Memória em alta até 2027

Tópico: Relatório mensal da Bernstein sobre a indústria de memória

Visão atual

De acordo com a Bernstein, o mercado global de memória em alta deve continuar até 2027. Embora a fase mais forte de valorização de preços pareça ter ficado para trás, a indústria está entrando em um ciclo de crescimento mais saudável e sustentável, sustentado por inteligência artificial, computação em nuvem e investimentos em infraestrutura corporativa.

Tendência atual do mercado

• O ciclo de memória permanece em alta.

• O crescimento está ficando mais estável em vez de explosivo.

• A demanda por IA continua substituindo a demanda tradicional de consumidores como principal motor do mercado.

• A perspectiva de longo prazo continua positiva.

Desempenho do mercado de DRAM

Os preços de DRAM registraram um aumento impressionante de 74% de um trimestre para o outro no 2T, destacando uma das recuperações mais fortes dos últimos anos.

Os preços de DRAM para servidores subiram mais de 60%, impulsionados por servidores de IA e expansão de nuvem hiperescalável.

Os preços de DRAM para dispositivos móveis subiram quase 80%, apoiados por maiores exigências de memória em smartphones premium.

Perspectiva para o 3T

A Bernstein espera que o crescimento dos preços de DRAM desacelere para aproximadamente 13%–18% durante o 3T.

Essa moderação reflete normalização do mercado, e não enfraquecimento dos fundamentos.

A indústria está migrando de uma recuperação rápida para uma expansão sustentável.

Eletrônicos de consumo

A demanda dos eletrônicos de consumo tradicionais permanece relativamente fraca.

As atualizações mais lentas de PCs e smartphones continuam limitando o impulso adicional de preços fora do setor de IA.

Mercado de flash NAND

A NAND continua mostrando desempenho misto.

• Os preços de wafers começaram a ceder.

• Os preços de contratos de armazenamento móvel continuam subindo.

• Os preços de contratos de SSD aumentaram em quase 60% devido à demanda por armazenamento corporativo e de IA.

Inteligência Artificial

A IA segue como o maior motor de crescimento para a indústria de memória.

Treinar grandes modelos de IA exige quantidades enormes de DRAM e memória NAND de alto desempenho.

Os provedores de nuvem continuam expandindo a infraestrutura de IA, sustentando a demanda de longo prazo.

Investimento em nuvem

As grandes empresas de nuvem de IA continuam fazendo pedidos de compra de longo prazo.

Esses contratos de longa duração proporcionam melhor visibilidade de receita para os fabricantes de memória.

A expansão de data centers corporativos permanece outro importante fator de crescimento.

Disciplina de oferta

Os fabricantes de memória seguem controlando a produção com cuidado.

A oferta equilibrada reduz o risco de excesso e sustenta preços mais saudáveis ao longo do ciclo.

Transformação da indústria

O mercado de memória está ficando menos dependente de smartphones e computadores pessoais.

O crescimento está sendo cada vez mais impulsionado por:

• Inteligência Artificial

• Computação em Nuvem

• Servidores Corporativos

• Computação de Alto Desempenho

• Data Centers Avançados

Perspectiva das empresas

A Bernstein mantém avaliações Positivas para:

• Samsung Electronics

• SK Hynix

• Micron Technology

• SanDisk

A empresa segue Cautelosa com Kioxia, citando uma perspectiva de indústria relativamente menos favorável.

Principais oportunidades

• Continuação do investimento em infraestrutura de IA.

• Crescente demanda por computação em nuvem.

• Aumento das exigências de armazenamento corporativo.

• Maior conteúdo de memória nos dispositivos modernos.

• Ambiente de preços estável.

Possíveis riscos

• Demanda fraca de eletrônicos de consumo.

• Crescimento econômico global mais lento.

• Desbalanceamento entre oferta e demanda.

• Redução de gastos corporativos.

• Maior competição entre fabricantes de memória.

Perspectiva do mercado

O ciclo atual de memória parece estar migrando de uma recuperação agressiva para uma expansão mais equilibrada.

Embora aumentos de preços trimestrais devam moderar, a demanda estrutural ligada à inteligência artificial continua sustentando a perspectiva de longo prazo da indústria.

Se os investimentos em IA permanecerem fortes, o mercado de memória em alta pode continuar até 2027.

Visão do investidor

Os investidores devem acompanhar os gastos com infraestrutura de IA, o investimento de capital das nuvens hiperescaláveis, os preços de DRAM, os preços dos contratos de NAND, os níveis de inventário e a disciplina de oferta. Esses indicadores provavelmente determinarão a próxima fase do ciclo de memória.

Conclusão

O relatório mais recente da Bernstein sugere que a indústria de memória não está se aproximando do fim de seu mercado em alta. Em vez disso, está entrando em uma fase de crescimento mais sustentável, sustentada por IA, computação em nuvem, infraestrutura corporativa e produção disciplinada. Embora os ganhos futuros de preços possam ser mais lentos do que os vistos no 2T, os fundamentos de longo prazo permanecem construtivos, tornando o setor uma das áreas mais importantes para monitorar até 2027.

Aviso: Esta publicação é apenas para fins educacionais e não deve ser considerada aconselhamento financeiro. Faça sempre sua própria pesquisa antes de tomar decisões de investimento.

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