Acabei de perceber que o cacau tem sido bastante pressionado ultimamente. Os contratos futuros de maio caíram mais 2,36% na segunda-feira, enquanto os contratos de Londres caíram 3,45%, embora os preços ainda estejam acima das mínimas que vimos na semana passada. A verdadeira história nas notícias do mercado de cacau é que os compradores estão basicamente ignorando os preços oficiais da África Ocidental no momento - eles estão muito altos em comparação às taxas à vista. É por isso que os estoques em armazém atingiram um pico de 5 meses, com mais de 2,1 milhões de sacos armazenados.

A situação de oferta está bastante inchada. Os estoques globais de cacau estão robustos, e a demanda tem sido bastante fraca - os fabricantes de chocolate estão lutando enquanto os consumidores resistem aos preços altíssimos do chocolate. A Barry Callebaut reportou uma queda brutal de 22% no volume de vendas da divisão de cacau no último trimestre. Os dados de moagem na Europa, Ásia e América do Norte vieram todos mais fracos do que o esperado, o que mostra tudo sobre para onde a demanda está indo. Além disso, condições favoráveis de colheita na Costa do Marfim e Gana estão empurrando ainda mais cacau para o mercado, e as exportações da Nigéria aumentaram 17% ano a ano.

As notícias do mercado de cacau sugerem que podemos ver mais pressão de baixa, a menos que algo mude do lado da demanda. As previsões de produção para 2025/26 mostram possíveis declines tanto na Costa do Marfim quanto na Nigéria, o que pode eventualmente oferecer algum suporte. Mas, por enquanto, é um mercado de compradores e os preços refletem isso. Vale a pena ficar de olho nos números de embarque portuário da Costa do Marfim - eles estão mais lentos do que no ano passado, o que pode apertar as coisas.