Correção de Privacidade

Ativos de criptografia tornam tudo público e transparente por um motivo muito simples.

Se todos pudessem ver todas as informações, ninguém conseguiria mentir e escapar. Um livro-razão público significa que as bolsas não podem falsificar reservas, as organizações autônomas descentralizadas (DAO) não podem desviar fundos em segredo, e as grandes baleias também não podem fingir que nunca venderam nenhum ativo.

Estes são precisamente os pontos problemáticos dos mercados tradicionais, e são também os problemas que os ativos de criptografia se propõem a resolver. De fato, ele resolve alguns desses problemas. Mas, como Byron Gilliam da Blockworks citou esta semana, em palavras de Kevin Kelly: “A maioria dos problemas que enfrentamos hoje é causada pelas soluções que encontramos no passado.” A solução dos ativos de criptografia é a transparência total, mas em um mercado baseado em endereços anônimos, essa solução raramente resolve os problemas de forma completa.

Para instituições que realizam transações padronizadas e auditadas, este design é eficaz. No entanto, quando se percebe que a mesma solução transformará a vida financeira de cada investidor individual em um fluxo de informações permanentemente público, o seu efeito é grandemente reduzido.

Ativos de criptografia irão integrar todos os nossos cenários financeiros, incluindo recebimentos, transações, doações e várias experiências, em uma carteira transparente.

Nos últimos meses, a tensão tem sido inegável, à medida que os tribunais e as agências reguladoras continuam a combater a infraestrutura de privacidade. Na quarta-feira, 19 de novembro, um juiz de um tribunal dos EUA condenou os dois cofundadores da Samourai Wallet (uma carteira de Bitcoin com uma ferramenta de mistura integrada) a penas de prisão de 5 e 4 anos, respetivamente. Eles foram considerados culpados de operar um serviço de remessas sem licença e de lidar com mais de 237 milhões de dólares em ganhos criminosos.

Em agosto deste ano, um júri nos Estados Unidos não conseguiu chegar a um consenso sobre as acusações de lavagem de dinheiro e sanções contra Roman Storm, fundador da empresa de misturadores de criptografia Tornado Cash. No entanto, o júri considerou-o culpado de conspirar para operar um serviço de remessa sem licença e foi condenado a uma pena máxima de cinco anos de prisão.

Na Europa, novas regulamentações contra a lavagem de dinheiro proibirão o uso de moedas de privacidade como Monero e Zcash em plataformas reguladas pela UE a partir de 1 de julho de 2027. A mensagem que isso transmite é: moedas anônimas não são bem-vindas.

No entanto, no interior do mercado, os usuários estão a fazer precisamente o oposto.

Na análise profunda de hoje, vou explicar por que isso não é apenas uma onda de “especulação sobre moedas de privacidade”, mas um sinal de que os ativos de criptografia estão tentando corrigir suas deficiências de transparência.

Agora vamos ao que interessa.

A criação de uma blockchain pública baseia-se na suposição de que, se a transparência ajuda a detectar fraudes, então uma maior transparência é benéfica para todos.

Com esse design, cada endereço de carteira quebra as barreiras entre a sua identidade financeira. Na blockchain, sua renda, seu lado “degen” obcecado por vários Ativos de criptografia, investimentos a longo prazo e experimentos aleatórios, tudo isso está registrado no mesmo livro-razão, e qualquer pessoa que consiga associar esse endereço à sua identidade real pode ver.

O professor de antropologia Michael Wesch chamou esse fenômeno nas redes sociais de “colapso de contexto” (context collapse), onde familiares, colegas, estranhos, amigos íntimos e conhecidos são comprimidos em um único grupo de audiência. Todos nós já passamos por momentos assim: uma selfie de férias que inicialmente se pretendia compartilhar apenas com algumas pessoas, mas que acaba aparecendo no feed do chefe, não é? Só que na blockchain, as consequências podem ser enormes perdas econômicas.

