas atingiram níveis extremos, e a fonte de fundos para a recarga contínua também pode estar a esgotar. Se estas duas posições forem liquidadas novamente, a sua carreira de trading Hyperliquid poderá realmente ter terminado.
Lições do trading de alta alavancagem
O caso do irmão mais velho de Maji, Huang Licheng, oferece lições valiosas para todos os investidores em criptomoedas. Em primeiro lugar, a alavancagem é uma faca de dois gumes, pode amplificar ganhos, mas mais facilmente perdas. Uma alavancagem de 25x significa que um movimento de preço de 4% pode resultar na perda de todo o capital, uma tolerância ao risco muito além da imaginação da maioria das pessoas.
Segundo, não tentes “reverter as perdas”. Quando se perde dinheiro de seguida, o correto é parar e refletir sobre a estratégia em vez de aumentar a aposta para tentar recuperar rapidamente. O ciclo de Huang Licheng de “recarregar, >, aumentar posições > liquidar” é a personificação desta mentalidade errada. Cada depósito é a entrega de mais capital ao mercado.
Em terceiro lugar, a gestão de cargos é crucial. Mesmo que esteja otimista quanto a uma certa direção, deve abrir posições em lotes, definir stop loss e manter buffers de caixa. A operação de posição total de Huang Licheng e a margem de segurança extremamente estreita deixam-no sem margem para lidar com acidentes. Quando o mercado se move contra as expectativas, o único resultado é a liquidação.
Em quarto lugar, a combinação de negociação de alta frequência com alta alavancagem é letal. 252 liquidações significam que a Huang Licheng negocia quase todos os dias, utilizando elevada alavancagem em todas as operações. Neste modo, mesmo que a taxa de vitória atinja 60-70%, apenas algumas grandes perdas podem eliminar todos os lucros. As taxas e o deslizamento no mercado cripto também podem acumular-se em custos elevados no trading de alta frequência.
Por fim, o controlo emocional é fundamental para o sucesso no trading. O caso de Huang Licheng mostra que, quando as emoções saem do controlo, não importa quanto dinheiro tenha, perde-se dinheiro. O crash de 5.039 mil dólares para 5,3 milhões não se deveu a ser demasiado cruel do mercado, mas sim porque a estratégia de negociação estava condenada desde o início.
Esta história sangrenta e cheia de lágrimas nas negociações valeu a Huang Licheng o título de “Rei da Liquidação” e também serviu de aviso eterno a todo o círculo cambial: no mercado cripto, disciplina e gestão de risco são sempre mais importantes do que coragem e dimensão do capital.
