Antes, ficava bastante empolgado ao ver RWA sendo colocado na blockchain, achando que "ativos reais + na cadeia" pelo menos poderia consolidar o TVL; agora, quanto mais vejo, mais parece uma ilusão de liquidez: a camada na cadeia parece sempre pronta para trocar, mas na hora de resgatar, na maioria das vezes fica preso nas cláusulas — janela de tempo, limite, KYC, e até mesmo quando há volatilidade de mercado, eles "suspendem o processamento", dizendo que, na prática, o que você compra é uma nota promissória bastante decente.

O mais constrangedor é que, enquanto os investidores de varejo ficam de olho na slippage de preço na cadeia, nos lucros dos mineradores/validadores e no MEV, reclamando da injustiça na ordenação; mas a "ordenação" do lado do RWA na verdade já está escrita no contrato fora da cadeia, você nem tem chance de ir para a cadeia disputar. De qualquer forma, agora, ao ver um TVL alto, não fico mais empolgado, primeiro olho as cláusulas de resgate, se dá para receber o dinheiro em espécie é mais importante do que a narrativa.