Novo presidente do Fed, Hsu, participa pela primeira vez de uma audiência no Congresso: “tolerância zero” para a alta inflação, e destaca investimentos em IA como o maior ponto de destaque para a economia

O novo presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, chega ao seu primeiro depoimento semestral ao Congresso desde que assumiu o cargo. Em sua declaração por escrito, ele adotou uma postura mais hawkish, destacando “tolerância zero” para uma inflação persistentemente alta, e reiterando o compromisso em defender a independência do Fed. Warsh se recusou a fornecer uma orientação específica para o caminho das taxas de juros, enfatizando que tomará decisões com base em dados; ao mesmo tempo, mencionou explicitamente que a “febre de investimentos em IA” é o traço mais marcante da economia atual dos EUA.
（Resumo do contexto: O porta-voz do Fed: a primeira grande decisão de Warsh, se vai ou não “operar ao contrário” a queda de juros do ano passado）
（Complemento de contexto: Recusa em prometer um corte de juros em julho! Estreia internacional do novo presidente do Fed, Warsh, provocou: “a inflação está alta demais”, reação firme contra a interferência de Trump）

O Fed de política monetária está entrando em uma nova era. No horário de Taipei, em 14 de julho de 2026 à noite, o presidente do Fed Kevin Warsh — que assumiu o cargo em maio deste ano — compareceu pela primeira vez como presidente à Comissão de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, para realizar o relatório semestral de política monetária (a audiência Humphrey-Hawkins).

Diante de dados de inflação que até arrefeceram um pouco, mas ainda permanecem “pegajosos”, e de uma pressão política crescente em ano de eleição, Warsh estabeleceu, em sua declaração inicial, uma linha futura de postura firme e pragmática para o Fed. Ele manteve seu estilo de “falar pouco e deixar o mercado interpretar”, não apenas não fornecendo orientação clara sobre cortes ou altas de juros, como também transmitiu ao mercado uma decisão firme de “aniquilar” a inflação de forma definitiva.

Tolerância zero para inflação alta, recusa em fornecer orientação prospectiva

No depoimento, Warsh emitiu um aviso claro, ressaltando que o Fed terá “tolerância zero” para a inflação alta persistente e prometendo que a inflação “se tornará coisa do passado”. Ele apontou que, embora o recém-divulgado Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho tenha registrado o maior recuo dos últimos anos (queda mensal de 0,4%), a taxa de inflação atual (o Índice de Preços de Despesas com Consumo Pessoal, em torno de 4,1%) ainda está bem acima da meta de longo prazo de 2%, impondo um ônus desnecessariamente pesado a lares e empresas dos EUA.

Na comunicação de política, Warsh aplicou suas ideias de reforma, reduzindo drasticamente a “orientação prospectiva” ao mercado. Ele enfatizou que a trajetória de juros futura dependerá totalmente de “dados (data-dependent)”, permitindo que o mercado precifique por conta própria com base em indicadores econômicos reais. Atualmente, a taxa de referência permanece na faixa de 3,5% a 3,75%. Embora haja divergências dentro do Fed sobre uma nova alta antes do fim do ano, Warsh recusou revelar sua própria previsão em matriz de pontos.

A febre de investimentos em IA vira destaque econômico, reafirma a independência do banco central

Ao avaliar o cenário econômico dos EUA, Warsh acredita que a economia como um todo ainda é “sólida”, com o mercado de trabalho mantendo estabilidade. O que chama atenção especialmente é que ele descreveu a “febre de investimentos em Inteligência Artificial (IA)” como o “traço mais marcante” da economia atual. O Fed está monitorando de perto o impacto potencial da IA na economia real; embora a IA possa aumentar significativamente a produtividade, a demanda por infraestrutura relacionada também pode impulsionar os preços de energia, como semicondutores e eletricidade.

Além disso, diante do coro externo pedindo cortes de juros em ano eleitoral, Warsh reafirmou no depoimento a “independência” do Fed, destacando que a política monetária jamais será influenciada por pressões políticas. Ao mesmo tempo, ele revelou que o Fed já criou cinco grupos de projetos para revisar de forma abrangente a comunicação do banco central, a redução do balanço patrimonial, o uso de dados e a estrutura de inflação, a fim de aprimorar ainda mais a eficácia da política. À medida que a audiência entra na fase de perguntas e respostas, o mercado acompanha de perto essas declarações mais hawkish, observando como elas podem influenciar a trajetória de ativos de risco como ações dos EUA e criptomoedas.