Por que as ações chinesas listadas no exterior são todas baratas, mas permanecem em queda por um longo tempo?

Eu realmente admiro quem insiste em investir/ especular no mercado de Ações na China e consegue manter lucros estáveis por um longo período.
Dizem que investir é como pescar em um rio cheio de peixes, mas comparando Ações na China e nos EUA, claramente os EUA são mais adequados para investir.
Porque no sistema de políticas da China, o retorno aos acionistas não é a prioridade máxima.
Compare-se:
🇺🇸 A prioridade do mercado de capitais dos EUA é mais próxima de:
Valor para acionistas, crescimento de lucros, eficiência de capital.
🇨🇳 A prioridade das políticas chinesas é mais parecida com:
Segurança financeira, estabilidade social, atualização industrial, emprego, prosperidade comum, segurança nacional.
Portanto, se uma empresa é muito lucrativa, mas seu modo de ganhar dinheiro é considerado um risco sistêmico, a regulamentação ainda atuará.
Por exemplo:
Ganhar dinheiro com plataformas financeiras, mas possivelmente alavancando;
Ganhar dinheiro com educação, mas aumentando a ansiedade familiar;
Ganhar dinheiro com jogos, mas afetando menores de idade;
Ganhar dinheiro com compras comunitárias, mas impactando pequenos comerciantes;
Ganhar dinheiro com comissão de plataformas, mas comprimindo comerciantes e entregadores;
Facilidades na saída de dados, mas trazendo riscos de segurança.
Do ponto de vista do investidor, pode parecer:
“Empresa tão lucrativa, por que pressionar?”
Mas do ponto de vista da regulamentação, a lógica é:
“Você pode lucrar, mas não à custa de comprometer a segurança financeira, a equidade social e a segurança dos dados do país.”
Não há uma resposta absoluta de certo ou errado aqui, o importante é: o mercado de capitais por isso sofre uma desvalorização.
Qual é o maior peso nas ações chinesas listadas no exterior?
Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo, Baidu, NetEase, Bilibili, Didi, KE Holdings, Manbang, Boss Zhipin, New Oriental, TAL Education…
Muitas dessas empresas pertencem a:
Plataformas de internet, plataformas de dados, educação, finanças de consumo, conteúdo, jogos, serviços de vida.
Justamente setores sensíveis à regulamentação.
Portanto, o que o mercado vê não é apenas uma política específica, mas um conjunto de sinais:
Plataformas não podem expandir ilimitadamente;
Dados não podem sair livremente;
Finanças não podem escapar da regulamentação;
Educação não pode ser excessivamente capitalizada;
Jogos não podem crescer sem limites;
E-commerce não pode explorar comerciantes por meio de monopólio e guerras de preços.
Isso pode não estar totalmente errado na governança social, mas prejudica bastante a avaliação dos acionistas.