Tenho pensado sobre quais ações de semicondutores de IA realmente têm resistência ao longo da próxima década, e continuo a regressar a três empresas que parecem estar posicionadas de forma diferente em toda a cadeia de fornecimento de IA.

Primeiro é a TSMC. A maioria das pessoas pensa nela como uma fabricante de chips, mas, na verdade, é muito mais crítica para o boom de IA do que as pessoas percebem. Eles basicamente têm um controle quase absoluto sobre a produção de chips avançados para centros de dados. A Intel e a Samsung também têm fundições, mas estão a lidar com atrasos na produção e problemas de rendimento que as tornam pouco confiáveis. A TSMC tem a tecnologia, a eficiência e o poder de fixação de preços que vêm de ser a única verdadeira opção. As suas receitas e lucros operacionais têm vindo a subir fortemente, especialmente à medida que os chips de IA se tornaram uma parte tão grande do seu negócio. Se estiver a procurar ações de semicondutores de IA que não sejam chamativas, mas que sejam absolutamente essenciais, a TSMC encaixa perfeitamente nesse perfil.

Depois há a Nvidia. Esta é a empresa que desenha os chips que alimentam o ecossistema de IA. Os seus processadores paralelos tornaram-se o padrão para centros de dados que executam cargas de trabalho de IA, e é por isso que a ação explodiu. O que é impressionante é que muitas pessoas focam-se nas suas GPUs e hardware, mas o CUDA é a verdadeira vantagem competitiva. É a sua plataforma de computação na qual os desenvolvedores estão presos, e uma vez que constróis sobre o CUDA, mudar para os chips de um concorrente fica caro. O Alphabet e a Amazon estão a tentar desenhar os seus próprios chips, mas a Nvidia tem uma vantagem tão grande que, mesmo à medida que perdem alguma quota de mercado ao longo do tempo, o mercado global de chips de IA continua a crescer. Eles não vão a lado nenhum.

A Microsoft é a terceira peça deste quebra-cabeça. O Azure é a segunda maior plataforma de cloud e as empresas estão a usá-lo para construir e implementar aplicações de IA. Mas a verdadeira genialidade está na forma como distribuem a IA através do seu software existente. Têm centenas de milhões de pessoas a usar o Microsoft 365, LinkedIn, GitHub, Windows. Adicionar funcionalidades de IA às ferramentas que as pessoas já usam e cobrar um pouco mais por isso? É uma jogada de monetização direta. Mesmo que o hype da IA diminua, o negócio da Microsoft é tão diversificado em software, cloud, hardware e jogos que eles permanecem lucrativos de qualquer forma.

O que gosto nestas três é que não são apostas puras em IA. São empresas estabelecidas com fundamentos sólidos que estão posicionadas em diferentes camadas do ecossistema de semicondutores de IA. A TSMC fabrica, a Nvidia desenha, a Microsoft distribui. Se estiver a pensar em ações de semicondutores de IA para manter por um verdadeiro retorno na próxima década, esta combinação cobre toda a cadeia. Vale a pena aprofundar se ainda não o fez.