Recentemente, tenho visto as pessoas relacionarem a oferta de stablecoins, entradas líquidas em ETFs e fundos OTC como se fossem uma única linha, e, para ser honesto, isso me deixa um pouco alerta: a correlação parece forte, mas a causalidade nem sempre é. Mais stablecoins podem ser apenas troca de posições, market making ou até movimentações mais ativas na cadeia; a entrada em ETFs também pode ser de outro grupo de pessoas, com outro ritmo, e não necessariamente se traduz imediatamente em emoções no mercado.

Nos últimos dias, também tem havido discussões sobre expectativa de redução de juros, índice do dólar, e até ativos de risco subindo e descendo juntos… A narrativa macroeconômica está bastante agitada, mas eu ainda prefiro focar na estrutura: de onde vem o dinheiro, onde ele para, onde sai, e se as ações desses endereços na cadeia e as entradas e saídas nas exchanges estão alinhadas. De qualquer forma, é melhor consolidar os alertas de monitoramento, para evitar suposições excessivas.

O que mais tenho medo de perder não é a oportunidade, mas de interpretar a causalidade de forma errada e ainda assim manter a confiança.