A Laser Digital, uma subsidiária da Nomura Securities, solicitou uma licença do National Trust Bank junto da OCC nos Estados Unidos, permitindo-lhe operar a nível nacional sem licenças estado por estado. A Laser Digital junta-se ao grupo de candidaturas da Circle, Ripple, BitGo e outras, refletindo a tendência de expansão das empresas cripto sob o relaxamento regulatório da administração Trump.
O valor estratégico da carta fiduciária federal
A candidatura da Laser Digital coloca-a entre o número crescente de empresas criptográficas que procuram obter o estatuto de Federal Trust Bank nos Estados Unidos. Segundo o Financial Times, o pedido foi submetido ao OCC, marcando uma mudança estratégica significativa na indústria cripto em meio a alterações no ambiente regulatório dos EUA.
A principal vantagem do estatuto do Federal Trust Bank é a “aprovação única, acesso nacional”. Tradicionalmente, os serviços de custódia e negociação de criptomoedas exigiam um pedido separado para uma Licença de Transmissor de Dinheiro em cada estado, um processo de vários anos, dispendioso e complexo em termos de conformidade. Os padrões regulamentares variam muito de estado para estado, com alguns estados até a exigir que os candidatos montem um estabelecimento físico localmente. Esta regulamentação fragmentada limita severamente a velocidade de expansão e a eficiência operacional das empresas cripto.
A Carta Federal do Trust revolucionou este cenário. Com a aprovação da OCC, a Laser Digital pode fornecer serviços de custódia, acordo e negociação de criptomoedas em todos os 50 estados sem ter de solicitar licenças a nível estadual uma a uma. Este princípio da “Preempção Federal” permite aos bancos fiduciários cumprir normas federais uniformes, reduzindo significativamente os custos de conformidade e acelerando a entrada no mercado. Para instituições financeiras multinacionais como a Nomura, esta melhoria de eficiência é particularmente crítica.
No entanto, as cartas federais de trusts também têm restrições rigorosas. Além disso, está a proibição de absorver depósitos a retalho, o que significa que a Laser Digital não pode oferecer contas à ordem ou poupança como os bancos comerciais tradicionais. Esta limitação destina-se a isolar riscos – se algo correr mal no negócio das criptomoedas, isso não se espalhará para os depositantes retalhistas segurados pela FDIC. Adicionalmente, o Federal Trust Bank deve manter rácios de adequação de capital mais elevados, sujeitos a um escrutínio regulatório mais frequente, e cumprir padrões rigorosos de combate ao branqueamento de capitais (AML) e ao conhecimento do seu cliente (KYC).
Segundo fontes, espera-se também que a Laser Digital ofereça serviços de negociação de criptomoedas à vista. Isto significa que, para além do escrow e liquidação, a plataforma permitirá que clientes institucionais comprem e vendam diretamente ativos criptográficos convencionais, como Bitcoin e Ethereum. Este modelo de negócio verticalmente integrado permite à Laser Digital tornar-se um fornecedor de serviços cripto “one-stop” para investidores institucionais, semelhante ao papel de um prime broker nas finanças tradicionais.
A janela de relaxamento regulatório na era Trump
O momento da candidatura da Laser Digital não é acidental, mas sim uma aposta precisa nas mudanças no ambiente político dos EUA. Com a chegada ao poder da administração Trump, houve uma mudança de direção na política regulatória das criptomoedas nos Estados Unidos. A via de “aplicação regulatória” do antigo presidente da SEC, Gary Gensler, foi substituída por “favorável à inovação”, e agências federais como a OCC começaram a aprovar ativamente candidaturas de cartas bancárias relacionadas com criptomoedas.
Esta mudança de política é claramente visível nos dados. A OCC aprovou cartas condicionais apenas para dois bancos fiduciários de criptomoedas em 2025, enquanto cinco empresas receberam aprovações iniciais no primeiro mês de 2026. A indústria espera geralmente que esta velocidade de aprovação continue a acelerar em 2026. A Laser Digital optou por submeter a candidatura neste momento, obviamente para aproveitar esta “relaxação regulatória”.
Do ponto de vista da Nomura, isto é também uma parte fundamental da sua estratégia global de criptomoedas. A Nomura Securities fundou a Laser Digital em 2021, focando-se inicialmente nos mercados asiático e europeu. No entanto, os Estados Unidos, sendo o maior mercado mundial de criptomoedas, representando aproximadamente 40% do volume global de negociação, têm sido uma localização estratégica que a Nomura não pode ignorar. Anteriormente, a incerteza da regulamentação nos EUA e dos custos de conformidade levou Nomura a adotar uma atitude de esperar para ver. Agora, com clareza política, a Nomura decidiu apostar ao máximo no mercado norte-americano, marcando a sua transformação de um “interveniente regional” para um “gigante cripto global”.
A motivação mais profunda reside na pressão competitiva. Gigantes financeiros tradicionais como a Goldman Sachs e a Morgan Stanley têm ocupado uma vantagem pioneira no mercado cripto dos EUA, enquanto empresas criptomoedas nativas como a Coinbase e a Kraken também estão ativamente a candidatar-se a licenças bancárias. Se a Nomura não estabelecer uma presença nos EUA o mais rapidamente possível, poderá perder competitividade no mercado de serviços cripto de nível institucional. A carta fiduciária federal é a melhor ferramenta da Nomura para “ultrapassar em corners”.
