O Reino Unido apresenta projeto de lei que incorpora totalmente os ativos criptográficos na regulamentação financeira tradicional, com 2027 como prazo crítico, colocando Londres na linha de frente da competição global por conformidade.
(Antecedentes: O Banco do Japão sugere “possível aumento de juros em dezembro”: o iene termina a fase de baixa e se prepara para uma recuperação?)
(Informação adicional: Leilão de títulos públicos japoneses “esgotado em segundos”, rendimento ligeiramente recuado, mercado confiante em aumento de juros no final do ano)

Índice deste artigo

• Contagem regressiva: aplicação completa do quadro tradicional
• Ressonância anglo-americana: a nova posição de Londres
• Stablecoins em foco: a linha de fundo do BoE
• Janela de dois anos: o divisor de águas do mercado

O governo do Reino Unido enviou ao parlamento, em 15 de (, um novo projeto de lei que declara claramente a intenção de incluir todos os operadores de ativos criptográficos sob a supervisão regulatória financeira tradicional até outubro de 2027. A nova regulamentação enquadra as atividades de criptomoedas diretamente na )Lei de Serviços e Mercados Financeiros (FSMA), marcando uma contagem regressiva de dois anos para a City de Londres e enviando um sinal claro à competição global de capitais.

Contagem regressiva: aplicação completa do quadro tradicional

O projeto de lei afirma que bolsas centralizadas, provedores de carteiras e outras entidades intermediárias que desejem operar no Reino Unido deverão obter uma licença completa da (FCA) a partir de 2027. Os requisitos são equiparados aos de corretoras tradicionais, incluindo a implementação rigorosa de combate à lavagem de dinheiro (AML) e KYC, além de testes de resistência às controles internos. A FCA e o Banco da Inglaterra (BoE) comprometeram-se a concluir um detalhado manual de regras até o final de 2026, oferecendo cerca de 12 meses de período de ajuste final ao mercado. Para startups com estruturas mais flexíveis, a certeza regulatória deixa de ser uma visão vaga e passa a ser uma linha de vida ou morte.

A ministra das Finanças, Rachel Reeves, destacou na apresentação do projeto que o novo sistema “identificará os maus atores e deixará os players de longo prazo dispostos a passar por auditorias”. A postura de abordagem leve da City de Londres em relação à indústria de criptomoedas está oficialmente encerrada, passando a adotar padrões de auditoria equivalentes aos bancários.

Ressonância anglo-americana: a nova posição de Londres

A escolha do momento não é coincidência. Após a posse do presidente Trump, os EUA promoveram uma política pró-negócios, enquanto Washington redefine as competências da SEC e CFTC. O Reino Unido, neste momento, estabelece padrões regulatórios elevados com o objetivo de fazer de Londres um ponto estratégico para o fluxo de capitais entre a Europa continental e Wall Street. A secretária de Economia, Lucy Rigby, explicou publicamente:

“Nosso objetivo é liderar a adoção de ativos digitais no mundo.”

Ela revelou que os grupos de trabalho anglo-americanos estão estudando a interoperabilidade regulatória, buscando alinhar-se ao modelo dos EUA, ao invés de simplesmente copiar a estrutura do MiCA da União Europeia.

O sinal político é claro: enquanto a UE foca na defesa contra riscos e os mercados asiáticos ainda buscam equilíbrio, Londres pretende atrair capital institucional com “altos requisitos e regras claras”, posicionando-se como a principal ponte para capitais americanos entrarem em mercados fora da Europa.

Stablecoins em foco: a linha de fundo do BoE

Stablecoins são o foco técnico do novo projeto de lei. O projeto concede ao BoE autoridade direta sobre emissores de stablecoins de “importância sistêmica”, exigindo que esses operadores mantenham ativos líquidos de alta qualidade (HQLA), como títulos públicos britânicos, como reserva 1:1. Modelos que dependam de notas comerciais ou ativos opacos serão obrigados a sair do mercado.

Risco de desvio de fundos semelhante ao incidente FTX também é tratado de forma positiva. O projeto de lei inclui a “separação de ativos dos clientes” como uma linha de base inegociável, com auditorias técnicas e legais paralelas para garantir que os fundos dos usuários não sejam utilizados para operações de alta alavancagem. O BoE afirmou que o objetivo é elevar as stablecoins a uma capacidade de pagamento quase bancária, reduzindo riscos de spillover para o sistema financeiro.

Janela de dois anos: o divisor de águas do mercado

Para equipes menores, os custos de conformidade, auditoria e seguro certamente aumentarão, levando alguns projetos a se retirarem ou serem adquiridos. Mas plataformas já estabelecidas com departamentos de conformidade, como Coinbase, Kraken, entre outras, veem o quadro regulatório formalizado como uma redução na incerteza estratégica. Institutos de pesquisa apontam que a maior certeza deve aumentar a disposição de alocação de ativos, mesmo que a regulamentação não garanta preços, ajudando a liberar liquidez potencial.

A FCA ainda alerta os investidores a estarem preparados para “perda total”, reforçando que a volatilidade inerente às criptomoedas não desaparece com a regulamentação. Em outras palavras, a regulamentação estabelece uma ordem de mercado, não uma rede de segurança de preços.

O Reino Unido, por meio desta legislação, põe fim ao período de testes dos últimos anos, optando por trocar alavancagem elevada por confiança internacional baseada no Estado de Direito. Outubro de 2027 será o prazo final, e até lá, a City de Londres se preparará para uma nova era de disciplina, com profissionais de terno, licenças e auditorias. Diante de um cenário financeiro global reconfigurado na era Trump, o Reino Unido aposta em uma sólida estrutura jurídica para tentar reposicionar Londres como centro do mundo cripto.
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