Acabei de olhar os números mais recentes da Snowflake e, honestamente, as ações estão segurando muito melhor do que você esperaria, dado o quão brutal foi a venda de SaaS. Enquanto a SNOW caiu mais de 20% este ano, as avaliações do setor foram completamente dizimadas. Este aqui não mostra sinais de desaparecer como tudo o mais.

O relatório do quarto trimestre deles foi sólido - $1,28 bilhão em receita trimestral, aumento de 30% ano a ano. O que chamou minha atenção foi a retenção de receita líquida em 125%. Isso não é um erro de digitação. Clientes existentes estão realmente gastando mais, apesar dos obstáculos macroeconômicos. Eles também estão sendo bastante disciplinados com a lucratividade - o EPS ajustado veio em $0,32, superando o consenso.

As métricas de clientes também contam uma história interessante. 740 novos clientes adicionados no trimestre, aumento de 40% ano a ano. Mas mais importante, eles têm 733 clientes gastando mais de $1M por ano, e agora 56 clientes pagando mais de $10 milhões por ano. Esse é o tipo de movimento de land-and-expand que realmente permanece. Eles até fecharam o maior negócio de sua história, de mais de $400 milhões.

Olhando para o futuro, eles estão projetando $5,66 bilhões em receita de produtos no próximo ano - um crescimento de 27%. Não é explosivo, mas sólido para uma empresa dessa escala. As margens operacionais devem ficar em torno de 12,5% para o ano.

Agora, aqui está o ponto - e é onde fico um pouco mais cauteloso. As ações são negociadas a 10x as vendas futuras com base nas estimativas deste ano. Isso não é barato, mas também não é ridículo, dado o trajeto de crescimento. Está definitivamente melhor posicionada do que a maioria dos nomes de SaaS agora, mas eu teria cuidado com compras por FOMO aqui. O setor ficou mais barato no geral, e pode haver pontos de entrada melhores se vermos alguma retração. Vale a pena ficar de olho, porém.