Na noite passada, antes de dormir, dei uma olhada na curva de oferta de stablecoins na cadeia, e vi um monte de gente juntando fluxo de fundos de ETF, além daquele risco de preferência do mercado de ações dos EUA, formando a história de que “por isso as criptomoedas vão subir/descer”… Eu fiquei meio confuso. Essa coisa de correlação é muito enganosa, na verdade, como monitoramento e alertas, um alarme disparar não significa que o data center realmente está pegando fogo, é preciso olhar o upstream e downstream: as stablecoins estão sendo emitidas ou estão sendo transferidas do CEX para a cadeia? Os ETFs estão tendo fluxo líquido ou apenas trocando de mãos? Quanto ao mercado de balcão, nem se fala, muitas vezes é “querer entrar” mas ainda estar na porta observando. De qualquer forma, agora prefiro vê-los como algumas luzes, se estão acesas ou não, onde estão acesas, sem pressa de definir a cadeia de causa e efeito, primeiro entender a estrutura claramente.