Previsões de mercado estão a transformar-se de ferramentas de negociação para camadas de sinais de decisão. Este artigo, a partir de uma análise de cinco dimensões — estrutura, produto, IA, modelos de negócio e regulamentação — apresenta 26 julgamentos-chave sobre o desenvolvimento do mercado de previsões até 2026, revelando como ele pode tornar-se uma nova infraestrutura de informação. Este texto é baseado num artigo da CGV Research, organizado, compilado e redigido pela Foresight News.
（Contexto anterior: Apostas ou monetização cognitiva? Desconstruindo o caminho inteligente do dinheiro em mercados de previsão e as onze principais estratégias de arbitragem）
（Complemento de contexto: Por que os mercados de previsão não são apostas? Esclarecendo o valor dos dados de eventos on-chain e recomendações de políticas）

Índice deste artigo

• Uma, Julgamentos de tendências estruturais
• Duas, Julgamentos sobre formas de produto
• Três, IA × Mercado de previsão
• Quatro, Julgamentos sobre modelos financeiros e de negócio
• Cinco, Julgamentos sobre regulamentação e estrutura
• Conclusão

Introdução:

Os mercados de previsão estão a evoluir de “ferramentas de negociação” para uma camada de sinais de decisão amplamente referenciada. À medida que plataformas como Polymarket, Kalshi, entre outras, têm os seus dados continuamente utilizados por meios de comunicação mainstream, terminais financeiros e sistemas de IA, o foco do mercado já não é mais apenas o resultado de apostas pontuais, mas sim o consenso ponderado pelo capital. Este artigo, baseado no acompanhamento de longo prazo da CGV Research sobre mercados de previsão, agentes de IA, finanças regulamentadas e infraestrutura de informação, apresenta 26 julgamentos-chave sobre o desenvolvimento do mercado até 2026, considerando cinco dimensões: estrutura, produto, IA, modelos de negócio e regulamentação.

Hoje, o (Prediction Market) está a passar de uma “experiência financeira marginal” para uma camada fundamental de informação, capital e sistemas de decisão. Entre 2024 e 2025, o mercado viu uma explosão de plataformas como Polymarket e Kalshi; nos anos seguintes, até 2026, o desafio será a evolução sistemática do mercado de previsão como uma “nova infraestrutura de informação”.

A equipe de pesquisa da CGV, com base na análise contínua dos últimos dois anos sobre tendências em mercados de previsão, agentes de IA, finanças criptográficas e regulamentação, apresenta 26 julgamentos para 2026.

Uma, Julgamentos sobre tendências estruturais

1. Em 2026, os mercados de previsão deixarão de ser definidos como “jogos de azar” ou “derivados”

Serão redefinidos como sistemas descentralizados de agregação e precificação de informação. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi acumularam um volume de negociação superior a 270 mil milhões de dólares, com meios de comunicação mainstream como CNN, Bloomberg e Google Finance a integrarem amplamente os seus dados de probabilidade, usando-os como indicadores de consenso em tempo real, e não como cotações de apostas; estudos acadêmicos (como os da Vanderbilt University e da Universidade de Chicago) mostram que os mercados de previsão superam as sondagens tradicionais em precisão em eventos políticos e macroeconómicos. Até 2026, com gigantes financeiros tradicionais como ICE a investir na Polymarket e a distribuir os seus dados a instituições globais, reguladores (como a CFTC) deverão passar a vê-los como ferramentas de agregação de informação, impulsionando uma mudança de paradigma de “etiqueta de jogo” para “sistema descentralizado de precificação”.

2. O valor central dos mercados de previsão não está em “apostar certo”, mas em “sinalizar”

O que o mercado realmente valoriza é a capacidade de refletir antecipadamente as mudanças de consenso. Em 2025, Polymarket e Kalshi anteciparam as mudanças de probabilidade em decisões do Federal Reserve e eventos esportivos 1-2 semanas à frente de economistas e sondagens tradicionais; relatórios indicam que suas pontuações de Brier são significativamente melhores, com 0.0604, em comparação com o padrão de 0.125 para bom e 0.1 para excelente. Além disso, com o aumento do volume de negociação, a previsão torna-se mais precisa e a pontuação de Brier melhora ainda mais. Até 2026, com uma explosão na necessidade de hedge institucional (como usar sinais de probabilidade para cobrir riscos globais), os dados das plataformas serão cada vez mais integrados em terminais financeiros, e o valor do sinal superará o retorno da negociação, tornando-se um indicador de opinião pública em tempo real para instituições e mídia.

