Emissão de novas moedas em 2025 sofre "massacre": mais de 85% dos Tokens caem abaixo da avaliação TGE, projetos VC também não conseguem escapar.

O ano de 2025 será o “ano do inverno da encriptação e emissão de tokens”. Dados mostram que os novos tokens encriptados lançados este ano sofreram um grande impacto, com mais de 85% dos preços dos tokens a cair abaixo da avaliação durante o evento de geração de tokens (TGE), causando perdas não realizadas significativas para muitos participantes iniciais.

De acordo com o pesquisador Ash da Memento Research, em 2025, um total de 118 projetos completaram o TGE, dos quais até 100 tokens estão atualmente com preços abaixo do preço de emissão, representando 84,7%. Em termos de desempenho geral, a mediana da avaliação totalmente diluída (FDV) dos novos tokens após a emissão caiu cerca de 71% em relação ao TGE, enquanto a mediana da capitalização de mercado caiu cerca de 67%. Apenas cerca de 15% dos tokens conseguiram superar a avaliação de emissão, indicando que “o pico ocorre logo após a listagem” se tornou uma ocorrência comum.

Vários projetos muito comentados caíram mais de 90%. Por exemplo, a capitalização de mercado do Syndicate (SYND) despencou de cerca de 940 milhões de dólares de FDV inicial para menos de 60 milhões de dólares; projetos como Animecoin (ANIME), Berachain (BERA), Bio Protocol (BIO) e Xterio (XTER) também apresentaram quedas de capitalização de mercado superiores a 90%. Mesmo com narrativas populares ou um ecossistema atraente, esses Tokens não conseguiram escapar do destino de uma rápida correção em suas avaliações.

Vale a pena notar que o background de capital de risco não se tornou um “colchão de segurança”. Vários tokens que obtiveram apoio de grandes VCs também apresentaram quedas de dois dígitos ou até superiores a noventa por cento. Projetos como Falcon Finance, Plasma e Anoma tiveram avaliações de dezenas de bilhões ou até cem bilhões de dólares no TGE, mas após a listagem continuaram a recuar, mostrando que a emissão com alta avaliação está a enfrentar uma correção sistêmica no mercado.

Ash apontou que o cerne do problema reside no fato de que o TGE já não representa mais uma “fase inicial”. Com o pré-preço das rodadas de financiamento, a complexidade do ritmo de desbloqueio e a falta de liquidez, as novas moedas enfrentam um enorme risco de pressão de venda no mercado secundário. Para os investidores individuais, a lógica de “participar do TGE para obter lucro” está se tornando obsoleta.

De forma abrangente, o mercado de criptomoedas de 2025 está a reavaliar os modelos de emissão com alta FDV, forte marketing e fraca implementação. Para os investidores que estão atentos ao desempenho das novas emissões de tokens de 2025, ao risco de avaliação do TGE, à retração de tokens de capital de risco e às correções estruturais no mercado de criptomoedas, a avaliação cautelosa dos modelos económicos dos tokens e das estruturas de desbloqueio tornou-se um tema chave inescapável.