Acabei de notar que o preço do café arábica hoje voltou a sofrer mais uma queda — desceu quase 3%, e o robusta seguiu o exemplo, com uma queda semelhante. Ambos devolveram bastante os ganhos da manhã. O real brasileiro a afundar para uma mínima de 1,5 meses é o principal culpado aqui, levando os produtores brasileiros a despejar mais café no mercado.

O que é interessante é que tivemos preocupações com a oferta mais cedo que deviam ter sustentado os preços. A situação do Irão, ao interferir com o transporte através de Hormuz, estava a aumentar os custos para todos os que importam café. Mas isso foi completamente ofuscado por notícias melhores vindas do Brasil. Minas Gerais teve chuvas fortes na semana passada — muito acima da média — o que é, na verdade, mau para os preços, pois melhora as perspectivas das colheitas.

A história, no entanto, é que a situação da oferta está a parecer bastante inchada. A agência de previsão do Brasil veio a público a dizer que a produção de 2026 pode aumentar 17% ano contra ano, para um recorde de 66,2 milhões de sacas. O Vietname também está a esmagar, com as exportações a subirem 38% em janeiro. Entretanto, os ICE coffee inventories recuperaram dos seus mínimos, o que também não está a ajudar.

A ação do preço do café arábica tem sido brutal nos últimos cinco semanas — atingiu uma mínima de 15 meses na passada terça-feira. O mercado está basicamente a precificar este cenário de uma colheita abundante. A Colômbia é o único ponto positivo, já que a produção caiu significativamente, mas não é suficiente para compensar o que está a chegar do Brasil e do Vietname. A Global coffee production está a caminho de níveis recorde, pelo que, a menos que algo mude, os preços do café arábica hoje e daqui para a frente provavelmente vão continuar sob pressão.