Como usar o volume de negociação de TVL para encontrar a próxima moeda de 100x? Três dicas principais de mineração de dados em DeFi

Os dados na cadeia são transparentes em tempo real e imutáveis. TVL mede o valor total bloqueado, mas é facilmente afetado pelos preços das moedas, necessitando ser acompanhado pelo fluxo líquido em dólares. O volume de transações rastreia DEX e contratos perpétuos, onde as mudanças na participação de mercado são mais importantes do que valores absolutos. Contratos abertos mostram liquidez. Taxas são pagas pelos utilizadores, enquanto receitas são retidas pelo protocolo. Três passos: focar em crescimento contínuo, rastrear fluxo e estoque, e considerar desbloqueios de tokens.

Por que os dados de DeFi são mais confiáveis do que relatórios financeiros tradicionais?

Os dados na cadeia não são apenas um avanço na avaliação de ativos criptográficos, mas uma revolução em todo o campo de dados financeiros. Imagine como os investidores tradicionais avaliam empresas: precisam esperar pela publicação de relatórios trimestrais, e alguns até sugerem mudar a frequência de divulgação de trimestral para semestral. Em comparação, os dados financeiros dos protocolos DeFi estão disponíveis em tempo real. Sites como DefiLlama atualizam dados relevantes diariamente, ou até de hora em hora.

Isso é, sem dúvida, uma revolução na transparência. Quando você compra ações de uma empresa listada, depende de dados financeiros auditados e divulgados pela administração, que normalmente têm atrasos de semanas ou meses. Quando você avalia um protocolo DeFi, está lendo diretamente registos de transações que ocorrem em tempo real num livro razão imutável e descentralizado. Os contabilistas podem falsificar dados, mas a blockchain não mente.

É claro que nem todo projeto criptográfico tem dados fundamentais dignos de rastreamento. Por exemplo, muitas moedas meme, projetos vazios com apenas um whitepaper e um grupo do Telegram não beneficiam da análise fundamental. Mas para protocolos que geram taxas, acumulam depósitos e distribuem valor aos detentores de tokens, suas operações deixam rastros de dados que podem ser rastreados e analisados, geralmente antes da narrativa do mercado se formar.

Por exemplo, a liquidez do Polymarket cresceu durante anos, uma tendência que se manifestou muito antes dos mercados de previsão se tornarem populares. O crescimento explosivo do preço do token HYPE no verão passado foi originário do seu desempenho consistentemente elevado de receitas. Esses indicadores já sinalizavam o futuro; você só precisa saber onde procurar.

Tabela de Referência Rápida de Indicadores Principais de DeFi

TVL (Total de Valor Bloqueado): Valor total de ativos depositados no protocolo, mostrando confiança do utilizador, mas facilmente afetado por flutuações de preços das moedas

Volume de Transações: Atividade de negociação em DEX e contratos perpétuos, onde as mudanças na participação de mercado são mais importantes do que valores absolutos

Contratos Abertos: Valor total de posições ativas em plataformas de derivados, a velocidade de recuperação após liquidações reflete atratividade

Capitalização de Moedas Estáveis: Quantidade total de moedas estáveis na cadeia, medindo influxo de capital real sem ser afetado por flutuações de preços das moedas

Taxas e Receitas: Total pago pelos utilizadores vs. parcela retida pelo protocolo, receitas dos detentores de tokens mostram a capacidade de captura de valor do token

Método de Análise em Três Passos: De Dados a Decisões de Investimento

Primeiro passo, priorize crescimento contínuo e estável. Protocolos cujos gráficos de receita mostram picos breves seguidos de desmoronamento rápido não refletem criação de valor sustentávelmente. O que realmente importa é o crescimento estável ao longo de períodos mais longos. Por exemplo, se as receitas mensais de um protocolo crescem gradualmente de 500 mil dólares para 2 milhões de dólares ao longo de seis meses, isso indica crescimento sustentável. Se as receitas de um protocolo disparam subitamente para 5 milhões de dólares numa semana, mas depois caem rapidamente para 300 mil dólares, isso pode ser apenas uma anomalia passageira.

Na indústria criptográfica, o tempo passa muito mais rápido do que nos mercados tradicionais. Aqui, um mês de crescimento contínuo é aproximadamente equivalente a um trimestre nos mercados tradicionais. Se as receitas de um protocolo crescem continuamente ao longo de seis meses, você pode considerá-lo como uma empresa com crescimento de receitas em seis trimestres consecutivos. Esse desempenho merece atenção.

Segundo passo, rastreie simultaneamente indicadores de estoque e fluxo. Indicadores de estoque como TVL, contratos abertos e capitalização de moedas estáveis dizem-lhe quanto capital foi depositado no protocolo. Indicadores de fluxo como taxas, receitas e volume de transações dizem-lhe quanta atividade real existe no protocolo. Ambos são igualmente importantes.

A atividade é mais fácil de falsificar. Por exemplo, protocolos podem artificialmente aumentar o volume de transações através de incentivos ou wash trading. A liquidez, porém, é mais difícil de criar. Para que utilizadores realmente depositem fundos e os mantenham a longo prazo, o protocolo precisa ter verdadeira utilidade. Ao avaliar qualquer protocolo, escolha pelo menos um indicador de estoque e um de fluxo para análise. Se ambas as categorias mostram crescimento, o protocolo está efetivamente a expandir. Se apenas os indicadores de atividade crescem enquanto a liquidez estagnou, você precisa investigar mais, pode haver manipulação.

Terceiro passo, considere desbloqueios de tokens e medidas de incentivos. Os desbloqueios de tokens criam pressão de venda. Dos tokens atribuídos liberados semanalmente pelos protocolos, sempre haverá uma parte vendida. Se não houver outras fontes de demanda para compensar essa venda, o preço do token cairá. Antes de investir, verifique o cronograma de desbloqueio de tokens. Um protocolo com disponibilidade de circulação já em 90% terá pouca pressão de diluição futura. Enquanto um protocolo com apenas 20% em circulação e um grande desbloqueio previsto em três meses apresenta um risco de investimento completamente diferente.

Igualmente, protocolos com altas receitas que distribuem incentivos em tokens superiores às receitas obtidas dos utilizadores não parecem tão impressionantes. DefiLlama rastreia isso através do indicador “lucro”, que deduz custos de incentivos das receitas. Embora medidas de incentivos sejam estratégias eficazes para impulsionar o crescimento de protocolos no estágio inicial, elas realmente criam pressão de venda que precisa ser compensada por outra demanda.

Em geral, dominar dados principales de DeFi como TVL, volume de transações e contratos abertos, combinado com o método de análise em três passos, pode ajudá-lo a descobrir projetos em potencial antes da narrativa do mercado se formar. Os dados não mentem, mas precisam ser interpretados corretamente.