Ray Dalio alerta para o aumento dos riscos nas eleições americanas: por que os investidores devem imediatamente diversificar a alocação de ativos?

Ray Dalio, fundador do Fundo Bridgewater, recentemente, no seu balanço de final de 2025, voltou a emitir um aviso claro sobre as perspetivas da economia dos EUA. Ele apontou que os Estados Unidos enfrentam múltiplos riscos, incluindo polarização política, deterioração da estrutura da dívida e enfraquecimento prolongado da moeda, que podem desencadear uma crise concentrada antes e depois das eleições intercalares de 2026, tendo um impacto profundo nos mercados financeiros globais.

Como investidor que estuda há muito tempo os ciclos económicos e de dívida, Ray Dalio acredita que a economia americana atual não está numa fase de volatilidade de curto prazo, mas sim a aproximar-se de um ponto de inflexão estrutural mais profundo. Ele enfatiza que a instabilidade do ambiente político está a aumentar significativamente a probabilidade de reversões de políticas, especialmente num contexto de possíveis mudanças na distribuição de poder no Congresso.

Ray Dalio indica que, se o Partido Republicano perder o controlo da Câmara dos Representantes e do Senado, as políticas fiscais, fiscais e regulatórias atuais correm o risco de serem rapidamente revertidas. Mudanças frequentes e imprevisíveis nas políticas irão enfraquecer a capacidade de planeamento de longo prazo das empresas e do capital, além de abalar a confiança dos investidores na estabilidade do sistema económico dos EUA. Nesse ambiente, cada vez mais fundos começam a considerar alocar recursos para mercados fora dos EUA.

No que diz respeito à moeda, Ray Dalio mantém uma postura cautelosa relativamente ao futuro do dólar. Ele destaca que o enfraquecimento do dólar não é apenas impulsionado pelo ciclo de taxas de juro, mas também por problemas estruturais de longo prazo, incluindo uma dívida governamental elevada, défices fiscais persistentes e uma oferta monetária em crescimento contínuo. Estes fatores estão a corroer gradualmente o poder de compra do dólar, colocando em risco o retorno real de ativos denominados em dólares após a inflação.

Com base nesta análise, Ray Dalio acredita que o ouro, o yuan e outros ativos não denominados em dólares terão maior valor de alocação no futuro. Entre eles, o ouro continua a ser uma proteção importante contra a incerteza política e a pressão no sistema financeiro. Ele não defende uma substituição total dos ativos em dólares, mas reforça repetidamente a importância da diversificação de ativos, alertando que uma concentração excessiva numa única moeda pode gerar riscos sistémicos.

Ao olhar para o futuro, Ray Dalio apela aos investidores para que saiam do emocionalismo de curto prazo ligado às eleições e analisem as mudanças na estrutura económica global a partir de um ciclo mais longo. Ele acredita que, com as eleições de 2026 a aproximar-se, os resultados políticos poderão influenciar profundamente o sistema monetário, os fluxos de capital e a avaliação dos ativos globais. Antecipar uma diversificação estratégica de ativos será uma decisão crucial para enfrentar a incerteza.