Apollo e Blackstone como apostam na próxima superciclo de infraestrutura de IA? A disputa por poder computacional por trás dos 35 bilhões de dólares

9 de junho de 2026, Broadcom, Apollo Global Management e Blackstone anunciaram conjuntamente a criação da AI XPV Platform. Esta é uma tentativa estratégica de vincular profundamente a capacidade de design de chips de ponta global com o maior capital privado em escala — com o objetivo de, até 2028, implantar mais de 20GW de capacidade de computação de IA por meio dos chips XPU e soluções de rede da Broadcom.

A primeira transação de lançamento da plataforma atingiu US$ 35 bilhões, liderada pela Apollo, com os negócios de crédito e seguros da Blackstone atuando como investidores âncora iniciais. Esses fundos serão primeiramente utilizados para apoiar a expansão da infraestrutura de computação da Anthropic, já anunciada, de mais de 1GW, com implantação prevista para meados de 2026 em centros de dados operados pela Fluidstack. A Anthropic e a OpenAI foram listadas como clientes iniciais da plataforma.

Expansão de capacidade de computação de US$ 35 bilhões: do 1GW ao 20GW em roteiro

A primeira transação de US$ 35 bilhões é o primeiro pilar de toda a AI XPV Platform. A Apollo afirmou que esse financiamento adotou uma estrutura de compromisso de capital escalonado ao longo de vários anos, visando fornecer garantias financeiras concretas e executáveis para o treinamento e inferência de modelos da Anthropic.

Em termos de escala, a expansão inicial de 1GW de capacidade de computação já é bastante significativa — como referência, 1GW de energia elétrica é suficiente para atender aproximadamente 750 mil residências. A meta de longo prazo de 20GW significa que, até 2028, a capacidade total suportada pela plataforma será 20 vezes maior que a inicial.

No nível de hardware, a Broadcom fornecerá chips XPU customizados e soluções de rede. Vale destacar que a Broadcom também assumiu uma garantia de residual do chip — no caso de inadimplência da Anthropic, a Broadcom cobrirá as perdas relacionadas. Essa disposição reduz, em certa medida, o risco de downside para os investidores de capital, sendo uma das principais estratégias de estruturação que possibilitaram esse grande financiamento privado.

O CEO da Broadcom, Hock Tan, descreveu esse momento como “um ponto de inflexão histórico na transformação fundamental da demanda por capacidade de IA na economia global”. O presidente da Apollo, Jim Zelter, destacou que a criação da plataforma reflete a confiança da Apollo na liderança tecnológica da Broadcom e na linha de frente da Anthropic. O presidente da Blackstone, Jon Gray, acrescentou que a demanda por capacidade de computação criou uma oportunidade sem precedentes para investimentos em larga escala na infraestrutura de IA.

Por que Anthropic? Uma startup de IA avaliada perto de um trilhão de dólares

A Anthropic tornou-se a beneficiária da primeira rodada de financiamento da plataforma não por acaso. Em 28 de maio de 2026, a Anthropic anunciou a conclusão de uma rodada Série H de US$ 65 bilhões, com uma avaliação pós-investimento de US$ 965 bilhões, superando a avaliação de US$ 852 bilhões da OpenAI, tornando-se a startup de maior avaliação mundial de grandes modelos de IA. Em termos de classificação de valor de mercado de empresas do S&P 500, a Anthropic já estaria na 13ª posição entre as maiores empresas dos EUA.

Essa avaliação é sustentada por um crescimento real de receita. Até abril de 2026, a receita operacional anual da Anthropic ultrapassou US$ 47 bilhões, um aumento de mais de 50% em relação aos US$ 30 bilhões no final de fevereiro, quando ocorreu a rodada de financiamento Série G. A receita é majoritariamente proveniente de chamadas de API corporativas, abrangendo setores como financeiro, jurídico e tecnológico.

Em junho de 2026, a Anthropic apresentou confidencialmente uma carta de intenção S-1 à SEC dos EUA. Nesse contexto, a utilização de uma estrutura de veículo de propósito específico (SPV) para colocar o hardware de capacidade de computação fora do balanço patrimonial é uma estratégia financeira importante para a Anthropic, que está prestes a abrir capital.

Curva de crescimento de receita anualizada da Anthropic (2025-2026)

Por que o capital privado está investindo massivamente em infraestrutura de IA?

