Estive pensando se os NFTs realmente valem alguma coisa em 2026, e honestamente é uma conversa muito mais complexa do que era há alguns anos.

Lembra quando os NFTs estavam absolutamente em toda parte? Estamos falando de ativos digitais registrados na blockchain, e a hype era real. Em 2021, a Christie's vendeu a colagem do Beeple por 69,34 milhões de dólares. A Sotheby's movimentou alguns NFTs do Bored Ape Yacht Club por 26,2 milhões de dólares. Esse tipo de dinheiro chama atenção.

Mas então as coisas ficaram bem duras. Os volumes de negociação de NFTs despencaram — estamos falando de um colapso de 97% de um pico de $17 bilhões em janeiro de 2022 até praticamente nada em setembro daquele ano. Foi difícil. Por um tempo, parecia que tudo aquilo poderia simplesmente desaparecer.

Então algo interessante aconteceu. No ano passado, vimos o CryptoPunk 3100 vender por 4.500 ETH, o que era cerca de $16 milhões na época. Essa venda fez as pessoas começarem a questionar se talvez estivéssemos vendo uma recuperação dos NFTs acontecendo.

Conversei com um sócio de uma firma de investimentos que colocou bem: o mercado de NFTs definitivamente passou pelo ciclo clássico de boom-bust-hype. Muitas coleções de fotos de perfil explodiram de valor, depois caíram com a mesma força e nunca mais voltaram. Mas aqui está o ponto: algumas coleções de qualidade realmente permaneceram e mantêm seu valor. Elas ainda estão aqui, ainda sendo negociadas. O aspecto de arte digital dos NFTs parece ter uma resistência real, o que faz sentido quando você pensa nisso. As pessoas realmente gostam de arte digital.

O que é diferente agora em relação a 2021 é a motivação por trás da compra. Naquela época, parecia pura especulação — todo mundo tentando revender NFTs por lucro. Hoje, a conversa mudou para utilidade real. Aplicações em jogos, casos de uso em imóveis, verificação de identidade digital. Isso não é papo de hype, é infraestrutura de fato sendo construída.

Um CEO de uma plataforma de NFTs de jogos fez um ponto sólido: o valor real dos NFTs não é sobre especulação de preço. Se você acredita na utilidade de um projeto ou aplicação específica, isso deve orientar sua decisão. Mas se você está apenas perseguindo movimentos de preço? É um jogo perdido.

Existem algumas vantagens legítimas dos NFTs como categoria de investimento. Eles têm casos de uso diversos agora, fornecem prova de propriedade de uma forma que nada mais faz, e as plataformas de compra e venda melhoraram bastante e ficaram mais acessíveis. Por outro lado, há uma volatilidade séria, a liquidez pode ser péssima dependendo do que você está segurando, e o quadro legal ao redor deles ainda é bastante nebuloso. Esses não são problemas pequenos.

Alguns especialistas estão cautelosamente otimistas, mas realistas. Um CEO do setor foi bem direto: aquela enxurrada de NFTs de baixa qualidade que caracterizou 2021? Isso não vai voltar. Ele estima que talvez 99,9% dos NFTs por aí não valem a pena como investimento. Mas também acha que a tecnologia em si está entregando melhorias reais e que poderemos ver uma integração significativa nos setores de jogos e entretenimento.

Depois, há os céticos que nunca acreditaram de verdade nos NFTs como investimentos. O argumento deles é que, mesmo no auge da hype, os NFTs nunca foram realmente investimentos — eram apenas veículos de especulação. E há uma distinção importante aí que vale a pena refletir. Especuladores podem, sim, ganhar dinheiro, às vezes muito dinheiro. Mas eles também assumem riscos enormes. Investidores olham para fundamentos, fluxos de caixa, criação de valor real. São animais diferentes.

Então, os NFTs valem alguma coisa agora? A resposta depende do que você está analisando. Coleções de qualidade com utilidade real e apoio comunitário? Essas parecem ter resistência. Projetos aleatórios de PFP ou jogadas especulativas? Provavelmente não. O mercado amadureceu o suficiente para que as pessoas comecem a diferenciar o que tem valor real do que é só barulho.

O ponto principal é ser seletivo e entender bem o que você está comprando. Se você investe em um NFT porque acredita na utilidade subjacente — seja em jogos, propriedade digital ou outra coisa — isso é uma coisa. Se você só espera que o preço suba porque viu alguém ganhar dinheiro? Isso é especulação, e o risco geralmente é subestimado pela maioria.

O espaço de NFTs definitivamente esfriou desde a loucura de 2021, mas não desapareceu. É mais como se o mercado estivesse começando a entender de verdade para que essas coisas servem além de serem imagens digitais caras. Se isso vai se transformar em oportunidades de investimento reais ou apenas em mais um nicho de mercado, só o tempo dirá, mas pelo menos a conversa está ficando mais séria.