Tenho investigado a cadeia de suprimentos global de minério de ferro recentemente e há algumas dinâmicas interessantes que valem a pena prestar atenção. Os mercados de commodities têm sido bastante voláteis nos últimos anos - estamos falando de tudo, desde aquele pico louco de $220/MT em maio de 2021 até as mínimas recentes em torno de $91/MT em setembro de 2024. Mas se você quer entender de onde vem todo esse ferro, precisa olhar qual país produz mais minério de ferro globalmente.

A Austrália domina absolutamente esse espaço. Eles estão com 960 milhões de toneladas métricas de produção de ferro utilizável, com 590 milhões de toneladas métricas de teor de ferro. Não há nem comparação - eles são o líder claro por uma margem enorme. A região de Pilbara é basicamente o epicentro da produção mundial de minério de ferro. Você tem BHP, Rio Tinto e Fortescue operando operações massivas lá. O complexo Hope Downs da Rio Tinto sozinho - uma joint venture 50/50 com Hancock Prospecting - possui quatro minas a céu aberto produzindo 47 milhões de toneladas por ano.

O Brasil fica em segundo lugar com 440 milhões de toneladas métricas, e honestamente essa é uma diferença significativa em relação à Austrália. Mas o que é interessante é que o Brasil tem aumentado a oferta mais rápido do que o esperado. A mina Carajás, do Vale, no Pará, é a maior mina de minério de ferro do mundo, e eles têm enviado cada vez mais material. O fato é que, mesmo que Austrália e Brasil sejam os dois principais, a China na verdade consome mais minério de ferro do que ambos juntos - eles importam mais de 70% do minério de ferro marítimo global, apesar de serem o terceiro maior produtor com 280 milhões de toneladas métricas.

A Índia também está subindo na classificação - atingiram 270 milhões de toneladas métricas em 2023, contra 251 no ano anterior. A NMDC, sua produtora estatal, está mirando 60 milhões de MT por ano até 2027. Depois, temos a Rússia com 88 milhões de toneladas métricas, embora suas exportações tenham sido severamente afetadas por sanções. A produção do Irã tem aumentado de forma constante - eles estavam em 10º lugar em 2021, 8º em 2022, e agora estão em 6º com 77 milhões de toneladas métricas.

O que realmente está moldando o mercado agora é que a desaceleração do setor imobiliário na China está esmagando a demanda, e isso está pesando nos preços. Mas o lado da oferta também é interessante - a Austrália está lidando com alguns desafios operacionais, e a Índia se tornou uma fornecedora alternativa mais confiável. Se você tentar descobrir qual país produz mais minério de ferro por uma vantagem esmagadora, é a Austrália, mas o quadro de oferta global está ficando mais diversificado. Isso provavelmente é bom para a estabilidade dos preços a longo prazo, embora esteja criando alguns obstáculos de curto prazo para a commodity.