Uma vez que o seu endereço de informação seja vazado, não há espaço para manobra. Todos os detalhes dos seus ativos de criptografia, registos de atividade e comportamentos arriscados podem ser permanentemente pesquisados no explorador de blocos.

Não se preocupe em descobrir como você foi alvo de uma busca pessoal. A lógica é evidente. Uma vez que um usuário de blockchain interage com uma plataforma ou dApp regulamentada pelo KYC, a identidade anônima do usuário pode ser associada a uma conta que já completou a certificação KYC. Rastrear pistas não é difícil.

Os eventos legais recentes deixaram os usuários preocupados com a erosão da privacidade, levando-os a depender mais de protocolos que possam resolver a questão da transparência do código das Ativos de criptografia.

O desempenho recente do acordo de privacidade prova que os usuários estão apoiando a proteção da privacidade com ações concretas. Embora os preços na Wall Street e no mercado de ativos de criptografia estejam em queda, fundos e usuários estão a fluir para o campo da proteção da privacidade, incluindo o crescente fundo do Zcash, o conjunto de DeFi privado na Railgun e o projeto experimental Ztarknet da Starknet.

Este ponto é mais evidente na ressurreição de Zcash.

Nos últimos mais de sete anos, apesar do alto valor acadêmico do white paper, o Zcash foi quase esquecido comercialmente. A sua ideia é sólida: proteger a segurança das transações ocultando o remetente, o destinatário e o montante da transação, ao mesmo tempo que garante que a rede possa validar e que não existam tokens gerados do nada.

Ele utiliza provas de conhecimento zero (ZK proofs): uma parte (provador) pode provar a outra parte (verificador) que uma afirmação (neste caso, uma transação) é válida, sem revelar qualquer informação além da sua validade.

Na altura, poucas pessoas deram importância a isso.

Hoje, esses números aumentaram significativamente. Apenas nos últimos dois meses, o preço do Zcash (o token nativo ZEC) subiu 10 vezes, alcançando o nível mais alto em mais de sete anos. Aproximadamente 4,9 milhões de ZEC (cerca de 30% da oferta em circulação) estão presentes em fundos de criptografia, atingindo um recorde histórico, subindo acentuadamente em relação ao início do ano.

O que mudou? Abstração.

No início de 2018, a interface da carteira Zashi não era amigável. Hoje, a carteira Zashi corrigiu essa deficiência. A Zashi encapsula ZEC em um aplicativo móvel, oferecendo um endereço unificado e uma função de bloqueio com um clique. Ela também garante que seu ZEC não fique bloqueado em um único local. Através da integração com o sistema de Intents da NEAR, a Zashi permite que você trate o ZEC bloqueado como uma conta de poupança privada entre cadeias.

NEAR Intents é uma ferramenta de roteamento entre cadeias que simplifica o processo de transferência de ativos de criptografia. Ela transforma a pergunta do usuário de “como chegar de aqui a ali?” para “isto é o que eu quero, vocês podem me ajudar a resolver?” Os usuários não precisam mais se esforçar para encontrar caminhos através de pontes e de (DEX), basta especificar o resultado desejado, e a rede de solucionadores da NEAR irá procurar nos locais de liquidez e retornará o melhor caminho para executar o pedido do usuário.

Desde o lançamento no final de 2024, o NEAR Intents já processou cerca de 62 mil milhões de dólares em volume de transações, dos quais quase 9 milhões de dólares em taxas acumuladas (11 milhões de dólares) foram obtidos nos últimos dois meses.

Quando o Zashi opera sobre o Zcash, o seu saldo de capital pode ser mantido na piscina de fundos ocultos do Zcash, enquanto os Intents NEAR são responsáveis por lidar com a infraestrutura complexa entre cadeias. A cadeia de destino só pode ver o registro de transferência final. Suas outras informações, incluindo o histórico de transações, outras posições e atividades, não serão divulgadas fora do espaço privado.

