Criador de Índice Global MSCI adia decisão de excluir empresas focadas em criptomoedas

Resumo

• A MSCI afirmou que não alterará o tratamento do índice para empresas de tesouraria de ativos digitais na sua revisão de fevereiro de 2026.
• A consulta inicial destacou preocupações dos investidores de que algumas DATs parecem ser veículos de investimento em vez de empresas operacionais.
• As ações da Strategy subiram após a decisão, que aliviou o risco de vendas forçadas impulsionadas pelo índice a curto prazo.

O fornecedor global de índices MSCI adiou uma decisão sobre se deve alterar a forma como trata as empresas com exposição significativa a ativos digitais, mantendo o status quo após uma consulta que levantou questões sobre classificação, volatilidade do balanço e construção de índices. Os resultados da revisão publicados na terça-feira cobriram as chamadas empresas de tesouraria de ativos digitais, ou DATCOs, uma categoria que inclui empresas cujo balanço está fortemente concentrado em holdings como Bitcoin ou outros ativos cripto. A revisão “ confirmou a preocupação dos investidores institucionais de que algumas DATCOs exibem características semelhantes às de fundos de investimento, que não são elegíveis para inclusão”, lê-se na declaração. 

A decisão preserva a elegibilidade para índices de empresas de tesouraria de ativos digitais e infraestrutura por enquanto, mas deixa em aberto como essas empresas podem ser tratadas nos benchmarks globais de ações. Também analisou se essas empresas ainda atendem à definição de negócios operacionais para fins de índice, ou se sua exposição a ativos as faz assemelhar-se mais a veículos de investimento sob as regras atuais do índice. “DATCOs podem representar um subconjunto de um grupo mais amplo de entidades cujas atividades comerciais são predominantemente orientadas para investimento, em vez de operacionais”, lê-se na declaração. A MSCI afirmou que os resultados da consulta se aplicam à Revisão de Índice de fevereiro de 2026, confirmando que nenhuma alteração no tratamento do índice para empresas de tesouraria de ativos digitais será implementada nesse ciclo.

A decisão significa que as DATCOs atualmente incluídas nos índices globais da MSCI permanecerão elegíveis durante a revisão, desde que continuem a atender a todos os outros requisitos de inclusão. A Strategy, que foi pioneira no modelo para empresas de tesouraria de ativos digitais, chamou a decisão de “um resultado forte para indexação neutra e realidade econômica”. As ações da MSTR subiram aproximadamente 6,9% para $168,7 no after-hours, após o adiamento da MSCI, de acordo com dados do Yahoo Finance. No ano passado, Wall Street viu um aumento no número de empresas públicas adotando estratégias de tesouraria de cripto, levantando capital próprio e dívida para acumular ativos digitais como reservas de balanço. O que começou com a compra agressiva de Bitcoin pela Strategy se expandiu à medida que outras empresas seguiram abordagens semelhantes, posicionando os balanços corporativos como um veículo para exposição institucional a cripto. À medida que a tendência se expandia, essas empresas de tesouraria de ativos digitais atraíram forte interesse dos investidores, com algumas negociando com prêmios mais ligados às participações em tokens do que ao desempenho operacional. Mais tarde no ano, esses prêmios diminuíram à medida que a volatilidade do mercado cripto e preocupações com sustentabilidade se intensificaram. O ciclo passou de adoção rápida para uma reavaliação, deixando reguladores, provedores de índices e investidores debatendo se as empresas de tesouraria de cripto representam um modelo corporativo duradouro ou uma fase específica do mercado.