Mineradores de Bitcoin mudam para a IA, mas podem estar sobrevalorizados: JPMorgan

A JPMorgan atualizou a Cipher e a CleanSpark, e reduziu as metas para a MARA e a RIOT devido ao aumento do risco de diluição dos acionistas. Resumo

• JPMorgan cortou as metas para MARA e RIOT devido à diluição das ações.
• As empresas de mineração têm até 33% mais ações do que as contabilizadas.
• Cipher e CleanSpark estão em uma posição forte em relação à emissão disciplinada.

Os mineradores de Bitcoin estão cada vez mais a diversificar as suas operações de hashrate para computação de alto desempenho. Esta orientação para a procura de computação em IA não passou despercebida em Wall Street. Numa reportagem publicada na segunda-feira, 24 de novembro, o JPMorgan destacou esta mudança para a IA, mas também sublinhou os riscos para várias empresas do setor.

O banco de investimento também anunciou que estava a atualizar as suas classificações para a Cipher Mining e a CleanSpark de “Neutro” para “Sobreponderado”. O gigante do investimento também aumentou o preço-alvo para a Cipher de $12 para 18$, enquanto manteve a CleanSpark em 14$.

A mudança na perspectiva foi principalmente devido ao Bitcoin (BTC) mineradores mudando para casos de uso de IA. Notavelmente, a Cipher Mining planeja expandir sua infraestrutura para 1,7 GW até 2026, em grande parte para apoiar computação de alto desempenho para serviços de IA. Além disso, a CleanSpark recentemente expandiu seu datacenter no Texas com 200 MW, dedicados em grande parte à IA.

Os mineradores de Bitcoin enfrentam riscos, apesar da demanda por IA.

Ainda assim, o JPMorgan destacou os riscos enfrentados por alguns mineradores, especialmente no que diz respeito à diluição dos acionistas. Notavelmente, as necessidades de capital aumentadas levam essas empresas a angariar fundos através de ofertas no mercado, o que dilui os investidores.

Os mercados também estão atualmente a subestimar a diluição, argumenta o relatório.

“Em média, os nossos números de contagem de ações diluídas que sustentam os nossos preços-alvo são 20%-33% mais altos do que a contagem de ações refletida no Bloomberg,” disse o relatório, acrescentando que isso pode significar que essas empresas estão sobrevalorizadas.

Devido a preocupações com a diluição dos acionistas, o JPMorgan reduziu suas estimativas para a Marathon Digital (MARA) de $20 para 13$, e para a Riot Platforms, de $19 para 17$.