Zcash criou uma camada base privada, enquanto o Railgun incorporou coleções privadas diretamente na própria Ethereum.

O sistema de contratos inteligentes do Railgun utiliza uma prova de zero conhecimento para ocultar saldos e caminhos de transação, mantendo ao mesmo tempo a composibilidade. Os usuários podem depositar fundos no pool de fundos ocultos do Railgun e interagir de forma privada com os protocolos DeFi dentro do pool por meio de troca, empréstimo ou fornecimento de liquidez, divulgando apenas informações de depósitos e retiradas.

Até outubro, o Railgun processou cerca de 4 mil milhões de dólares em transações privadas desde o seu lançamento em 2021, das quais cerca de 1,6 mil milhões de dólares foram contribuídos apenas em 2025.

Railgun permitiu que DAOs e equipas de negociação profissionais realizassem o valor de Zashi para indivíduos: permitindo que estratégias DeFi de nível institucional se afastassem completamente da vista pública, sem precisar sair da Ethereum.

Starknet leva esse modelo para camadas mais altas da pilha.

Ele tentou Ztarknet, combinando a prova ZK do Starknet com o cofre do Zcash.

No mês passado, uma proposta no fórum da comunidade Zcash descreveu um L2 estilo Starknet, que pode executar programas fora da cadeia, enquanto fornece provas na cadeia.

Imagine um cenário assim: todas as atividades complexas ocorrem fora da cadeia, Starknet gera uma prova que demonstra que tudo foi concluído corretamente, enquanto o Zcash apenas valida essa prova e atualiza o saldo.

ZEC continua como moeda, o Zcash mantém as suas fortes propriedades de privacidade, enquanto o Starknet adiciona velocidade e programabilidade a isso.

Todos esses projetos - Zashi, NEAR Intents, Railgun, Starknet e Ztarknet - têm o mesmo objetivo: atender à demanda do mercado por um mundo onde atividade e identidade estão completamente separadas, sem deixar rastros.

Claro, nenhum deles é sem custo.

Os riscos técnicos estão sempre presentes. A cada camada adicional de intenção, rollup ou conjunto de blindagem, mais código suscetível a erros é introduzido. Vulnerabilidades em roteadores ou sistemas de validação podem vazar informações que você pensava estar ocultas, ou aprisionar ativos em circuitos que ninguém consegue desbloquear com segurança.

Além disso, existem riscos relacionados à socialização e à experiência do usuário. Os Ativos de criptografia têm se esforçado ao longo dos anos para gamificar as atividades na cadeia, recompensando os usuários através de airdrops, pontos, programas de fidelidade e atividades como “prove que você usou X”. Se mais atividades dos usuários forem transferidas para espaços privados, o nível de interação social se tornará incompleto.

Diante de todas essas mudanças, como os usuários comuns devem reagir?

Primeiro, devemos perguntar a nós mesmos quais danos a desintegração do contexto pode causar e, em seguida, decidir quais contextos precisam ser protegidos. Para algumas pessoas, isso pode significar investimento; para outras, isso pode significar ter o direito de negociar sem que transações ruins se tornem permanentemente uma mancha em sua identidade online.

Carteira Zcash com chave de visualização, roteador baseado em intenção, coleção privada na Ethereum, ou Rollup que apenas oculta posições sem ocultar o mercado - cada um resolve diferentes aspectos do problema e apresenta seus próprios riscos.

Ativos de criptografia através de livros de registro públicos resolveram o problema da centralização da informação nos mercados tradicionais. Isso torna mais difícil a falsificação de reservas e mais fácil a detecção de fraudes. Além disso, integra todas as informações financeiras em um fluxo de informação global pesquisável. O surgimento desses protocolos visa precisamente corrigir esse problema.

Se eles continuarem com esse ímpeto, eles provarão que privacidade e responsabilidade não precisam ser mutuamente exclusivas, você pode adicionar algumas portas sem demolir a casa.