Você já percebeu que alguns projetos gritam marcos diariamente, mas na cadeia parecem não ter começado nada… Recentemente, tenho achado mais confiável acompanhar os gastos do tesouro do que assistir apresentações em PPT. Para ser claro, não é que gastar mais seja melhor, mas se o dinheiro está sendo gasto com ritmo: por exemplo, antes e depois de lançar uma versão ou fazer uma parceria, o wallet tem gastos de pesquisa e desenvolvimento, fundos multiassinados, custos de auditoria, esses “despesas normais”, ou fica um tempo parado e de repente uma grande soma é transferida para uma exchange, com uma justificativa até artística.

Geralmente, eu foco em alguns pontos bem simples: o endereço do tesouro é público e estável, as notas de gastos/propostas de governança batem, há “vestígios verificáveis” dos marcos (atualizações de código, implantação na cadeia, votação comunitária executada). Alguns projetos são ótimos em falar bastante sobre “planos”, mas o fluxo de dinheiro é como a maré, só vai para fora, não volta, aí fica meio… hum.

Recentemente, a narrativa do fluxo de fundos de ETF foi usada junto com o apetite ao risco do mercado de ações dos EUA, e quando o humor sobe, fica mais fácil ignorar esses indicadores lentos. De qualquer forma, agora prefiro ir devagar, entender se eles realmente estão fazendo algo ou só contando histórias. É isso por enquanto.