A Fed acabou de ter sua reunião mais dividida desde 1992 e os mercados de criptomoedas devem prestar atenção

Tenho observado decisões de bancos centrais há bastante tempo e a reunião do FOMC de 29 de abril foi uma das mais incomuns que me lembro nos últimos anos. Na superfície, parecia rotineira. A Fed manteve as taxas estáveis em 3,5% a 3,75% pela terceira reunião consecutiva e ninguém ficou surpreso com isso. Mas, por baixo da superfície, algo aconteceu que o mercado ainda não precificou totalmente.

Quatro membros discordaram. Quatro. A última vez que o FOMC viu esse nível de desacordo interno foi em outubro de 1992. E os motivos das dissidências estavam puxando em direções opostas, o que torna isso realmente interessante. O governador Stephen Miran queria cortar as taxas em 25 pontos base. Enquanto isso, Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan estavam de acordo em manter, mas queriam remover a linguagem de viés de afrouxamento da declaração completamente. Então, tinha uma pessoa dizendo que deveríamos estar afrouxando e três dizendo que nem mesmo deveríamos insinuar isso. Não é uma comissão unida. É uma comissão que não consegue concordar sobre qual direção a economia está tomando.

Jerome Powell então acrescentou uma camada a tudo isso ao anunciar que permanecerá no Conselho de Governadores mesmo após seu mandato como Presidente expirar em 15 de maio. Sua justificativa foi direta. Ele disse que os ataques legais do governo Trump contra a Fed o deixaram sem escolha a não ser ficar e proteger a independência da instituição. Kevin Warsh está confirmado para assumir a cadeira e os mercados já questionam se ele conseguirá manter a independência de política. Uma pesquisa da CNBC com 26 economistas revelou que apenas 50% acreditam que Warsh conduzirá a política monetária de forma principalmente ou muito independente. Esse número é revelador.

Por que isso importa para as criptomoedas

Criptomoedas são uma classe de ativos sensível à liquidez. Quando o dinheiro é barato e abundante, ele flui para ativos de risco. Quando fica caro e escasso, ele sai. Agora, o mercado está precificando zero mudanças nas taxas pelo resto de 2026 e possivelmente apenas um pequeno corte no final de 2027. Esse não é o ambiente onde normalmente se vê uma ampla alta em criptomoedas. É o ambiente onde o Bitcoin mantém sua posição devido à demanda institucional, mas as altcoins lutam para encontrar impulso sustentado.

O conflito no Oriente Médio é a variável para a qual ninguém tem uma resposta clara. A própria declaração do Fed mencionou isso diretamente, observando que está contribuindo para a inflação elevada através dos preços de energia. Manter o petróleo alto significa que a inflação permanece pegajosa. Manter a inflação pegajosa significa que o novo Presidente do Fed herda uma situação impossível, onde cortar taxas arrisca reativar pressões de preços, mas mantê-las pode desacelerar ainda mais o crescimento.

Penso nisso como penso ao ler um gráfico com sinais conflitantes em múltiplos prazos. Quando o de 15 minutos diz uma coisa e o diário diz o oposto, você não negocia o ruído do meio. Você espera por clareza. É exatamente isso que o Fed acabou de dizer aos mercados. Estamos esperando por clareza e você também deveria.

A parte que considero realmente importante de observar é o que Kevin Warsh fará em sua primeira reunião. Se ele sinalizar mesmo uma leve inclinação para cortes, o dólar pode enfraquecer e ativos de risco, incluindo criptomoedas, podem receber uma demanda significativa. Se ele chegar hawkish para estabelecer credibilidade e se distanciar de pressões políticas, podemos permanecer nesse intervalo comprimido por mais tempo do que a maioria das pessoas se sente confortável.

De qualquer forma, o capítulo macro de 2026 está longe de estar escrito e qualquer um que diga que sabe exatamente como isso vai se desenrolar não está sendo honesto com você.

Isso não é conselho financeiro. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento.

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