Tenho pensado em algumas das oportunidades negligenciadas no mercado de ações, e há na verdade um caso interessante a ser feito para certas ações de baixo preço que a maioria dos traders descarta de imediato. As pessoas frequentemente assumem que ações baratas são baratas por um motivo, mas essa nem sempre é a história.

Deixe-me apresentar quatro nomes que chamaram a minha atenção como potenciais perspetivas atraentes, apesar do seu status de penny stocks. Não são bilhetes de lotaria — são empresas que enfrentam desafios estruturais que podem estar a virar-se a seu favor.

Comecemos com a AK Steel. A indústria do aço parece simples no papel, mas na realidade é uma confusão volátil, com oferta e procura a mudarem-se constantemente. A AKS praticamente estagnou há 15 anos, sendo repetidamente atingida por má sincronização. Aqui está o ponto, no entanto — com mudanças políticas a favorecer a produção doméstica e o impulso económico global a aumentar, os fundamentos podem finalmente estar a alinhar-se. Às vezes, só precisa do ambiente macroeconómico colaborar.

Depois há a PDL BioPharma. Esta é uma história curiosa. Foi criada como uma plataforma para adquirir direitos e patentes de medicamentos, o que funcionou lindamente durante algum tempo. O problema é que, assim que as empresas farmacêuticas perceberam que podiam fazer isso elas próprias, o modelo da PDL foi completamente desestabilizado. A ação passou de mais de $30 em 2006 para menos de 4 dólares. O desafio agora é encontrar alvos de aquisição que ainda façam sentido financeiro. Não é impossível, apenas mais difícil.

A Groupon provavelmente é a queda mais dramática de graça aqui. Foi a sua IPO em $28 em 2011, tornou-se uma estrela do mercado, e depois caiu quase imediatamente para o território de penny stocks. Merecido também — o crescimento pré-IPO não era sustentável e a concorrência inundou o mercado. Mas aqui está o que é interessante: em 2019, os analistas estavam a ver potencial de melhoria. As vendas podem diminuir, mas os lucros por ação podem aumentar. Às vezes, estas reviravoltas só precisam de tempo para se desenrolar.

E a Zynga completa a lista. Sim, a empresa por trás de Words With Friends e FarmVille. IPO forte em 2011, sofreu um impacto quando o Facebook abandonou o seu acordo de exclusividade em 2012, e tem estado presa na faixa de penny stocks desde então. O que mudou foi estrutural — o fundador Mark Pincus desistiu do controlo de voto de classes duplas em 2017, o que removeu uma sobrecarga de governança. As receitas e os lucros estavam a esperar-se que aumentassem ligeiramente. Mudanças na liderança importam mais do que as pessoas percebem.

O ponto mais amplo aqui é que as melhores penny stocks muitas vezes não são aquelas que estão a ser hypeadas. São situações em que empresas legítimas enfrentam obstáculos reais, mas os fundamentos estão a mudar gradualmente. É preciso paciência e convicção, mas, ocasionalmente, é aí que se escondem as verdadeiras oportunidades.