Bolsa de valores coreana, reforçando medidas para prevenir ações de baixo preço... Revisão das regras de fusão de ações

A bolsa de valores da Coreia republicou uma proposta de revisão das regras de listagem com o objetivo de prevenir comportamentos de evasão por parte de ações de baixo preço, e decidiu implementar os novos padrões a partir de 1º de julho de 2026.
A medida visa impedir que as empresas listadas se livrem formalmente do status de baixo preço por meio de fusões ou reduções de capital repetidas, ao mesmo tempo em que aprimorou de forma mais específica a supervisão com base em opiniões do local.

A bolsa de valores da Coreia anunciou em 17 de abril que fará uma nova prévia das revisões nas regras de listagem do mercado do índice de ações compostas da Coreia e do mercado KOSDAQ.
O foco principal dessa alteração é a gestão de ações de baixo preço cujo preço de mercado permanece abaixo de 1.000 won por um longo período.
A proposta anterior visava evitar que empresas cujo preço de ação estivesse abaixo do valor nominal apenas realizassem fusões de ações para escapar dos requisitos de ações de baixo preço, incluindo a possibilidade de serem excluídas do mercado se, após a fusão, o preço permanecesse abaixo do valor nominal.

No entanto, a bolsa adotou a opinião das partes interessadas e mudou o foco da supervisão do resultado para o comportamento.
O novo plano limita as empresas listadas que forem designadas como ações de baixo preço a realizar fusões ou reduções de capital dentro de um ano após a designação, e também proíbe fusões ou reduções de capital com proporções superiores a 10 para 1 dentro de 90 dias de negociação após a designação.
Resumidamente, a intenção é evitar que as empresas reduzam excessivamente suas ações em um curto período, apenas elevando artificialmente o preço das ações para escapar dos padrões de gestão.
Esse padrão se aplica às fusões de ações ou reduções de capital realizadas após 1º de julho.

O motivo para reabrir o procedimento de prévia é baseado nas opiniões coletadas durante o primeiro período de consulta, realizado de 4 a 10 de abril.
Devido às opiniões de participantes do mercado, como empresas listadas e investidores, sobre a eficácia e previsibilidade da supervisão, a bolsa complementou e aprimorou o sistema.
As regras de mercado afetam diretamente as políticas de capital das empresas e a proteção dos investidores; se forem excessivamente rígidas, podem limitar ajustes estruturais normais, enquanto se forem muito brandas, dificultam a gestão de empresas problemáticas.
Essa revisão busca um equilíbrio forte entre esses aspectos.

A proposta de prévia também inclui outras medidas de fortalecimento da gestão de listagem já anunciadas anteriormente.
Entre elas, o aumento dos padrões de valor de mercado relacionados à exclusão, novas exigências para ações de baixo preço, novas regras de erosão de capital semestral, e o fortalecimento dos critérios de penalização por violações de divulgação de informações, permanecem inalterados.
A proposta revisada será novamente publicada no site da bolsa de valores de hoje até 24 de abril, e a bolsa planeja, após aprovação do Comitê Financeiro no próximo mês, implementar a partir de julho de 2026.
Essa direção pode ir além da simples limpeza de ações de baixo preço, evoluindo para uma manutenção de padrões de operação mais rigorosos para aumentar a confiança do mercado.