A participação da Apollo e da Blackstone reflete uma mudança estrutural mais profunda: o financiamento de infraestrutura de IA está migrando em grande escala dos mercados de capitais tradicionais para o setor de capitais privados.

Até maio de 2026, havia 695 fundos de infraestrutura em captação ao redor do mundo, com um total de capital alvo de US$ 555 bilhões. O Goldman Sachs estima que, nos próximos cinco anos, entre US$ 4 trilhões e US$ 8 trilhões de capital total será investido em infraestrutura de IA. Apenas as quatro maiores empresas de tecnologia planejam gastar mais de US$ 670 bilhões em infraestrutura de IA entre 2026 e 2030 — uma proporção que supera até mesmo a expansão ferroviária dos EUA na década de 1850.

O núcleo dessa tendência é o desequilíbrio entre oferta e demanda. Os grandes provedores de nuvem já elevaram seus gastos de capital para cerca de US$ 650 bilhões em 2026, podendo ultrapassar US$ 1,1 trilhão em 2027. No entanto, apenas o fluxo de caixa operacional dessas empresas não é suficiente para cobrir toda essa demanda de construção de longo prazo, tornando o financiamento externo uma prática comum.

A Apollo descreve a capacidade de computação de IA como “uma das classes de ativos mais atraentes no setor financeiro”, caracterizada por fluxo de caixa contratual, atributos de infraestrutura crítica e uma crescente disparidade entre oferta e demanda. Jamshid Ehsani, parceiro da Apollo, afirmou que essa transação é “a maior captação de recursos de private equity já realizada”. Em uma perspectiva mais macro, as empresas de private equity tornaram-se uma importante fonte de financiamento para as empresas de IA — que enfrentam uma escassez de infraestrutura de IA de alto custo e com oferta limitada.

Dados principais sobre o fluxo de capital privado em infraestrutura de IA

| Indicador | Dados | Fonte | | --- | --- | --- | | Primeira transação da AI XPV Platform | US$ 35 bilhões | Anúncio Apollo/Broadcom | | Meta de longo prazo da plataforma | 20GW de capacidade de IA (até 2028) | Anúncio Broadcom | | Financiamento Série H da Anthropic | US$ 65 bilhões | Anúncio Anthropic | | Avaliação pós-investimento da Anthropic | US$ 965 bilhões | Anúncio Anthropic | | Captação global de fundos de infraestrutura | 695 fundos / US$ 555 bilhões (maio/2026) | Goldman Sachs | | Despesa de capital em IA das quatro maiores empresas de tecnologia | US$ 5,3 trilhões (2025-2030) | Goldman Sachs |

Impacto em ativos relacionados: Broadcom, NVIDIA e a cadeia de suprimentos de IA mais ampla

A criação da plataforma impacta direta ou indiretamente toda a cadeia de valor.

A Broadcom (AVGO), como principal fornecedora de chips da plataforma, é a maior beneficiária direta desse movimento. Após o anúncio, as ações da Blackstone subiram 5,34% em um dia, enquanto as da Apollo subiram 1,49%. Em 17 de junho de 2026, o preço das ações da Broadcom fechou em aproximadamente US$ 396,94. O JPMorgan elevou a previsão de preço-alvo da Broadcom de US$ 500 para US$ 580 em 18 de junho, reafirmando a classificação de “overweight”. A receita do segundo trimestre fiscal de 2026 da Broadcom atingiu US$ 22,19 bilhões, um aumento de 48% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Para a NVIDIA (NVDA), o impacto é mais complexo. Os chips customizados da Broadcom oferecem uma alternativa para empresas de tecnologia que desejam reduzir sua dependência da NVIDIA. No entanto, o crescimento explosivo na demanda por capacidade de IA também é uma oportunidade de longo prazo para os negócios de GPU da NVIDIA. Até o fechamento do mercado em 17 de junho de 2026, as ações da NVIDIA estavam cotadas a US$ 204,65, com uma avaliação de mercado de aproximadamente US$ 4,96 trilhões. Em uma escala mais ampla, fornecedores de memória de alta largura de banda, como a Micron, também se beneficiarão da expansão contínua da infraestrutura de IA.