3. Os mercados de previsão evoluirão de “nível de evento” para “nível de estado”

Não apenas “quem ganhará”, mas “em que estado o mundo se encontra”. Em 2025, já existem mercados de estado contínuos, como “preço do Bitcoin em 2026” ou “probabilidade de recessão”, com interesses (OI) a subir de níveis baixos no início do ano para dezenas de bilhões de dólares; a participação de mercados de indicadores gerais da Kalshi também cresce rapidamente. Até 2026, espera-se que os mercados de estado de longo prazo dominem a liquidez, agregando consenso estrutural e fornecendo uma precificação contínua do estado do mundo, em vez de eventos pontuais.

4. Os mercados de previsão tornar-se-ão a “camada de verificação de realidade” de sistemas de IA

A IA deixará de apenas consultar dados, passando a consultar “julgamentos ponderados por capital”. Em 2025, testes de referência do Prophet Arena mostram que a precisão de modelos de IA na previsão de eventos reais é comparável à dos mercados de previsão; parcerias entre Kalshi e Grok, e a geração de resumos por Polymarket, usam probabilidades ponderadas por capital como validação para reduzir ilusões da IA. Até 2026, com protocolos como RSS3 MCP a amadurecerem no final do ano, as probabilidades de previsão de mercado serão amplamente utilizadas na atualização de modelos de mundo de IA, formando um ciclo fechado de realidade – mercado – modelo, aumentando a confiabilidade das saídas da IA.

5. Informação, capital e julgamento formarão, pela primeira vez, um ciclo fechado no mesmo sistema

Este é o núcleo que diferencia os mercados de previsão de plataformas de comunidade e notícias. Em 2025, os dados do Polymarket serão integrados na Bloomberg e Google Finance, formando um ciclo eficiente de entrada de informação → precificação de capital → julgamento; ao contrário do Twitter, onde opiniões sem incentivo prevalecem, o mecanismo de capital garante a autenticidade do julgamento. Até 2026, espera-se que esse ciclo se expanda para gestão de risco empresarial e avaliação de políticas, gerando externalidades de valor, e os mercados de previsão se consolidarão como uma nova infraestrutura de decisão.

6. Os mercados de previsão deixarão de ser uma “faixa menor” na indústria cripto

Serão incorporados na narrativa maior de IA × Finanças × Infraestrutura de decisão. Em 2025, o investimento de 2 bilhões de dólares da ICE na Polymarket e a avaliação de 11 bilhões de dólares da Kalshi, além do lançamento de produtos de previsão por gigantes tradicionais como DraftKings e Robinhood, com um volume de negociação superior a 270 mil milhões de dólares, com fluxo de dados integrado em terminais mainstream. Até 2026, com adoção institucional e integração de IA aceleradas, espera-se que os mercados de previsão passem de uma narrativa de nicho cripto para o núcleo de IA × Finanças × Infraestrutura de decisão, similar ao papel do Chainlink no domínio de oráculos.

Duas, Julgamentos sobre formas de produto

7. Os mercados de previsão de evento único alcançarão maturidade em 2026

A inovação não está na interface, mas na estrutura. Em 2025, o volume total de negociação dos mercados de previsão atingiu cerca de 270 mil milhões de dólares, com Polymarket contribuindo com mais de 200 mil milhões e Kalshi com mais de 170 mil milhões; os mercados de evento único (como eventos esportivos, indicadores macro e políticos) dominam, mas o crescimento mensal desacelera no final do ano, após o pico. O foco de inovação desloca-se para a infraestrutura subjacente, como o modelo LiquidityTree do protocolo Azuro, que otimiza a gestão de liquidez e distribuição de lucros e perdas; até 2026, espera-se que melhorias nessa infraestrutura impulsionem a estabilização e aprofundamento dos mercados de evento único, apoiando maior participação institucional.

