Elixir anunciou que vai encerrar as operações "passando o bastão para a comunidade", e a deUSD despediu-se após o fim.

Elixir encerrou as operações do deUSD, entregando o resíduo do protocolo ao DAO, gerando controvérsia sobre se a descentralização se tornou uma ferramenta de transferência de responsabilidade. (Resumo: Revisão das moedas estáveis que se desvincularam nos últimos 5 anos: da Finanças Descentralizadas à centralização, nenhuma escapou) (Contexto adicional: Sobrevivência de investidores de retalho na chegada de Finanças Descentralizadas de baixo risco durante o Bear Market) O protocolo de dólar sintético Elixir anunciou esta semana que a moeda estável deUSD entrará na “fase de pôr do sol” a partir de novembro de 2025, com a equipe não participando mais das operações subsequentes, e nos próximos dias a governança na cadeia e a disposição dos ativos remanescentes serão totalmente entregues aos detentores de tokens. Para um projeto que chegou a administrar mais de 1,5 bilhões de dólares em ativos, isso não é apenas o fim da equipe operacional, mas leva a “descentralização” a um fim muito controverso, com uma enorme lacuna financeira surgindo, e a equipe fundadora optando por se retirar. Os contratos de reivindicação 2 e 3 estão agora ativos. Os detentores de sdeUSD e deUSD não relacionados ao Stream podem resgatar USDC 1-1 aqui: https://t.co/oLOYNRdJgX Com o fim do deUSD, pretendemos entregar o protocolo à comunidade nas próximas semanas. Os validadores são aconselhados a ficar atentos a… — Elixir (@elixir) 28 de novembro de 2025 A falsa prosperidade sustentada por alavancagem recursiva De acordo com a análise, o parceiro-chave anterior da Elixir, Stream Finance, revelou cerca de 93 milhões de dólares em dívidas inadimplentes, entre as quais um único default de 68 milhões de dólares afetou diretamente os balanços de dois protocolos. O mecanismo de “empréstimo recursivo” utilizado pela Elixir e pelo Stream é semelhante a duas pessoas que assinam promissórias entre si e depois vão usá-las como garantia, onde o credor vê altos limites de garantia, mas na verdade é apenas um risco de crédito acumulado em ciclo de alavancagem. Quando o Stream não conseguiu cumprir, o valor real da garantia do deUSD despencou, e a taxa de suporte caiu para 35% em poucas horas. A pressão de venda com desconto no mercado surgiu, e a moeda estável desmoronou instantaneamente, arrastando todo o pool de liquidez, e o deUSD gravemente ferido teve que optar por se retirar. Plano de recuperação A equipe da Elixir posteriormente iniciou a disposição “em duas vias”, onde aproximadamente 80% dos usuários regulares, que não participaram do pool de empréstimos do Stream, podem trocar 1:1 USDC através das reservas remanescentes do protocolo. Após a abertura da janela de resgate, a maioria dos investidores de retalho já se retirou totalmente. Em contrapartida, os participantes centrais que forneceram liquidez profunda ao Stream enfrentam uma lacuna de capital de 60% a 70%. A possibilidade de recuperar perdas através de processos judiciais ou liquidações dependerá da localização de ativos em cadeia cruzada e jurisdição, com custos de tempo elevados e resultados incertos. Além disso, de acordo com os dados originais da equipe da Elixir, a empresa está registrada em locais isentos de impostos, como as Ilhas Cayman, tornando difícil a responsabilização. “A tomada de controle pela comunidade” é empoderamento ou isenção de responsabilidade? Após concluir o resgate dos investidores de retalho, a Elixir anunciou que o poder de governança do protocolo, o direito de atualização de contratos inteligentes e a emissão de recompensas subsequentes seriam transferidos para o DAO. Superficialmente, isso está em conformidade com o princípio de “descentralização” do Blockchain; na prática, a equipe fundadora se desvincula de responsabilidades legais e dívidas, deixando para trás uma casca vazia com declínio na capacidade de produção e balanços desbalanceados. Se uma empresa tradicional não conseguir cobrir suas dívidas, geralmente entra em um processo de falência, com o tribunal liderando a liquidação. No mundo on-chain, os detentores de tokens são tanto acionistas quanto liquidadores, tendo que arcar com honorários de advogados, custos de negociação, e até precisar votar para decidir se devem continuar a manter os nós de validação. “A tomada de controle pela comunidade” parece mais uma forma de passar a batata quente para as massas. Reportagens relacionadas O xUSD do Stream desvinculou para 0,2 dólares! Entenda como esses protocolos “imprimem dinheiro por conta própria” Fantom Chain｜DEUS Finance foi atacado, hackers roubaram 13,4 milhões de dólares, token despencou 13% 〈Elixir anuncia o abandono das operações e “passa o bastão para a comunidade”, com o deUSD terminando e saindo em alta〉 este artigo foi publicado pela primeira vez na BlockTempo “Movimentos no Blockchain - O meio de notícias mais influente do Blockchain.”