O ano de 2025 marca uma fase de explosão sem precedentes para o Bitcoin e todo o mercado de crypto, quando os legisladores amigáveis ao crypto promovem um quadro jurídico que prioriza o crescimento, enquanto Wall Street finalmente reconhece oficialmente o Bitcoin, Éter e uma série de altcoins como uma classe de ativos legal, digna de figurar nos portfólios.
A demanda global por Bitcoin, Éter e Solana é praticamente incalculável. O fluxo total de capital líquido para os fundos ETF de Bitcoin à vista em 2025 alcançou cerca de 57 bilhões USD, elevando o total de ativos líquidos de todos os ETFs de Bitcoin para 114,8 bilhões USD.
Fluxo de capital líquido para fundos ETF Bitcoin à vista em 2025 | Fonte: SoSoValue.comAo entrar em 2026, a pergunta crucial é: a taxa de adoção de cripto em nível institucional, empresarial e governamental — os principais motores de preços em 2025 — continuará a ser mantida? Desde outubro, o fluxo de capital para ETFs Bitcoin à vista começou a enfraquecer, chegando até a mudar para um estado de venda líquida durante várias semanas consecutivas. Esse movimento resultou em uma correção de cerca de 30% do Bitcoin e 50% do Éter.
O que vai depender a motivação do mercado crypto em 2026?
Na entrevista com a Schwab Network, o chefe do Departamento de Mercado da Cointelegraph, Ray Salmond, afirmou que a evolução do mercado de crypto no início de 2026 dependerá de muitos fatores interligados.
Segundo ele, as histórias em torno da IA, a expectativa de que o Fed reduza as taxas de juros, a possibilidade de formação de reservas estratégicas de Bitcoin e o fluxo de dinheiro dos ETFs são, de fato, os fatores que têm liderado o mercado em 2025. A questão é se esses motores ainda terão força suficiente para gerar uma onda de alta em 2026, ou se o mercado precisará de uma nova narrativa para atrair o fluxo de dinheiro de volta.
Além do fluxo de capital dos ETFs e da demanda em grandes mercados à vista como Binance ou Coinbase, o sentimento dos investidores em relação à enorme escala da onda de investimento em IA e a evolução do índice S&P 500 — que é fortemente influenciado por fatores tecnológicos — também terá um impacto direto no mercado de crypto.
AI, ações americanas e o efeito de transbordamento para cripto
O processo de construção da infraestrutura de IA global, a avaliação de empresas, as atividades de captação de recursos, IPO, assim como o fato de que os “grandes” centros de dados continuam a liderar o mercado de ações junto com o grupo MAG7 serão o foco de atenção em 2026.
Salmond afirmou que a estratégia de expansão do balanço patrimonial a um ritmo acelerado ajudou as ações de tecnologia a se destacarem em 2025, quando os hyperscalers gastaram dezenas de bilhões de dólares em centros de dados, capacidade de computação, GPU da Nvidia e energia. No entanto, em 2026, o mercado exigirá que essas empresas provem sua capacidade de gerar receita a partir desses investimentos, ou pelo menos mantenham a taxa de expansão com o fluxo de caixa interno.
No segundo semestre de 2025, as ações da Oracle, Meta e Nvidia enfrentaram pressão de queda à medida que os investidores começaram a se preocupar com a possibilidade de o fluxo de caixa livre dessas empresas enfraquecer, chegando até a se tornar negativo. Se em 2026 surgirem mais sinais negativos relacionados a empresas de IA e computação quântica que utilizam alta alavancagem, mas carecem de fluxo de caixa, o mercado pode reagir de forma intensa. Esses choques, se se espalharem para os índices SPX e Dow Jones, provavelmente também afetarão indiretamente o crypto.
Clarity Act: Um novo catalisador para altcoin e DeFi?
Um fator positivo notável no início de 2026 é a possibilidade de a Lei de Clareza ser aprovada. O lobby cripto esperava que esta lei se tornasse lei antes do final de 2025, mas o progresso foi interrompido devido ao fechamento prolongado do governo.
Se aprovado, o Clarity Act estabelecerá um quadro legal mais claro, criando um ambiente de testes favorável para as empresas de FinTech nos EUA, ao mesmo tempo que incentivará as empresas de crypto que se mudaram para o exterior a retornarem e estabelecerem suas sedes nos EUA.
Esta lei também esclarecerá a autoridade regulatória entre a SEC e a CFTC em relação a cada tipo de ativo crypto, dependendo de como são classificados como valores mobiliários ou mercadorias. Espera-se que o fortalecimento da proteção ao consumidor e o aumento da transparência ajudem tanto as empresas quanto os investidores a se sentirem mais confiantes ao participar do mercado crypto.
Fed, Trump e a perspetiva de uma política monetária expansionista
A política do Federal Reserve dos EUA é prevista para continuar a mover-se na direção do afrouxamento, com a possibilidade de o Presidente Donald Trump nomear um novo Presidente do Fed no início de 2026, abrindo caminho para um máximo de 100 pontos base de redução das taxas de juros.
Segundo Salmond, os investidores em crypto, em geral, consideram que a redução das taxas de juro pelo Fed é um fator positivo para os ativos de risco. No entanto, o mercado está a entrar numa fase de “duas imagens opostas”, quando os dados económicos reais colidem com as expectativas mais otimistas.
Ele observa que o mercado de trabalho está enfraquecendo e essa tendência provavelmente se prolongará até 2026. O impacto “temporário” das tarifas impostas pelo governo Trump elevou os custos de bens e serviços, os prêmios de saúde aumentaram, enquanto a confiança dos investidores individuais pode diminuir devido ao aumento das demissões, ao endividamento das famílias e à redução da renda disponível.
No lado oposto, os investidores ainda esperam que o Fed reduza as taxas de juros, o que fará com que as taxas de hipoteca caiam, incentivando os bancos a afrouxar o crédito e estimulando o consumo. No entanto, voltar a uma política de dinheiro barato e grandes gastos públicos também significa que os EUA estão continuando a adiar a questão da dívida pública.
Perspectivas 2026: Otimista, mas cheio de incógnitas
No primeiro trimestre de 2026, os investidores enfrentarão a questão de saber se a negociação “antecipando a flexibilização do Fed” já foi totalmente refletida nos preços e corre o risco de ser vendida quando a política for confirmada, ou se a mudança de direção do Fed realmente reativará o ciclo de alta das ações e se espalhará para o crypto.
Os investidores que priorizam a flexibilidade e a capacidade de adaptação terão vantagem em um mercado fortemente dominado por narrativas e especulação, onde o grupo MAG7 e a IA podem estar supervalorizados.
No geral, a imagem para 2026 ainda inclina-se para uma tendência positiva, especialmente quando combinada com a orientação econômica do presidente Donald Trump, a política monetária do Fed e um ambiente legal mais amigável ao crypto. No entanto, são os resultados reais da onda de investimento em IA e o verdadeiro impacto da redução das taxas de juros sobre os consumidores e a economia que são os fatores determinantes para a direção do mercado no primeiro e segundo trimestre de 2026.
Vương Tiễn