8. Os mercados de combinação de múltiplos eventos tornar-se-ão a forma principal

Previsões deixarão de ser pontos isolados, passando a uma precificação conjunta de variáveis relacionadas. Em 2025, a funcionalidade “combos” de Kalshi, que permite negociações de múltiplas pernas, é bastante popular, suportando combinações de resultados esportivos e eventos macro, atraindo hedge de instituições; experimentos com mercados condicionais (como a ligação de probabilidades de eventos) aumentam a precisão e profundidade da precificação. Até 2026, com regulamentação mais clara e fluxo de fundos institucionais acelerado, espera-se que os mercados de múltiplos eventos se tornem a principal forma, permitindo gestão de riscos complexa e exposição diversificada, ampliando significativamente a profundidade de negociação.

9. Os “mercados de longo prazo” (Long-horizon Market) começarão a surgir

Previsões de resultados estruturais a 6 meses, 1 ano ou até 3 anos. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi expandiram para múltiplos mercados de longo prazo, como intervalos de preço do Bitcoin e previsões de indicadores econômicos, com interesses (OI) a subir de níveis baixos no início do ano para dezenas de bilhões de dólares; protocolos similares introduzem mecanismos de empréstimo de posições para aliviar o bloqueio de capital. Até 2026, espera-se que os mercados de longo prazo dominem parte da liquidez, oferecendo uma agregação de consenso estrutural mais confiável, com interesses abertos potencialmente dobrando, atraindo hedge institucional de longo prazo.

10. Os mercados de previsão incorporarão mais produtos não negociáveis

Ferramentas de pesquisa, sistemas de gestão de risco e plataformas de decisão, não apenas front-end de negociação. Em novembro de 2025, o Google Finance integrou profundamente dados do Kalshi e Polymarket, suportando a geração de análises de probabilidade e gráficos pelo Gemini AI; terminais como Bloomberg também exploraram a integração de sinais. Até 2026, essa tendência de incorporação deve se aprofundar, com as probabilidades de previsão tornando-se uma camada padrão de entrada para pesquisa, gestão de risco empresarial e plataformas de decisão, passando de front-end de negociação para ferramentas de nível institucional. Em dezembro de 2025, CNN e CNBC assinaram acordos de cooperação plurianuais com Kalshi, integrando dados de probabilidade em programas financeiros como “Squawk Box” e “Fast Money” (e reportagens.

11. O valor do B2B em mercados de previsão superará, pela primeira vez, o B2C

Empresas e instituições precisam mais de “precificação de consenso” do que consumidores finais. Em 2025, casos de uso interno )como previsões de cadeia de suprimentos e gestão de projetos( continuam a superar métodos tradicionais em precisão; com a explosão de hedge de eventos macro e esportivos por parte de instituições, a proporção de negociações B2B aumenta significativamente. Até 2026, espera-se que o valor B2B ultrapasse o B2C no varejo, com as instituições vendo os mercados de previsão como uma ferramenta central de precificação de consenso, impulsionando a transformação do setor em uma infraestrutura empresarial. Em 2025, o mercado de análise de cadeia de suprimentos atinge 9,62 bilhões de dólares, com crescimento previsto de 16,5% ao ano até 2035. Como “ferramenta de precificação de consenso”, os mercados de previsão podem ser integrados em sistemas de previsão de demanda alimentados por IA e gestão de riscos.

12. Mercados de previsão “sem emissão de tokens, com baixa especulação” terão maior longevidade

Em 2026, o mercado premiará o design de moderação. Em 2025, Kalshi, sem tokens nativos, atingiu um pico de mais de 500 milhões de dólares em negociação mensal e dominou mais de 60% do mercado; Polymarket, embora confirme o lançamento do token POLY no primeiro trimestre de 2026, mantém uma operação de baixa especulação ao longo do ano, impulsionando o crescimento. Até 2026, espera-se que o design moderado, aliado a uma regulamentação favorável, liquidez real e confiança institucional, vença, com plataformas de baixa especulação a obter vantagens em valor de longo prazo e sustentabilidade.

