Preços do petróleo sobem: a inflação volta a preocupar no Japão! Iene fraco, o ministro das Finanças jura proteger a intervenção

O núcleo da inflação no Japão voltou a subir pela primeira vez em cinco meses em março, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços de energia causado pela instabilidade geopolítica. À medida que as pressões inflacionárias vão ficando gradualmente mais evidentes, o mercado está altamente atento à reunião de decisão de taxas de juros que o Banco do Japão realizará em breve. No momento, a maioria das instituições espera que o BoJ mantenha as taxas inalteradas, mas pode divulgar orientações de política monetária mais voltadas para o lado hawkish. Ao mesmo tempo, a taxa de câmbio do iene continua fraca, levando o governo japonês a manter um alto nível de alerta contra operações especulativas. O Ministério das Finanças do Japão já deixou claro que, se necessário, tomará medidas de intervenção a qualquer momento para estabilizar o mercado de câmbio.

Preços de energia impulsionam a inflação subjacente do Japão

De acordo com a CNBC, a taxa de inflação subjacente no Japão em março, excluindo alimentos frescos, atingiu 1,8% em termos anuais, acima dos 1,6% de fevereiro. Este foi o primeiro aumento acelerado desse dado em cinco meses, principalmente devido ao conflito no Oriente Médio, que levou a uma escalada nos preços de energia. No entanto, a inflação excluindo energia e alimentos caiu levemente para 2,4%. Segundo uma pesquisa do BoJ, mais de 80% dos entrevistados esperam que os preços subam no futuro. A análise do Bank of America aponta que o efeito dos preços de energia será ainda mais evidente no verão, elevando ainda mais as expectativas de inflação.

O aumento de juros é a medida certa? A política monetária do Japão enfrenta um dilema

Diante da aceleração da inflação e da depreciação do iene, o mercado prevê que o Banco do Japão manterá a taxa de referência em 0,75% na reunião de abril. O Citibank acredita que, considerando a incerteza sobre a situação no Oriente Médio, a decisão desta vez ficará “parada”, mas as orientações de política poderão se inclinar para o lado hawkish. As taxas de swap de overnight mostram que a probabilidade de um aumento de juros em abril despencou de 73% para 5%. Além disso, circula a informação de que o BoJ vai revisar para baixo a previsão de crescimento econômico para o ano fiscal de 2026 e ao mesmo tempo elevar a previsão de inflação, destacando a complexidade do ambiente macroeconômico.

O iene fraco, o ministro das Finanças promete defender

A taxa de câmbio do iene tem oscilado recentemente na faixa dos 160, levando o Ministério das Finanças do Japão a alertar para operações de arbitragem de juros e atividades especulativas. O ministro das Finanças, Ayumi Katayama, disse que mantém contato próximo com o Departamento do Tesouro dos EUA e que tem total autonomia para possíveis intervenções no mercado de câmbio. Embora a fraqueza do iene ajude a aumentar os lucros de grandes exportadores, também eleva os custos de importação, enfraquecendo o poder de consumo das famílias em geral. Se o BoJ não sinalizar um aumento de juros em breve, o iene enfrentará maior pressão de depreciação, aumentando a possibilidade de uma intervenção real oficial.

Na semana passada, Katayama se reuniu em Washington com o secretário do Tesouro dos EUA, Ben Shint, e disse que está pronta para tomar ações ousadas para sustentar o iene. Segundo a Bloomberg, em 2024 o Japão teria usado cerca de 100 bilhões de dólares em intervenções para dar suporte ao câmbio. Se houver ajuda dos EUA, as ações de intervenção serão mais eficazes. Katayama não respondeu diretamente se voltará a vender títulos do Tesouro dos EUA para levantar fundos, mas enfatizou que o Japão ainda é o maior detentor de títulos do Tesouro dos EUA.

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