#比特币反弹 8 milhões de dólares em perdas frustradas! Bitcoin sobe e recua, Ethereum quebra 2300, mais de 25 mil pessoas com posições forçadas de liquidação, quando terminará a batalha entre longs e shorts?

Bitcoin atingiu temporariamente 79.388 dólares, a apenas um passo do marco de 80 mil dólares, mas virou abruptamente e quebrou 77.000 dólares. Ethereum caiu abaixo de 2.300 dólares. Por trás dessa quase dramática movimentação, estão o jogo geopolítico no Estreito de Hormuz, o alerta de inflação com o aumento dos preços do petróleo, e o influxo contínuo de fundos ETF por dez dias consecutivos, compondo o roteiro completo do jogo entre compradores e vendedores. Com a liquidação de opções de centenas de milhões de dólares concentrada hoje, a direção do mercado já entrou na fase final de contagem regressiva.
Um, visão geral do mercado: 80 mil dólares frustrados, ambos os tokens recuam
24 de abril, o mercado de criptomoedas passou por uma montanha-russa de alta e recuo. Bitcoin (BTC) chegou a atacar 79.388 dólares, a apenas cerca de 600 dólares do marco de 80 mil, mas o movimento de alta não se sustentou. Depois, o preço caiu rapidamente abaixo de 77.000 dólares, atingindo um mínimo de 76.997 dólares na manhã, e atualmente está em torno de 77.800 dólares. Na última 24 horas, a queda foi de aproximadamente 0,84% a 1,47%, e o ganho semanal total se reduziu para cerca de 4%. Ethereum (ETH) apresentou volatilidade ainda maior. Na quarta-feira, abriu a 2.375,12 dólares, atingindo uma alta de mais de 2% junto com o Bitcoin, mas depois perdeu parte do ganho, caindo abaixo de 2.300 dólares. Atualmente, oscila em torno de 2.320 dólares, com uma queda de 3,35% nas últimas 24 horas, e a tendência semanal virou de alta para baixa. A capitalização total do mercado de criptomoedas é de aproximadamente 2,59 trilhões de dólares, com a participação do Bitcoin em cerca de 60%, e a do Ethereum em aproximadamente 10,8%, ambas com queda em relação ao dia anterior, pressionando os ativos de risco. As altcoins também recuam, XRP, Solana, Dogecoin caem de forma geral, com o capital altamente concentrado em Bitcoin, formando um padrão de alta unilateral.
Quanto aos dados de liquidação, nas últimas 24 horas, o total de liquidações na rede atingiu 257 milhões de dólares, sendo que 70% (cerca de 181 milhões de dólares) foram de posições longas. A maior liquidação individual ocorreu na plataforma Hyperliquid, com uma perda de até 3,58 milhões de dólares.

Dois, fatores de impulso e de resistência: confronto positivo e negativo
Os “heróis” do movimento de alta: entrada maciça de fundos ETF
O principal motor do recente avanço do Bitcoin foi a entrada contínua de fundos ETF em grande escala. Até a manhã de 24 de abril, 12 ETFs de Bitcoin à vista tiveram um fluxo líquido diário de aproximadamente 335 milhões de dólares, acumulando mais de 2,1 bilhões de dólares no mês, e cerca de 1,8 bilhões de dólares desde o início do ano. Entre eles, o ETF da BlackRock, IBIT, contribuiu com 246 milhões de dólares, com um fluxo de entrada de 1,9 bilhões de dólares no último mês.
No caso do Ethereum, o ETF à vista registrou seu décimo dia consecutivo de fluxo líquido, acumulando mais de 96,4 milhões de dólares, sendo que o ETF da BlackRock, ETHA, liderou com 53,6 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, baleias com carteiras entre 1.000 e 10.000 BTC aumentaram sua posse em mais de 56 mil BTC nos últimos 10 dias, indicando uma tendência de acumulação na cadeia. Essa recuperação estrutural de fundos é vista como o maior sinal positivo desde o início do ano.

De onde vem a “teto” que limita a alta?
Por outro lado, o Bitcoin não conseguiu ultrapassar o próximo limite de 80 mil dólares, e os fatores que influenciam essa resistência também estão claros:
1. Impasse no Estreito de Hormuz e o impacto no sentimento de risco
Trump afirmou que “os EUA controlam completamente o Estreito de Hormuz”, mas o Irã vinculou a retomada do tráfego marítimo à conformidade com os termos de cessar-fogo dos EUA, e a probabilidade de progresso diplomático até 30 de abril caiu de 8% para 3%. Além disso, o Irã está cobrando “pedágio” em criptomoedas de navios que passam pelo estreito, integrando o Bitcoin ao sistema de liquidação de energia global de uma forma sem precedentes. Essa mudança estrutural é potencialmente positiva a longo prazo, mas aumenta a incerteza no curto prazo. Os preços do petróleo também refletem essa tensão, com Brent chegando perto de 95 dólares e WTI subindo para cerca de 95 dólares, elevando os custos de energia.
2. Alerta de inflação e o aperto nas taxas de juros
O Pentágono alertou em uma reunião confidencial recente que levar pelo menos seis meses para remover as minas no Estreito de Hormuz, e que os preços da gasolina e do petróleo podem permanecer elevados durante as eleições de meio de mandato. Os custos energéticos elevados limitam o espaço do Federal Reserve para cortar juros. A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de manter as taxas inalteradas em maio subiu para 93,9%, enquanto a de corte em junho caiu para 58,7%. As apostas de cortes de juros ao longo do ano diminuíram significativamente.
3. Ponto de “gatilho” de venda em 80.100 dólares
Análise do Glassnode indica que 80.100 dólares é um ponto psicológico de “gatilho” — uma vez que o Bitcoin ultrapasse esse valor, podem ocorrer sobreposições de pressão de venda: o custo médio dos detentores de curto prazo, a “linha de lucro de 54%” no final do mercado de baixa anterior, e o aumento do lucro por hora para cerca de 4,4 milhões de dólares podem se combinar para gerar uma pressão de venda adicional. Na análise técnica, o Bitcoin enfrentou uma reversão rápida ao se aproximar de 80 mil dólares, o que é altamente compatível com essa teoria.
4. Taxa de financiamento negativa contínua e acumulação de pressão de venda
O mercado de contratos futuros tem apresentado uma taxa de financiamento negativa por cerca de 47 dias consecutivos, indicando que posições vendidas continuam dominando, e o mercado permanece receoso em relação ao preço atual. Mesmo em níveis elevados, abrir posições vendidas ainda é lucrativo, o que atua como uma resistência ao avanço do preço.
A demanda à vista também está fraca. O responsável pelo estudo na CryptoQuant aponta que a alta recente foi impulsionada principalmente por contratos perpétuos, e se os traders começarem a realizar lucros enquanto a demanda à vista continua a encolher, o mercado corre risco de uma correção.