) Três, IA × Mercado de previsão

13. Agentes de IA serão um dos principais participantes dos mercados de previsão

Não como especuladores, mas como participantes contínuos e autoajustáveis. Em 2025, infraestruturas como MCP Server do RSS3 e Olas Predict já suportam agentes de IA a escanear eventos, adquirir dados e apostar autonomamente em plataformas como Polymarket e Gnosis, com velocidade muito superior à humana; testes do Prophet Arena mostram que a participação de agentes aumenta significativamente a eficiência do mercado. Até 2026, com a maturidade do ecossistema AgentFi e a abertura de mais interfaces de protocolos, espera-se que os agentes de IA contribuam com mais de 30% do volume de negociação, atuando como principais provedores de liquidez através de calibração contínua e resposta de baixa latência, e não como especuladores de curto prazo.

14. Previsões humanas passarão a ser mais “dados de treino” do que atores de negociação

Os mercados de previsão começarão a servir modelos, não pessoas. Em 2025, estudos do Prophet Arena e SIGMA Lab mostram que as probabilidades de participação humana são amplamente usadas para treinar e validar grandes modelos, com melhorias de precisão; os dados de alta qualidade gerados por plataformas, ponderados por capital, já se tornam conjuntos de treino valiosos. Até 2026, espera-se que essa tendência se aprofunde, com os mercados de previsão priorizando o serviço à otimização de IA, enquanto as apostas humanas se tornam mais sinais de entrada do que atores centrais, com o design das plataformas evoluindo para atender às necessidades de modelos.

15. Jogos de múltiplos agentes em previsão se tornarão uma nova fonte de Alpha

Os mercados de previsão transformar-se-ão num campo de jogo de múltiplas inteligências. Em 2025, projetos como Idol.fun do Talus Network e Olas já veem os mercados de previsão como arenas de inteligência coletiva de agentes, onde múltiplos agentes competem e colaboram para gerar previsões superiores às de um único modelo; tokens condicionais do Gnosis suportam interações complexas. Até 2026, espera-se que jogos de múltiplos agentes sejam a principal fonte de Alpha, com o mercado evoluindo para ambientes adaptativos de múltiplas inteligências, atraindo desenvolvedores a criar estratégias específicas de agentes.

16. Os mercados de previsão ajudarão a limitar o “alucínio” da IA de forma reversa

“Julgamentos impossíveis de apostar” serão considerados saídas de baixa confiabilidade. Em 2025, parcerias como Kalshi-Grok e testes do Prophet Arena usam probabilidades ponderadas por capital como âncoras externas, calibrando viés da IA; modelos relacionados apresentam desempenho inferior em saídas sem validação de mercado. Até 2026, espera-se que esse mecanismo de restrição se padronize, e “julgamentos que não podem ser apostados nos mercados de previsão” sejam automaticamente desconsiderados pelos sistemas de IA, aumentando a confiabilidade geral e a resistência ao alucínio.

17. IA impulsionará a transição dos mercados de previsão de “probabilidade” para “distribuição”

Não apenas um número, mas toda uma curva de resultados. Em 2025, plataformas como Opinion e Presagio introduzem oráculos alimentados por IA que fornecem distribuições completas de probabilidade, não apenas um valor único; previsões de distribuição mostram maior precisão em eventos complexos. Até 2026, modelos de IA integrarão suas distribuições às profundidades de mercado, oferecendo curvas de resultados detalhadas, com maior precisão na precificação de eventos de cauda longa, e interfaces e APIs suportarão visualizações de distribuição por padrão.

18. Os mercados de previsão tornar-se-ão a interface externa do “Modelo Mundial” ###World Model(

Mudanças na realidade → precificação de mercado → atualização do modelo, formando um ciclo fechado. Em 2025, protocolos como RSS3 MCP já suportam fluxos de contexto em tempo real, permitindo que agentes atualizem modelos de mundo com probabilidades de mercado; o Prophet Arena já mostra um ciclo de feedback inicial. Até 2026, espera-se que esse ciclo amadureça, e os mercados de previsão se tornem a interface padrão de modelos de IA do mundo, refletindo eventos reais rapidamente na precificação, impulsionando a evolução dos modelos e acelerando a compreensão e adaptação da IA ao mundo dinâmico.

