Relatório de pesquisa sobre o "segredo da loucura do Bitcoin": a velocidade de aquisição das empresas é quatro vezes a produção de Mineração.

As empresas e ETFs estão absorvendo diariamente Bitcoin em quantidades muito superiores à produção dos mineradores, o déficit de oferta e demanda está reestruturando a estrutura do mercado de Bitcoin (Resumo anterior: Analista da Santiment: o clamor do mercado para comprar na baixa está aumentando, o que pode indicar que estamos longe do fundo do Bitcoin) (Informações de fundo: O Bitcoin voltou a 109 mil, o Ethereum ultrapassou 4400 dólares, e na próxima semana atenção para: relatório de empregos, pedidos de subsídio de desemprego, declarações de oficiais do Fed) Em 2025, no panorama dos ativos criptográficos, o Bitcoin (Bitcoin) volta a ser o foco. De acordo com o mais recente relatório da River, as empresas, ETFs e governos estão comprando diariamente muito mais do que os mineradores que produzem em média cerca de 450 BTC por dia. Quando a velocidade de compra se aproxima de quatro vezes a capacidade de mineração, o equilíbrio entre oferta e demanda já está claramente inclinado, e o mercado começa a se preocupar com quando o “impacto da oferta” chegará oficialmente. Compras de empresas e instituições quatro vezes superiores: como o déficit se forma Dados da River mostram que as empresas absorvem diariamente 1.755 BTC, os ETFs e outros veículos de investimento absorvem 1.430 BTC, e até as instituições governamentais compram em média 39 BTC por dia. Em outras palavras, todas as novas moedas liberadas pelos mineradores, juntamente com uma demanda adicional de quase três vezes, estão sendo completamente absorvidas pelo mercado de capitais. Este fenômeno é diferente da tensão de oferta e demanda após a “terceira redução para metade” em 2020; agora, a força motriz mudou do sentimento do investidor de retalho para o capital institucional. Os gigantes do capital continuam a alocar Bitcoin com a lógica de aumentar a posse de ouro, fazendo com que a oferta circulante encolha rapidamente. Efeito de baleia: liquidez do mercado se esgota rapidamente De acordo com as estatísticas do BitcoinTreasuries.net, até o segundo trimestre deste ano, as empresas detinham um total acumulado de 3,68 milhões de BTC, representando cerca de 18% da oferta circulante. Dentre elas, a MicroStrategy com 632.457 BTC ocupa o título de “maior baleia”. O CEO da empresa, Michael Saylor, tem acumulado moedas por meio de Negociação OTC (OTC) ao longo dos anos, reduzindo o impacto no mercado à vista. O observador Adam Livingston disse claramente: “A abordagem da MicroStrategy é equivalente a ‘reduzir artificialmente a oferta de Bitcoin para a metade’”. A estratégia de “HODL” de longo prazo das grandes baleias reduziu diretamente as reservas das exchanges para cerca de 2,05 milhões de BTC, marcando um novo mínimo em sete anos. Embora o executivo da MicroStrategy, Shirish Jajodia, acredite que o volume diário de negociação do Bitcoin ultrapasse 50 bilhões de dólares, “bilhões de dólares em compras não devem elevar imediatamente os preços”, a absorção contínua ainda exerce pressão de longo prazo sobre a liquidez. Caminhos potenciais para o impacto da oferta Quando as moedas negociáveis se tornam cada vez mais escassas, ordens de compra menores podem provocar oscilações acentuadas, que é o mecanismo central do impacto da oferta. O Bitcoin subiu para 123.360 dólares em julho, e o mercado espera que até o final do ano possa desafiar 190 mil dólares. Ao mesmo tempo, a volatilidade anual do Bitcoin diminuiu cerca de 75% em relação a 2023, o que significa que o capital institucional trouxe certa estabilidade, mas também aumentou a concentração e o risco de crédito. Por exemplo, a queda no volume de transações na cadeia indica que parte da atividade se deslocou para soluções fora da cadeia, como Lightning Network, Wrapped BTC ou ETFs, reduzindo a transparência. Observações futuras: nova estrutura de precificação para Bitcoin e a institucionalização O departamento de estratégia de Wall Street já vê o Bitcoin como um “ativo de reserva estratégico”. Após a posse do presidente dos EUA, Trump, em 2025, a atitude regulatória e a política monetária global ainda são variáveis cruciais que influenciam o fluxo de capital. Se o impacto da oferta ocorrer, o modelo de avaliação do Bitcoin certamente será reescrito: saindo da simples narrativa de “ir longo na redução para metade”, direcionando-se para a batalha de oferta e demanda no profundo mercado de capitais. Quando a mineração de novas moedas não consegue acompanhar a velocidade com que as instituições estão absorvendo, e as moedas nas exchanges continuam a cair, uma nova era, dominada por detentores de longo prazo e com liquidez altamente escassa, está se aproximando silenciosamente. Para o Bitcoin, isso não se trata mais apenas da alta ou baixa de preços, mas de quem pode adquirir as moedas em uma oferta limitada e quem será o primeiro a listar o BTC como reserva central em seus balanços. Os participantes do mercado agora enfrentam não apenas a próxima rodada de alta ou baixa, mas a possibilidade de que o Bitcoin se torne a nova norma como “ouro digital” em uma diversificada carteira de ativos globais. O roteiro do desequilíbrio entre oferta e demanda está rapidamente se concretizando em 2025, e as tendências futuras nas próximas temporadas serão determinadas pelo poder de compra contínuo dessas instituições de grandes bolsos, decidindo se o Bitcoin pode realmente entrar em uma nova fase de precificação de ativos.