Fábrica de IA e inovação nos modelos de financiamento

A criação da AI XPV Platform marca a transição do conceito de “Fábrica de IA” da teoria para a prática. A chamada Fábrica de IA refere-se à integração de grande escala de capacidade de computação, chips customizados, capital de longo prazo e capacidades de modelos de ponta em um sistema de produção unificado. Os chips XPU e soluções de rede da Broadcom, o capital de longo prazo fornecido pela Apollo e Blackstone, e as demandas de modelos da Anthropic e OpenAI formam um ciclo fechado nesta plataforma.

A inovação central desse modelo está na estrutura de financiamento. Apollo e Blackstone não oferecem apenas um empréstimo simples, mas estabeleceram uma estrutura de capital escalável — a primeira transação de US$ 35 bilhões é apenas o começo, e a plataforma foi projetada para continuar recebendo financiamento adicional à medida que a demanda cresce. A Apollo afirmou que espera “expandir essa plataforma junto com a aceleração da construção de infraestrutura de IA, em colaboração com Broadcom, Blackstone e uma rede mais ampla de parceiros”.

Esse modelo de colaboração entre “fabricantes de chips + capital privado + empresas de modelos” está se tornando uma nova abordagem de financiamento de infraestrutura de IA. Won Kim, responsável pelo desenvolvimento empresarial da Broadcom e parcerias em infraestrutura de IA, afirmou que “a velocidade de crescimento da demanda por capacidade de IA já superou a capacidade dos mercados tradicionais de capitais”.

Estrutura de financiamento de US$ 350 bilhões da AI XPV Platform

| Camada | Escala | Retorno/Características | Risco | | --- | --- | --- | --- | | Títulos de alta classificação A1 | US$ 600 milhões | Juros de títulos do governo + 100bps | Garantia de complemento de spread da Broadcom, grau de investimento médio | | Títulos de alta classificação A2 | US$ 24 bilhões | Aproximadamente 5,75% | Garantia de complemento de spread da Broadcom, grau de investimento médio | | Títulos subordinados (subordinados) | US$ 4,5 bilhões | Aproximadamente 8,5% | Sem garantia da Broadcom, emitidos com desconto de 98-99 centavos por dólar | | Participação acionária | US$ 800 milhões | Titularidade real do SPV | Risco máximo, potencial de retorno mais alto | | Total | Aproximadamente US$ 35 bilhões | — | — |

Capturando oportunidades de investimento em infraestrutura de IA via plataforma Gate

Para investidores interessados em participar das oportunidades de infraestrutura de IA, a plataforma Gate oferece uma via de acesso conveniente.

Em 1º de junho de 2026, a Gate lançou oficialmente seu serviço de negociação de ações reais, permitindo que os usuários negociem ações e ETFs de mercados dos EUA usando USDT na plataforma. Até meados de junho, a Gate listou mais de 10.000 ações e ETFs reais, cobrindo as principais bolsas NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American e BATS. Em 11 de junho, a Gate expandiu para incluir negociação de ações de Hong Kong, com mais de 1.500 ações listadas inicialmente.

Por meio da plataforma Gate, os usuários podem usar USDT para negociar ativos altamente relacionados à infraestrutura de IA, incluindo empresas de chips como Broadcom (AVGO), NVIDIA (NVDA) e ETFs do setor de tecnologia mais amplo. As negociações de ações na Gate são no modo spot, sem taxas de financiamento ou custos de manutenção de posições overnight. Usuários de Android podem atualizar o app para a versão mais recente, e usuários de iOS para a versão 8.21.5, para acessar esses recursos.

Conclusão

A participação conjunta da Apollo e da Blackstone na Broadcom AI XPV Platform representa um marco na entrada sistemática de capitais privados na área de infraestrutura de IA em grande escala. A primeira transação de US$ 35 bilhões, a meta de 20GW de capacidade futura e a estrutura de colaboração “chips + capital + modelos” delineiam um novo paradigma de financiamento de infraestrutura de IA.

O motor principal dessa abordagem não é uma especulação de curto prazo, mas sim a crescente lacuna estrutural entre a demanda por capacidade de IA e a oferta de capital. Quando o volume de capital necessário para construir uma capacidade de computação em larga escala excede a capacidade dos canais tradicionais de financiamento, a entrada de capitais privados torna-se inevitável — e não por acaso. Para investidores, compreender essa mudança estrutural é fundamental para fazer alocações sensatas durante o superciclo de infraestrutura de IA. E, por meio de plataformas emergentes como a Gate, os investidores estão obtendo caminhos sem precedentes para transformar essa tendência macroeconômica em ações concretas de alocação de ativos.