) Quatro, Julgamentos sobre modelos financeiros e de negócio

19. As taxas de negociação não serão o modelo final dos mercados de previsão

O verdadeiro valor está nos dados, sinais e influência. Em 2025, a Kalshi gera receitas significativas com taxas de negociação, mas a Polymarket, que mantém uma estratégia de taxas baixas ou nulas, domina por meio da distribuição de dados e influência — acumulando mais de 200 mil milhões de dólares em volume, atraindo investimentos de gigantes tradicionais como ICE. Com a integração de dados de plataformas como Google Finance e CNN em 2025, até 2026, a monetização por licenciamento de dados e assinaturas de sinais deve se tornar a principal fonte de receita, respondendo por mais de 50% da receita da plataforma; instituições pagarão por sinais de probabilidade em tempo real para hedge global e modelagem de risco, e o valor do mercado migrará de volume de negociação para ativos de dados, promovendo uma evolução sustentável do negócio.

20. APIs de sinais de previsão tornar-se-ão produtos centrais de negócio

Especialmente em finanças, gestão de risco, políticas e macroeconomia. Em 2025, APIs unificadas como FinFeedAPI e Dome já atendem instituições, fornecendo dados de OHLCV e ordens de plataformas como Polymarket e Kalshi; o Google Finance integrou oficialmente sinais de probabilidade em novembro, permitindo consultas diretas. Até 2026, com adoção institucional acelerada ###como destacado por Grayscale e Coinbase(, as APIs de sinais de previsão evoluirão para produtos padrão, similares às plataformas Bloomberg, sendo assinadas por instituições para automação de gestão de risco, simulação de políticas e decisões do Fed, com o mercado crescendo de dezenas de bilhões para centenas de bilhões de dólares, dominado por plataformas com licenças exclusivas.

21. Capacidade de conteúdo será uma barreira competitiva importante

Explicar os resultados de previsão é mais importante do que a previsão em si. Em dezembro de 2025, CNN e Kalshi assinaram parceria de dados, integrando probabilidades em reportagens e usando interpretações de mercado para explicar oscilações; meios de comunicação mainstream citam frequentemente as mudanças de consenso do Polymarket e Kalshi como indicadores de opinião pública em tempo real. Até 2026, provedores de probabilidades simples serão marginalizados, e a capacidade de explicar )como a dinâmica de consenso, insights de cauda longa e narrativas visuais( se tornará uma barreira de proteção — plataformas com forte capacidade de explicação serão priorizadas por sistemas de IA, think tanks e instituições, formando efeitos de rede; a monetização de influência superará a negociação, semelhante à forma como os meios tradicionais constroem autoridade através da interpretação de dados.

22. Os mercados de previsão serão a ferramenta fundamental de novos institutos de pesquisa

Os mercados de previsão não são mídia, mas motores de pesquisa. Em 2025, dados de mercados de previsão já são usados por centros como SIGMA Lab da Universidade de Chicago para testes de referência, superando sondagens tradicionais na precisão; após integração com Google Finance, usuários geram gráficos e análises de probabilidade com Gemini AI. Até 2026, com adoção institucional aprofundada )como destacado por Vanguard e Morgan Stanley(, os mercados de previsão serão incorporados em novos frameworks de pesquisa, atuando como motores de decisão em tempo real — atendendo avaliações de risco empresarial, alertas de políticas governamentais e validação de modelos de IA, evoluindo para uma “infraestrutura de pesquisa”, similar à posição de terminais de dados na área financeira, impulsionando uma transformação de front-end de negociação para ferramentas de back-end.

