Então, achei interessante acompanhar o que a TSMC acabou de soltar sobre a situação de chips. O CEO deles foi bem direto: essa escassez de chips de IA não é um problema passageiro, vai ficar com a gente até pelo menos 2027. Tipo, não é especulação, é o que a empresa está vendo na prática.

Os números falam por si. A receita do Q1 bateu US$35,9 bilhões, crescimento de mais de 40% ano a ano. E o mais relevante? Os gastos com capital foram empurrados para US$56 bilhões, que é basicamente o máximo que eles conseguem gastar. O presidente Wei Jhe-jia foi bem claro na conferência: a demanda por IA é "extremamente forte", mas a capacidade de produção não consegue acompanhar. Ele repetiu várias vezes que "não há atalhos" — construir uma fábrica nova leva de 2 a 3 anos mesmo.

O que mais chama atenção é que a TSMC está fazendo algo raro: expandindo a capacidade de 3 nanômetros globalmente. Novas fábricas planejadas em Taiwan, Arizona e Japão, mas tudo isso só começa a produzir massivamente entre 2027 e 2028. Enquanto isso, a demanda continua explodindo.

E se você acha que isso é só problema de fabricação, olha o que tá acontecendo no mercado de aluguel de GPUs. Os dados da SemiAnalysis mostram que o aluguel anual do H100 subiu praticamente 40% em seis meses — de US$1,70 por hora em outubro para US$2,35 em março. Alguns fornecedores estão reportando aumento ainda maior, entre 20% a 30%. A série H inteira está esgotada, e toda a capacidade da série Blackwell já foi reservada até setembro de 2026.

A consequência disso? Os provedores de nuvem chineses começaram a aumentar preços em cascata. Tencent Cloud, Alibaba Cloud e Baidu Smart Cloud já fizeram múltiplos aumentos este ano. A Tencent anunciou aumentos de até 4 vezes em alguns modelos, Alibaba subiu até 34%, Baidu entre 5% a 30%. E tem mais vindo por aí.

A lógica é simples: os quatro grandes provedores de nuvem (Google, Microsoft, Meta, Amazon) planejam gastar cerca de US$700 bilhões em capex em 2026, um aumento de mais de 60% em relação a 2025. A NVIDIA controla 85-90% do mercado de GPUs, então praticamente todo esse dinheiro vai para chips NVIDIA, que são fabricados pela TSMC. Do outro lado, a TSMC consegue gastar no máximo US$56 bilhões, e mesmo assim leva anos para novas fábricas começarem a produzir.

Essa diferença entre oferta e demanda é estrutural. A escassez de chips não é só um gargalo temporário, é uma realidade que vai dominar o mercado de infraestrutura de IA pelos próximos dois anos. Para quem tá comprando capacidade, os preços só tendem a subir. Para TSMC, NVIDIA e fabricantes de memória HBM, é um período de crescimento praticamente garantido.