Acabei de perceber algo interessante nas últimas declarações 13F. O bilionário Bill Ackman tem feito apostas bastante concentradas em inteligência artificial, e vale a pena prestar atenção no que ele está fazendo.

Então, aqui está o ponto - cerca de 48% de todo o portfólio da Pershing Square está ligado a apenas três ações de IA. Isso é um movimento bastante ousado, e mostra onde ele acredita que estão as verdadeiras oportunidades no momento. Seu fundo tinha aproximadamente 14,6 bilhões de dólares em ativos ao final do terceiro trimestre, e quase metade disso está concentrada nessas três apostas.

Vamos analisar. Primeiro, está a Alphabet, que representa cerca de 19% do seu capital investido. Essa é direta - o Google Cloud está crescendo como louco com IA generativa integrada à infraestrutura. Estamos falando de um crescimento de 47% ano a ano na sua divisão de nuvem. Mas aqui está o que as pessoas às vezes deixam passar: a Alphabet possui uma enorme máquina de geração de caixa proveniente de buscas e publicidade no YouTube, que financia todas as suas experiências com IA. Eles encerraram 2025 com mais de $126 bilhões em caixa e estão arrecadando mais de $40 bilhões trimestralmente com operações. Essa é a flexibilidade financeira que permite apostar forte em tendências emergentes.

Depois, há a Amazon, com 8,7% do portfólio. A maioria pensa na Amazon como uma empresa de comércio eletrônico, mas o verdadeiro dinheiro está na AWS. É a principal plataforma de infraestrutura de nuvem globalmente, e eles têm integrado soluções de IA de forma agressiva. A AWS atingiu 24% de crescimento no Q4, com ajustes de moeda constante. Além disso, seus negócios de publicidade e a estratégia de conteúdo Prime estão gerando bastante receita. A Amazon também está com cerca de $123 bilhões em caixa, o que dá espaço para investir de forma agressiva.

Mas aqui é que fica realmente interessante - a maior aposta de Ackman é, na verdade, na Uber Technologies, representando cerca de 20% de suas participações. Muitas pessoas não percebem, mas o transporte por aplicativo é um negócio dependente de IA. Precificação dinâmica, otimização de rotas, correspondência entre motoristas e passageiros - tudo é IA. E o mercado endereçável deve explodir de verdade. Estamos falando de crescimento de menos de $88 bilhões em 2025 para potencialmente $918 bilhões até 2033. Uma expansão de aproximadamente 10X. A Uber detém cerca de 76% do mercado nos EUA, então está posicionada bem no centro dessa história de crescimento. Além disso, eles têm Uber Eats e o negócio de logística de cargas, que também usam IA como ferramenta principal.

O que chama atenção na declaração 13F de Ackman é a convicção que ela demonstra. Não é um investimento diversificado de brincadeira - é uma tese clara de que a adoção de IA em infraestrutura de nuvem e serviços de mobilidade representa uma criação de valor genuína e de longo prazo. Seja você a favor ou não de suas escolhas, o posicionamento mostra o que um investidor ativista sofisticado enxerga como a próxima grande onda.

A parte interessante é observar como esses investimentos evoluem. A infraestrutura de nuvem está se tornando fundamental para empresas que implantam IA em larga escala, e a transformação da IA no transporte por aplicativo está apenas começando. Essa é a narrativa na qual Ackman parece estar apostando com essa concentração de portfólio.