Três, aproximação do vencimento de opções e o mercado aguardando direção
Hoje, opções de Bitcoin e Ethereum com valor nominal de aproximadamente 98,7 bilhões de dólares irão expirar — incluindo 109 mil contratos de BTC (ponto de maior dor em 72.000 dólares) e 563 mil contratos de ETH (ponto de maior dor em 2.200 dólares). A volatilidade implícita (IV) das opções continua caindo, com o IV dos principais vencimentos de BTC abaixo de 40%, enquanto o de ETH permanece em torno de 60%. O mercado não demonstra excesso de FOMO, mas a direção da volatilidade após a expiração influenciará os movimentos futuros. Segundo dados de liquidação, se o BTC ultrapassar 81.848 dólares, as principais exchanges podem liquidar posições vendidas de até 1,56 bilhão de dólares; se o ETH passar de 2.425 dólares, a liquidação de posições vendidas pode atingir 1,14 bilhão de dólares. Por outro lado, uma nova queda de preço também pode gerar liquidações em grande escala de posições longas. Os intervalos-chave estão entre 72.000 e 74.000 dólares.

Quatro, perspectivas futuras: três catalisadores para a próxima semana
Negociações entre EUA e Irã (final de abril a início de maio): 30 de abril é um ponto de atenção para possíveis avanços diplomáticos, cujo desfecho pode direcionar o apetite ao risco.
Dados de PIB trimestral e PCE (30 de abril): divulgação do PIB preliminar do primeiro trimestre, PCE de março e índice de custos de emprego afetarão diretamente a precificação da política do Fed.
Ethereum consegue se manter acima de 2.300 dólares? Na quinta-feira, o ETH recuou de 2.375 para 2.316 dólares. A manutenção acima de 2.300 dólares determinará se a estrutura técnica de curto prazo continuará forte.

Visão de especialistas
Eric Balchunas, analista sênior de ETFs da Bloomberg: “Todos os indicadores de fluxo de fundos de ETFs à vista de Bitcoin estão positivos pela primeira vez em meses; eles estão verdes, não vermelhos”, indicando que o grande ciclo de alocação de fundos não se inverteu. CryptoQuant: destaca que 80.100 dólares é um ponto de venda triplo, e se os compradores conseguirem absorver a oferta acima, o rompimento será bem-sucedido.
Julio Moreno, responsável pelo estudo na CryptoQuant: “O movimento de alta atual foi impulsionado por contratos perpétuos, enquanto a demanda à vista ainda encolhe; se os traders começarem a realizar lucros e a demanda à vista continuar a diminuir, o mercado corre risco de correção.”

Cinco, recomendações de operação
Operadores de curto prazo: monitorar suporte em 72.000 dólares (ponto de maior dor do options) e resistência em 80.100 dólares. Após o vencimento de hoje, a direção da volatilidade será importante de observar. Se o preço cair efetivamente abaixo de 72.000 dólares, atenção a uma correção mais profunda. Para Ethereum, suporte em 2.200 dólares e resistência em 2.425 dólares; uma quebra acima desta última acionará liquidações massivas de posições vendidas.
Holders de médio a longo prazo: a recuperação estrutural do mercado (fluxo de ETF de mais de 2,1 bilhões de dólares no mês) é o sinal mais positivo desde o início do ano, além do aumento do valor de mercado do USDT para um recorde de 188,8 bilhões de dólares, indicando uma potencial força de compra de stablecoins. A região abaixo de 70.000 dólares possui valor de alocação a longo prazo, recomendando-se compras parceladas. Após o vencimento de opções de centenas de milhões de dólares, avaliar oportunidades de construção de posições na segunda trimestre.

Avisos de risco:
Variáveis no Estreito de Hormuz: diferenças entre declarações de Trump e a postura do Irã, sensibilidade do mercado a curto prazo
Previsões de inflação: se os preços do petróleo permanecerem em torno de 95 dólares, o espaço do Fed para cortar juros será ainda mais limitado
Volatilidade pós-vencimento: o efeito gamma desaparece após a expiração das opções, podendo o mercado enfrentar novas direções de movimento no curto prazo
Risco de alavancagem: posições atuais ainda estão elevadas, e movimentos rápidos de preço podem disparar liquidações em cadeia