Perspectiva da Goldman Sachs sobre o relatório de emprego não agrícola: os dados precisam de uma «surpresa significativa» para abalar a expectativa de corte de juros do Federal Reserve em abril

2026-01-09 04:45:29

BlockBeats notícia, 9 de janeiro, o Goldman Sachs afirmou que o relatório de emprego não agrícola de dezembro de 2025, que será divulgado na sexta-feira à noite, provavelmente não mudará substancialmente as expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve, a menos que haja um dado significativamente inesperado, pois a precificação atual do mercado já está firmemente ancorada na trajetória de início de uma política de afrouxamento na metade do ano.

Em um relatório de pesquisa dirigido aos clientes, o Goldman Sachs prevê que o aumento do emprego não agrícola seja de aproximadamente 70.000 pessoas, o que está basicamente alinhado com as expectativas gerais. Apesar de previsões informais do mercado sugerirem um risco de alta marginal, o banco acredita que um resultado próximo ao esperado fortalecerá, em vez de perturbar, a narrativa macroeconômica existente.

Atualmente, o mercado precifica duas reduções de 25 pontos base pelo Federal Reserve neste ano, com a primeira redução de 25 pontos base prevista para o final de abril.

O Goldman Sachs afirmou que será necessário um dado de força de trabalho com uma surpresa de alta ou baixa “bastante dramática” para alterar significativamente essa previsão de tempo.

Do ponto de vista do mercado, o Goldman Sachs descreve um intervalo de 70.000 a 100.000 empregos não agrícolas como o resultado mais favorável para o mercado de ações, o que está de acordo com uma expansão econômica contínua, sem reavivar preocupações inflacionárias ou ameaçar o ciclo de cortes de juros. Tal resultado apoiaria a visão de que a economia dos EUA está desacelerando gradualmente, e não parando abruptamente.

Por outro lado, se os dados de emprego não agrícola ficarem abaixo de 50.000, isso será interpretado como abaixo do nível estimado de crescimento de emprego necessário para manter a estabilidade econômica, possivelmente causando preocupação entre os investidores devido a uma desaceleração acentuada do crescimento.

Outro extremo é que o Goldman Sachs afirmou que, se os dados ultrapassarem 125.000, isso pode levar o mercado a reavaliar o momento do primeiro corte de juros do Federal Reserve, adiando a expectativa de corte para junho. (Jin10)

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