A competição bancária dos seis principais intervenientes
A Laser Digital não está sozinha. O Gabinete do Controlador da Moeda normalmente aprova condicionalmente uma franquia do National Trust Bank, exigindo que os candidatos cumpram condições regulatórias, incluindo capital capital, governação e normas de conformidade, antes de emitir a franquia final e iniciar as operações. Atualmente, várias empresas de criptomoedas bem conhecidas já se encontram em diferentes fases do processo de candidatura.
Cinco empresas que receberam aprovação condicional do OCC
Círculo: O emissor de stablecoins USDC, a segunda maior stablecoin do mundo, solicitou uma carta fiduciária para colocar totalmente a emissão, resgate e gestão de reservas das stablecoins sob regulamentação federal
Ripple: A empresa por detrás da XRP, focada em soluções de pagamentos transfronteiriços, o estatuto de Trust Bank irá reforçar a sua credibilidade em conformidade junto dos clientes corporativos
BitGo: Um prestador líder de serviços de custódia de criptomoedas de nível institucional, com mais de 600 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, a carta fiduciária irá consolidar o seu posicionamento como um “banco cripto”
Fidelity Digital Assets: A divisão cripto da Fidelity Investments, que serve mais de 200 clientes institucionais, será sinérgica com o seu negócio financeiro tradicional
Paxos: Fornecedor de stablecoin e infraestrutura de tokenização, com USDP e PAXG (ouro tokenizado) emitidos, a carta de trust tornará um banco totalmente regulado de ativos digitais
Além disso, a World Liberty Financial, apoiada por Trump, anunciou no início deste mês que procurava uma concessão de um trust nacional para apoiar a emissão e o resgate da sua stablecoin de USD1 sob uma entidade regulada federalmente. Se for aprovado com sucesso, este projeto, endossado pela família Trump, terá um forte simbolismo político e poderá acelerar ainda mais o processo de aprovação para outras candidaturas.
O que estas empresas têm em comum é que todas querem transferir as suas operações principais da “zona cinzenta” para a “zona branca” – ou seja, de depender de licenciamentos a nível estadual e autorregulação para estarem sujeitas a uma regulação bancária federal rigorosa. Esta mudança, embora aumente os custos de conformidade, resultou numa maior confiança no mercado, menores riscos legais e na capacidade de se ligar a instituições financeiras tradicionais.
Os emissores e custodiantes de stablecoins estão a adotar cada vez mais um modelo de carta fiduciária para integrar emissão, liquidação e proteção de ativos. Esta tendência de integração vertical reflete que a indústria cripto está a passar da fase de “crescimento selvagem” para a fase de “institucionalização”. Quando um emissor de stablecoin é também um banco regulado a nível federal, os tokens que emite terão um endosso de crédito semelhante ao dos “depósitos bancários”, o que é crucial para a adoção por grandes empresas e agências governamentais.
A profunda importância da transformação estrutural da indústria
A candidatura da Laser Digital para uma carta fiduciária federal, juntamente com ações semelhantes de outras empresas criptográficas, sinaliza uma mudança estrutural em toda a indústria. Esta não é apenas uma decisão estratégica de uma única empresa, mas reflete o ponto de viragem histórico das criptomoedas de “anti-establishment” para “integradas no establishment”.
De “ideais descentralizados” para “entidades reguladas”, esta mudança gerou debates acesos dentro da comunidade. Os críticos argumentam que a busca por licenças bancárias pelas empresas criptomoedas trai o ethos descentralizado do Bitcoin e Ethereum, transformando as criptomoedas numa extensão das finanças tradicionais. Os defensores acreditam que só cooperando com a regulamentação é que as criptomoedas podem realmente entrar no mainstream e servir milhares de milhões de utilizadores comuns.
Do ponto de vista pragmático, a carta federal de trusts é a única forma de a indústria cripto amadurecer. Quando investidores institucionais (pensões, fundos soberanos, companhias de seguros) consideram alocar criptoativos, a sua principal preocupação não é o “grau de descentralização”, mas sim a “conformidade regulatória” e a “segurança dos ativos”. Um banco fiduciário regulado pela OCC é muito mais fiável do que uma startup que detém apenas uma licença a nível estadual. Esta confiança traduz-se em centenas de milhares de milhões de dólares em potenciais entradas.
Para a Laser Digital e a Nomura, esta aplicação tem uma visão mais ampla: redefinir a infraestrutura financeira dos ativos digitais. Se aprovada com sucesso, a Laser Digital poderá tornar-se a primeira filial de uma instituição financeira japonesa a oferecer “serviços cripto de nível bancário”, proporcionando uma ponte compatível para os fluxos transfronteiriços de criptomoedas entre a Ásia e os Estados Unidos. Esta posição de “ligação este-oeste” é a vantagem única de Nomura que a distingue dos jogadores puramente americanos.
