A $1 Bilião de AI de Michael Burry: Apostar contra a bolha de 2026?

2026-01-05 10:56:50

Michael Burry, o investidor imortalizado em “The Big Short” por prever a crise imobiliária de 2008, colocou quase $1 biliões em opções de venda contra ações líderes de IA — incluindo Nvidia e Palantir — sinalizando um ceticismo profundo em relação às avaliações do setor até 2026.

(Fontes: X)

A Aposta Massiva de Baixa de Burry nos Líderes de IA

Os últimos formulários 13F do Q4 2025 (a partir de 31 de dezembro) revelam que a Scion Asset Management de Burry expandiu dramaticamente sua posição vendida, com opções de venda na Nvidia sozinhas avaliadas em mais de $600 milhões e exposição adicional a Palantir e outros ativos de infraestrutura de IA.

O valor notional total aproxima-se de $1 biliões — a maior aposta concentrada de Burry desde a crise das subprime.

Esta escalada segue alertas anteriores de 2025, quando Burry deletou sua conta no X após postar: “A verdadeira demanda final é ridiculamente pequena. Quase todos os clientes são financiados por seus revendedores.”

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, respondeu, citando demanda recorde por data centers e visibilidade de receita plurianual, mas as ações de Burry falam mais alto — posicionando-se para uma possível correção acentuada.

(Fontes: X)

Ecos de Bolhas Passadas na Frenesi Atual de IA

A tese de Burry traça paralelos explícitos com a era das dot-com: grande implantação de capital em infraestrutura (antes fibra óptica, agora GPUs/chips) muito além da demanda verificável do usuário final.

Ele vê os gastos atuais com IA como em grande parte circular — hyperscalers e empresas comprando hardware com financiamento ligado ao mesmo ecossistema — criando avaliações infladas vulneráveis a choques de demanda.

Precedentes históricos apoiam a cautela: o pico de 2000 viu o colapso de uma lógica semelhante de “construa e eles virão” quando a utilização não se materializou em escala.

Por que 2026 Pode Ser o Ponto de Ruptura

Vários fatores se alinham para potencial estresse no setor de IA em 2026:

Digestão de Capex: construção de infraestrutura de vários trilhões entra na fase de utilização; evidências de baixo retorno sobre investimento podem desencadear pausas nos gastos.
Ambiente de Taxas: inflação persistente ou cortes adiados aumentam os custos de financiamento para empresas dependentes de crescimento.
Fiscalização Regulamentar: aumento do foco antitruste sobre os principais players de IA (ex., a participação monopolista de GPUs da Nvidia).
Pressão sobre Lucros: previsões de consenso de crescimento agressivo; qualquer falha pode catalisar uma redução de avaliação.

A aposta de Burry mira nesta convergência — posicionando-se para uma assimetria caso surja uma decepção moderada.

Reação do Mercado e Implicações Mais Amplas

As ações de IA caíram modestamente após a notícia do formulário, mas se recuperaram rapidamente, refletindo um sentimento dividido: alguns veem a aposta de Burry como um gênio contrarian, outros como prematura.

Índices mais amplos permanecem próximos de recordes, mas o preço das opções mostra uma demanda elevada por puts em nomes de IA — sugerindo uma crescente posição de hedge.

O histórico de Burry — lucrando massivamente em 2008 enquanto a maioria ignorava sinais de alerta — dá peso ao fato de muitos ignorarem, ao seu próprio risco.

Perspectiva: Bolha ou Crescimento Sustentável?

2026 testará se a transformação de IA justifica os múltiplos atuais ou repete ciclos históricos de superinvestimento.

A aposta de $1 biliões de Burry representa o cenário de baixa: excesso de oferta de infraestrutura enfrentando a realidade da demanda.

Os otimistas contrapõem com tendências seculares — adoção de IA empresarial, sistemas autônomos, ganhos de eficiência — argumentando que qualquer retração cria oportunidades de compra.

Por ora, Michael Burry permanece como a voz mais proeminente questionando o excepcionalismo de IA — lembrando aos mercados que até as narrativas mais fortes enfrentam um momento de ajuste quando o capital investido supera a criação de valor verificável.

Perguntas Frequentes

Por que Michael Burry está vendendo ações de IA a descoberto?
Burry vê demanda circular — empresas comprando hardware financiado dentro do mesmo ecossistema — criando condições semelhantes às bolhas de infraestrutura das dot-com.

Qual o tamanho atual da posição vendida de Burry?
Formulários do Q4 2025 mostram cerca de $1 biliões em opções de venda, principalmente Nvidia e Palantir — sua maior aposta concentrada desde 2008.

Burry já acertou antes sobre bolhas?
Sim — lucrou massivamente com o colapso das hipotecas subprime, enquanto a maioria ignorava riscos.

O que poderia fazer a tese de Burry se concretizar?
Evidências fracas de utilização, pausas nos gastos, pressão regulatória ou resultados abaixo do esperado podem expor excesso de investimento.

Outros investidores estão seguindo Burry?
Dados de opções mostram aumento na demanda por puts em nomes de IA, embora a posição geral permaneça com viés de compra.

2026 pode ser o “momento dot-com” da IA?
Possivelmente — se os gastos em infraestrutura não se traduzirem em valor econômico proporcional em escala.

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