Os títulos de dívida dos EUA atingem novo recorde de 38,5 trilhões de dólares, surgem sinais de longo prazo de apoio macroeconómico ao Bitcoin

No início de 2026, os mercados globais enfrentaram uma mudança amplamente ignorada, mas de grande impacto — o total da dívida pública dos EUA disparou para 38,5 trilhões de dólares, atingindo um recorde histórico. Este dado não só quebrou recordes, como também reacendeu as discussões no mercado sobre o sistema do dólar, as políticas de taxas de juros e o valor de longo prazo de ativos alternativos como o Bitcoin.

Os dados mostram que aproximadamente 70% da dívida pública dos EUA é detida por investidores domésticos, enquanto o restante provém principalmente de credores estrangeiros como Japão, China e Reino Unido. O tamanho da dívida por si só não reflete completamente o risco; o mais importante é compará-la com o tamanho da economia. Atualmente, o PIB dos EUA é de cerca de 30 trilhões de dólares, o que significa que a relação dívida/PIB já ultrapassa 120%, ou seja, “para cada 100 dólares de valor econômico criado, há uma dívida de 120 dólares”.

Este aumento na dívida deve-se principalmente ao estímulo fiscal extraordinário durante a pandemia de COVID-19, além dos gastos contínuos em infraestrutura, defesa e bem-estar social ao longo das últimas décadas. Ainda mais importante, o custo dos juros — o governo dos EUA gasta mais de 1 trilhão de dólares por ano em juros, valor que até supera o orçamento de defesa, colocando uma pressão maior sobre a sustentabilidade fiscal.

Em um ambiente de dívida tão elevada, o mercado espera que o foco das políticas mude de “combate à inflação” para “estabilização fiscal”. Experiências históricas mostram que, quando a pressão da dívida aumenta continuamente, os governos tendem a reduzir as taxas de juros para diminuir os custos de financiamento. Recentemente, vários oficiais, incluindo Janet Yellen, ex-presidente do Federal Reserve, mencionaram que o risco de “diplomacia fiscal” está crescendo, ou seja, a política monetária pode ser forçada a servir às necessidades fiscais.

Para o mercado de criptomoedas, esse cenário macroeconômico costuma ser visto como positivo. Taxas de juros baixas, o dólar enfraquecendo e possíveis compras de ativos por parte do banco central enfraquecem o poder de compra a longo prazo da moeda fiduciária, aumentando o apelo de ativos como Bitcoin e ouro, que protegem contra a inflação. Analistas apontam que a curva de juros dos EUA já se tornou visivelmente mais inclinada, com juros de curto prazo controlados e juros de longo prazo em alta, e essa estrutura, combinada com a fraqueza estrutural do dólar, favorece investimentos com atributos de “ativo duro”.

No último ano, o aumento expressivo no preço do ouro refletiu as preocupações do mercado com a desvalorização da moeda. Especialistas acreditam que o Bitcoin está seguindo uma trajetória semelhante à do ouro e pode, no ciclo futuro, reduzir essa diferença gradualmente.

Diante de um cenário de alta dívida, políticas potencialmente expansionistas e expectativas de inflação de longo prazo, a contínua expansão do tamanho da dívida pública dos EUA está se tornando uma variável central na narrativa de médio e longo prazo do Bitcoin.