Acabei de assistir a esta escalada no Médio Oriente acontecer, e honestamente, a reação do mercado de bitcoin parece demasiado calma neste momento. O que começou como um ataque israelita ao Irão transformou-se em algo muito maior—o Irão tem lançado ondas de mísseis e drones contra bases e instalações dos EUA em toda a região do Golfo. Bahrein confirmou ataques a bases militares americanas, o Qatar e os Emirados Árabes Unidos interceptaram mísseis, e houve relatos de explosões em Dubai. Trump está a chamar-lhe "operações de combate de grande escala" direcionadas ao inventário de mísseis do Irão, à marinha e à infraestrutura nuclear.

Aqui está o ponto, no entanto—o Bitcoin está atualmente a rondar os 71,72 mil dólares, o que na verdade é uma subida em relação ao valor durante o choque inicial. Manteve-se acima de $63K quando os ataques retaliatórios aconteceram, mas essa estabilidade é um pouco artificial. A liquidez do fim de semana é escassa, e muitas das posições alavancadas que normalmente amplificariam uma venda já foram eliminadas durante a movimentação da semana de 70 mil dólares. O verdadeiro teste acontece na segunda-feira, quando os mercados tradicionais reabrirem.

O Bitcoin tende a captar a primeira onda de vendas geopolíticas porque é literalmente o único ativo líquido importante a negociar na tarde de sábado. Ações, petróleo, obrigações—todos estão bloqueados até às negociações de futuros de domingo à noite ou a abertura de segunda-feira. Se esses mercados abrirem abruptamente em baixa, poderemos ver uma segunda onda de vendas de risco que afetará duramente as criptomoedas, à medida que os gestores de portfólio desinvestem tudo de uma só vez. Isso poderia facilmente empurrar o BTC de volta para $60K ou ainda mais baixo.

O que é diferente desta vez em comparação com os anteriores surtos no Médio Oriente é a escala. Mísseis a cair em Dubai, Kuwait, Bahrein—isto não é uma questão bilateral contida. Parece estar a evoluir para um conflito regional que toca em territórios economicamente sensíveis. Se isso se expandir ainda mais, os preços do petróleo podem disparar, o que normalmente desencadeia aversão ao risco global e perdas mais profundas em ativos de risco. E, apesar de toda a narrativa de "ouro digital", o Bitcoin historicamente negocia muito mais como um ativo de risco do que como um refúgio seguro quando as coisas ficam feias.

O nível $60K que se manteve durante a queda de fevereiro provavelmente será testado sob condições muito mais severas desta vez. Vale a pena ficar atento a como isto evolui nas próximas 48 horas.