) Cinco, Julgamentos sobre regulamentação e estrutura

23. Em 2026, o foco regulatório mudará de “se pode fazer” para “como usar”

A questão não será mais a proibição, mas os limites de uso. Em 2025, a CFTC dos EUA aprovou operações de Kalshi e Polymarket em categorias específicas ###como esportes, eventos macroeconômicos(, embora mercados eleitorais ainda tenham restrições, outros eventos não financeiros receberam luz verde; na UE, várias plataformas de previsão entram em testes em sandbox sob o quadro MiCA. Até 2026, com o fluxo de fundos institucionais e a ampla citação por meios de comunicação como CNN e Bloomberg, o foco regulatório se deslocará para a regulamentação de usos — como regras anti-manipulação, requisitos de divulgação de informação e limites transfronteiriços —, similar à trajetória de maturidade dos derivativos, promovendo a expansão de plataformas reguladas globais.

24. Mercados de previsão regulamentados terão maior foco em usos não financeiros

Como avaliação de políticas, cadeias de suprimentos e alertas de risco. Em 2025, Kalshi, ao evitar restrições em eventos políticos, expandiu-se para indicadores econômicos e esportivos, atingindo mais de 170 mil milhões de dólares em volume acumulado; aplicações internas )como previsão de riscos na cadeia de suprimentos( já demonstram maior precisão em empresas como Google e Microsoft. Até 2026, espera-se que plataformas regulamentadas priorizem usos não financeiros — como avaliação de políticas )como probabilidades de eventos climáticos(, alertas de risco empresarial e eventos públicos )como distribuição de medalhas olímpicas( —, onde a regulamentação é mais fácil e o interesse institucional e governamental é maior; reguladores como CFTC e UE mostram que essa abordagem abrirá portas ao mainstream, evitando rótulos de jogo.

25. Os principais mercados de previsão não vencerão pelo volume, mas por “serem citados”

Quem é chamado por IA, instituições e sistemas de pesquisa será o vencedor. Em 2025, as probabilidades do Polymarket e Kalshi já são amplamente integradas e citadas por Google Finance, Bloomberg e meios como Forbes e CNBC, como indicadores de consenso em tempo real, superando sondagens tradicionais; estudos do SIGMA Lab reforçam sua autoridade. Até 2026, com a explosão de demanda por agentes de IA e instituições, a competição principal será por frequência de citação — sendo utilizados por modelos como Gemini e Claude como fontes externas de validação, ou incorporados em sistemas de gestão de risco por instituições como Vanguard e Morgan Stanley; o volume é importante, mas a citação e o efeito de rede determinarão o sucesso, consolidando uma posição semelhante à de oráculos como Chainlink.

26. A competição final dos mercados de previsão não será entre eles, mas na sua capacidade de se tornarem infraestrutura

Após 2026, os mercados de previsão terão duas opções: tornar-se “água, eletricidade, gás”, ou serem marginalizados. Em 2025, gigantes tradicionais como ICE investiram na Polymarket, com TVL de dezenas de bilhões de dólares, e os fluxos de dados começaram a integrar-se em terminais mainstream; protocolos como AgentFi e MCP estabeleceram a base de um ciclo de feedback de IA no final do ano. Até 2026, a essência da competição será a sua capacidade de se consolidar como infraestrutura — se serão interfaces em tempo real do modelo de IA do mundo, sinais padrão em terminais financeiros ou motores de consenso de decisão —, os vencedores serão como Bloomberg ou Chainlink, indispensáveis, enquanto plataformas puramente de negociação podem ser marginalizadas; esse marco decidirá se o setor evoluirá de narrativa cripto para uma infraestrutura global de informação.

) Conclusão

Os mercados de previsão já não precisam mais provar “se é viável”, o verdadeiro divisor de águas é: se começarão a ser usados como sinais de decisão, e não apenas ferramentas de negociação. Quando os preços forem reiteradamente citados por pesquisadores, instituições e modelos sistemáticos, o papel dos mercados de previsão terá mudado.

Até 2026, a competição entre eles não será mais por popularidade ou volume, mas pela estabilidade, confiabilidade e frequência de uso dos sinais. Se conseguirem tornar-se uma infraestrutura de informação de uso prolongado, decidirão se avançam para a próxima fase ou permanecem numa narrativa cíclica pontual.